〈基金隆元〉基金隆元202007?

文/号外财经，厉山

都说基金投资要看长线，但也未必长线就是好。比如南方基金旗下的南方隆元产业主题基金，早在2007年底时就已经成立，距今都11年了，可到头来累计收益还亏了23%。多位基金经理轮番上阵也无法改变其业绩落后的局面，不能不说是一种悲哀。

女基金经理同时管理5只基金

作为“老”十家公募基金公司之一，南方基金公司在看重投资经验的行业里，“老”一直被经常拿出来宣传，但该公司旗下的一只成立长达11年的混合型基金，却并没有因为“老”而为投资者带来收益，这就是南方隆元产业主题基金。

根据号外财经了解，南方隆元产业早在2007年11月份就成立了，但11年过去了，累计收益率却亏损了23.4%，原因当然除了成立之后便遭遇熊市还有历任基金经理的能力问题。

履历显示，蒋秋洁2008年7月加入南方基金，历任产品开发部研究员、研究部研究员、高级研究员，负责通信及传媒行业研究。2014年底任基金经理，至今4年多时间。但目前，这位女将同时管理着5只基金，其中3只的管理年限在3年以上，但除了1只与其他3位基金经理共同管理的基金业绩收红外，其余2只分别亏损9.88%、14.66%，而亏损9.88%的正是南方隆元产业，亏损14.66%的是南方天元，而南方天元也由蒋秋洁单独管理。

号外财经获悉，南方天元成立于2014年，虽然仅仅4年多时间，不过其累计收益却有103%，这于南方隆元产业形成了鲜明的对比。不过这103%的收益并不是蒋秋洁创造的，而是其前任蒋朋宸，蒋朋宸抓住了2014年下半年到2015年上半年的牛市行情，从而创造了辉煌，而接下来的蒋秋洁却在3年多时间里亏损了14.66%。

与南方隆元产业一样，蒋秋洁管理南方天元也横跨了2017年牛市，不过可惜在2016年和2018年，其分别亏损了11.63%和15.91%。虽然从跌幅看，幅度并不大，但在多年的操作中，蒋秋洁的收益始终比较平稳，并没有给人突出的印象。

其在2018年四季报表示：“本基金密切关注市场环境的变化，秉承一贯风格，寻找景气度不断向上的行业进行配置，以求给投资者带来长期稳定的收益。本基金在第四季度保持较低仓位，动态调整经济托底行业和晚周期行业的配置比例；同时，优中选优，借助行业龙头的自身调整能力减少经济下行周期对投资收益的影响。”

不过这期间南方天元还是下跌了9.4%，好在其持有的主板市场蓝筹股较多，在市场没有重大下挫的情况下，基金业绩的回升似乎并不太难，但要想大幅上涨似乎也不现实。

“老”基金业绩差

回溯历史。2007年年底，A股在经过大涨之后已经显露疲态，再加上2008年的次贷危机，让国际市场遭遇了暴跌，其中A股沪指跌幅达65%。刚刚成立没多久的南方隆元产业在第二年里就下跌了57.97%。此后虽然市场也有过报复性反弹，但到2013年年底，该基金净值还是只有0.519元，亏损近一半，而这期间已经经历了三位基金经理。

从2014年初，南方隆元产业迎来第四任基金经理彭砚的同时，也迎来了久违的大牛市，上涨行情一直从2014年延续到2015年中旬，而彭砚也十分幸运的在2015年7月份历任，在其管理1年多时间里，南方隆元产业净值上涨了80%，这也是众多基金经理中任期内唯一业绩收红的人。此后，蒋秋洁开始管理南方隆元产业一直到今天。

2015年下半年的小幅亏损，加上2016年继续调整的A股市场都给南方隆元产业和蒋秋洁不小的压力，直到2017年蓝筹牛市降临。虽然当时蒋秋洁也重仓了家电等热门牛股，但其主要的仓位还是在银行、公共事业等行业，一年下来，其业绩上涨24%，尽管如此还是与重仓消费行业的基金相差巨大。同时，到这一年收盘，南方隆元产业的净值还是只有0.859元，亏损14%。

在2017年年报中，蒋秋洁表示：“在目前的经济环境下我们可以看到以下对于投资有利的方向：第一，中国具有国内消费较好的深度和广度，多层次消费升级从一二线城市向三四线及以下城市依次展开。第二，中国在越来越多的制造业环节拥有更强的国际竞争优势。产业集群、需求市场本土化、国内人才快速成长等都不断加强这些行业的竞争优势。”

“同时，政府具有高效的执行力，能够快速集中资源，在多个领域实现弯道超车和跨越式发展。第三，相对平稳的经济环境更加有利于各行业龙头在有序竞争中获得更好的发展。我们认为2018年的投资机会仍然是局部的、结构化的。具有国际竞争优势的产业和服务于本土广阔市场的现代服务都具备长期的成长空间和投资价值。”

显然，蒋秋洁当时的预测还是太乐观了，在其重仓消费股和低估值股票的情况下，南方隆元产业依然下跌了16%。（注：号外财经隶属北京号外科技有限公司，是一家拥有商标权的财经新媒体）