『广发银行董事长』广发银行董事长董建岳?

图为杨明生

尘埃落定。

9月30日，广发银行发布公告称，中国人寿董事长杨明生正式就任广发银行董事长，同时聘任中国人寿副总裁刘家德为行长、聘任国寿资产副总裁尹矣为副行长。至此，广发银行正式步入“国寿时代”。

此前，21世纪经济报道记者曾独家获悉，中国人寿与花旗集团已于2016年8月29完成了关于广发银行的最终交割，正式成为其单一最大股东，并在8月30日召开的董事会上选举了包括杨明生在内的3名新任董事，同时选举刘家德担任副董事长。当日，广发银行原董事长、行长同时递交了辞呈。9月14日，广发银行召开股东大会审议了新的董事会构成方案，会后又举行临时董事会选举杨明生担任广发银行董事长。

中国人寿的全面承接，意味着双方将依托股权纽带关系，通过综合金融促进协同发展，提升风险抵御能力，实现包括客户覆盖、交叉销售、中后台整合、资本补充等在内的优势互补。

其中，业内认为，此举也将改变广发银行此前的深层问题，推动广发银行的市场化和国际化进程；优化广发银行的公司治理结构；提升广发银行对于系统性风险的管控能力。

此外，中国人寿还在向21世纪经济报道独家回应中表示，广发银行成立于1988年，是国内最早成立的股份制商业银行之一，植根广东省二十余年，依托区域竞争优势，逐渐成长为具有一定竞争优势和影响力的全国性股份制商业银行。广发银行目前拥有较完善的网点布局，营销网络侧重于珠三角等经济发达地区，其中省内网点数占总网点数比例超过40%。“中国人寿尊重广发银行悠久的历史和在广东地区的特殊经营优势，增资完成后将支持银行总部留在广州。”

资本充足率有望提高

市场寄希望于中国人寿全面承接后，能够帮助广发银行拓宽融资途径、提供多层次资本支持，突破长期制约广发银行发展的资本不足瓶颈。

一位广发银行内部人士对21世纪经济报道记者表示，“从资本补充方面看，目前广发银行的拨备覆盖率、资本充足率近年来都一直处于行业较低水平，制约了银行的持续健康发展。而中国人寿是于2003年在纽约和香港、2007年在上海三地上市的大型保险公司，资本市场运作经验丰富、财务实力雄厚。希望中国人寿能够依托自身强劲的财务实力帮助广发银行降低融资成本，与其他主要股东一道共同支持广发银行拓宽融资途径，在必要情况下直接提供股权、债权类的多层次资本支持，着力解决制约业务发展的资本不足问题。” 此外，通过与中国人寿各板块之间的业务协同，广发银行还有望改善盈利水平，提升资本内生能力。

但目前广发银行的资产质量不佳、客户基础薄弱、负债成本偏高。同时，经济下行、不良率持续上升，也成为各家银行所面临的共性问题。因此，交割完成后，不少市场人士也表示了对中国人寿未来资产质量是否受累于广发的担忧。

一位接近交易的投行人士表示，“虽然整体银行业贷款质量短期内向好难度均较大，但在政府去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板的政策推动下，经济增长方式将逐步调整到位，经济整体及行业下行的趋势将逐步趋稳。而此时银行业估值偏低，是中国人寿入股广发的最佳时间窗口。”

而中国人寿入股广发最大的战略构想还在于银行与保险业务的深度融合与协同发展。同时，该投行人士透露，“中国人寿已与广发银行携手研究，计划积极通过多种方式协助广发银行进行资产处置，预计相关资产质量指标会逐步有所改善。”

一位不愿具名的券商分析师表示，“中国人寿成为广发第一大股东后，将在客户资源、网点分布、业务交叉销售、品牌影响力、行业地位、融资渠道等方面给予广发银行较大支持，加速其业务发展和盈利能力提升，在资产质量改善方面形成正循环，在宏观经济企稳后，广发银行业务有望实现新一轮增长。”

终结九龙治水局面

除资本补充这样的显性影响外，其实更深层的影响在于内部治理结构的改善。

2006年，亏损严重的广发银行剥离资产、引资重组。当年，中国人寿加入花旗集团牵头的财团，出资56.7亿元，与国家电网公司、中信信托共同参与广发银行重组，成为其并列第一大股东，分别持股20%。

根据股东协议，银行的日常经营和管理由花旗集团主导。为此，花旗集团派出了多达11人的管理团队，在16位董事中独占6席。其中，广发银行董事长仍由广东方面的李若虹担任，行长则由花旗集团派出的外籍行长辛迈豪担任。

以零售见长的花旗，希望在广发银行复制自身优势，然而这远比想象的要难得多。据接近广发银行的人士对21世纪经济报道记者表示，“外资股东和中资股东相互掣肘，公司发展战略总是遭遇搁浅的尴尬境地。”

最终广发银行人事“崩盘”。2009年，董事长李若虹突然离职，副行长王新涉嫌弊案获刑。2014年7月4日，广东省纪委官网公布，广东省金融办原副主任、广发银行原董事长李若虹涉嫌严重违纪，正在接受组织调查。

对此，一位知情的投行人士对21世纪经济报道记者透露，花旗集团退出广发银行的原因和时机，一方面是金融危机后国际大型金融机构在全球精简业务、清理资产战略的一部分，另一方面估计也与中国银行业资产质量风险上升、广发银行实施数年的上市计划一直未能推进有关。当然，花旗集团在广发银行管理的力不从心，也是其渐升退意的重要导火索。”

基于此，该人士认为，“从公司治理角度，中国人寿作为广发银行股东，中国人寿承接花旗所持广发银行股份，有利于改变原有股权结构过于平均，无人对经营结果负最终责任的格局，形成有单一大股东承担最终经营责任、主要股东与广发银行长期利益高度一致的良好股权结构。此外，中国人寿将有望以上市公司的公司治理视角，促进广发银行建立现代化的公司治理结构。”

另一位广发银行内部人士对21世纪经济报道记者坦言，“花旗集团虽然此前向广发银行若干关键岗位派驻了人员，但作为一家主要在国内经营的银行，其绝大多数管理人员都是本土产生，广发银行在管理体系和信息技术方面都不存在对花旗的依赖。花旗人员撤出不会影响广发银行的正常经营。花旗集团退出后，中国人寿有望在发挥和调动银行现有各级员工积极性的基础上，按照市场化原则充实职业经理人队伍，确保银行业务平稳过渡，并支持广发银行深化市场化经营。”

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