森林包装、森林包装林启军照片

文 | 金卫

新股上市，总是被寄予连续涨停的期待，但有时事与愿违。

12月22日，新股森林包装上市第一天，早盘迅速达到44％的涨幅限制，但盘中一度炸板，到尾盘勉强回封。全天振幅超过17％，换手率达到41.55％。

森林包装的股民度过了有惊无险的一天，当天龙虎榜显示，两家机构席位分别卖出了332万及253万，光大证券证券投资部的席位则卖出了344万，买入席位上，招商证券上海牡丹江路营业部买入1194万，买卖净差2200万。

然而有些大跌眼镜的是，今天（12月23日），森林包装直接以跌停开盘，尽管盘中多次回拉，但最终扛不过抛压多次触及跌停。截止发稿时，森林包装收于24.59元，跌幅为9.99%，市值为49亿。

第一天开板、第二天跌停，森林包装创下了今年最惨的上市新股。

资料显示，森林包装公开发行5000万股，发行价为18.97元，募资总额为9.49亿元。按照当前24.59元计算，投资者中一签（1000股）签仅赚5600元左右。

与立昂微、万泰生物、斯达半导等中一签10万的“大肉签”形成鲜明的对比，森林包装的股民只能说赚了个寂寞。

森林包装成立于1998年，注册地位于浙江省温岭市。森林包装主营业务系原纸、瓦楞纸板、瓦楞纸箱的研发、生产及销售，连续获得中国包装印刷企业百强。

招股书显示：公司原纸收入占同期主营业务收入的比例七成以上，是公司最主要的收入来源；其他则为瓦楞纸板收入和瓦楞纸箱收入。

招股书显示，森林包装2017年、2018年、2019年实现营业收入分别为21.55亿元、24.76亿元、20.46亿元；实现净利润分别为1.89亿元、2.69亿元、1.70亿元。

2020年上半年，森林包装实现营业收入8.42亿元，同比下滑10.51％；实现净利润5654.54万元，同比下滑2.54％。

森林包装上市时一直宣称自己打造生态绿色包装纸全产业链，森林包装自有的生产工艺保障生产过程中不产生黑液，废水量少，从源头上控制污水的排放量。同时，公司为提高循环用水效率，实现“节流”的目标，各造纸生产线均配备国内先进的白水回收循环利用系统，提高了水循环利用率。

本次森林包装IPO募集资金总额共计9.49亿元，扣除发行费后，将投资于绿色环保纸包装网上定制智能工厂建设项目、年产9000万平方米纸箱包装材料扩建项目、绿色环保数码喷墨印刷纸包装智能工厂建设项目和补充流动资金。

森林包装上市不及预期，或主要与其所处行业有关，包装行业属于传统行业，缺乏想象力，截止当前，森林包装的动态市盈率为31倍。

随着注册制放开预期、IPO数量增加，如今新股上市后的表现分化加剧，根据统计，截至12月22日，年内181只非注册制新股中，共有27股上市首日即开板。不过，有些新股开板后持续走出主升浪，如中金公司、厦门银行等，但有些新股开板之后一蹶不振。

森林包装第一天开板、第二天跌停也可谓是开创了新股发行的新纪录，对于新股上市，股民也要放低预期，尤其是随着注册制全面开放，新股的表现会更加两极化。