〈刘遵义〉刘遵义 香港中文大学

“我觉得最近一两年好像政府对于资本管制是比较认真，所以（美元加息）对中国的影响不会太大。中国其实原则上是有资本管制的，所以它其实不需要反应得很快，反而香港会反应得很快，香港的银行恐怕已经开始加基本利率。”12月14日，十二届全国政协经济委员会副主任、深圳高峰金融研究院理事长刘遵义在深圳举行的“湾区发展与中国经济”论坛上表示。

刘遵义说，美联储加息是好事，因为世界金融市场已经不正常很久了。过去七八年，2008年之后，假如是已经退休人士，自己存了几百万可以一直活下去已经根本不行，每天都是在吃老本。同时，全球资产价格很高，因素之一就是利率过低，其实是负的实际利率。

美国哥伦比亚商学院金融学经济学教授、深高金理事魏尚进表示，美国加息在市场预料之中，从这个意义上说大的负面冲击概率不高。但从整个国际金融历史来看，每次发达国家尤其是美国加息对发展中国家会造成几个方面风险。第一是中国之外的亚行成员国，很多企业有外币债务，当美国升息、美元升值，这些企业忽然出现债务危机，造成了企业破产。如果这些有外币债的企业，它的内币债集中在国内某几家银行，对国内还是有影响。对中国的启示是，因为过去几十年对企业在外举债卡得很死，但近年有松动，而且现在不断有人说要继续松动，包括上海、深圳这方面的风险都需要注意管控。

对于中国是否会有政策跟进，魏尚进认为，美国变利息，中国也变利息，这个现象并不少见，“可能有两个理由：一是中国其实类似于美国、欧洲、日本，也是有很长一段时间利率较低，所以也有一个正常化的过程，正好这是一个机会，也跟着做了。另一个理由是中国虽然有资本管制，但有管制就会有人想规避管制，而中国的进口+出口全世界最高，所以规避资本账户管制的渠道也比别人多很多。当然不是所有的资本管制规避都能成功，但可能性存在，使得央行从这个角度也被迫对国外利率变化做一定的反应，差距变化也比较难维持。”

刘遵义说，美元加息对中国不会有很大的影响，主要原因是中国其实还有资本管制。“我们不要忘了，资本管制有道理的，资本管制之后就是中国跟外面的利率不需要跟着联动。我想这是最大的优势，所以我们资本管制有时候做得好，有时候做得不够好，实际上是要做的，要么就取消，要么就严格执行，不能表面上有，实际上没有，这有很大风险。”

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