茅台股东会高卫东不再高傲：股东质疑价格双轨制滋生腐败，谁赚了中间差价？

本文来源：时代周报 作者：黄嘉祥

“‘极不平凡、极不容易’ ‘责任重大、使命光荣’‘团结成事、未来可期’。”6月9日下午，贵州茅台（600519.SH）董事长高卫东在茅台2020年年度股东大会上首度对外道出他履新茅台一年3个月感受比较深刻的三个方面。

一年前的3月3日，茅台集团突然换帅，掌舵这艘千亿巨轮4年多的李保芳挂印而去。贵州省交通运输厅原厅长高卫东接棒，成为茅台集团第四任董事长，并在随后出任贵州茅台董事长。茅台由此进入“高卫东时代”。

茅台贵为“A股之王”，同时又是地方政府的“钱袋子”。茅台掌门人，这个活儿不好干。挂帅茅台一年多来，高卫东也遭遇多重考验和争议。他曾被指在2019年股东大会“首秀”上态度傲慢。

一位参加股东大会的股东曾对时代周报记者表示：“新管理层不接地气，高高在上，没拿股东当家人”。

时隔一年，在这次股东大会上，高卫东显得更加“接地气”了。高卫东在股东大会开场便说：“上市20年来，我们始终坚持‘股东是茅台永远的家人’，欢迎各位股东‘回家’。”

“一开场高总就说‘茅台是茅台股东的家’，感受到了温暖！”参加股东大会的深圳东方港湾董事长但斌在微博上表示。

在这次股东大会上，高卫东主要回答了征集的七大问题，包括茅台酒扩建、公司账上现金和分红比例、系列酒发展、系列酒新增产能和投产、与投资者的沟通机制、产品质量管控和“十四五”规划等问题。

“茅台当前和未来仍具备良好的内、外部发展环境和条件，只要我们坚定信心、彼此信任，共同维护好茅台企业形象，一定会推动茅台行稳致远，实现共赢发展。”高卫东说。

6月9日，贵州茅台报收2199.5元/股，涨0.39%，总市值2.76万亿元。而在前一天6月8日，贵州茅台下跌3.52%，市值蒸发1005亿元。

“极不容易、责任重大、未来可期”

在股东大会举行之前的5月19日，贵州茅台召开2020年度及2021年第一季度业绩说明会。这是贵州茅台上市以来，首场由董事长亲自带头的业绩说明会。

在这场罕见的业绩会上，投资者们提问十分火爆，问了近百个问题，这也令原定一个小时的互动环节延长了两个多小时，从下午3点开始延续到5点20分左右。即便如此，高卫东和茅台高管也只回答了37个问题。

股东们对参加本次股东大会的热情也非常高，6月1日上午，贵州茅台2020年度股东大会网络报名开启，半个小时内600个名额被一抢而空。与去年股东大会不一样的是，今年股东大会设置了交流环节。

“业绩说明会回应了部分股东关心的问题。借此交流环节，我们又组织对各渠道收集到的问题进行了梳理，特别是针对大家比较关心和集中的几个问题，借此机会，我想和大家非常坦诚地进行回应和交流。”高卫东坦言。

在股东大会上，高卫东首度谈及履新茅台一年多以来的工作感受。

“一是极不平凡、极不容易。2020年，茅台克服疫情冲击影响，在行业内率先复工复产复市，较好完成了目标任务；主要指标稳步增长，生产质量稳中趋优，品牌影响力持续增强。”高卫东说。

高卫东表示，二是责任重大、使命光荣。从对国家、社会和投资者的角度来说，茅台是一家负责任、讲担当的企业，也是目前评为“最受投资者欢迎”的上市公司之一，更是一张香飘世界的“国家名片”，承载着企业稳健发展和广大投资者的殷切期望。

“三是团结成事、未来可期。一年多来，我们一直都在关注资本市场动态，认真听取投资者有关意见建议，不断地努力改进工作，在这个过程当中，我们切实感受到了广大股东朋友们的倾力支持和真诚关心。”高卫东说。

高卫东表示，今年，茅台将对每10股派发现金红利192.93元，分红金额达242.35亿元，再度创下历史新高。上市以来，不包含今年拟分配的金额，贵州茅台累计分红已达971亿元，为上市募资净额的49倍，占到上市以来净利润总额的46.47%，近五年现金分红比例均超过50%。

“应该说，我们也用了最实际、最实在的方式表达了我们最深的诚意，与大家共享茅台的红利。”高卫东说。

(图片来源/视觉中国)

回应七大问题

在茅台酒供不应求、市场特别紧俏的情况下，茅台酒产能扩建问题备受关注。

“茅台酒产能扩建是一个需要非常审慎的决策。”高卫东说，今年茅台酒的产能预计达到5.35万吨。这个数字，其实早在十年前就开始启动了相关论证。从论证到实施投产、达产，历时超过了十年时间，才达到了今天的这个目标。

“茅台作为高度依赖特殊生态环境的白酒酿造企业，随着产能不断提升，现阶段更应关注生态环境的承载力和资源的匹配性。”高卫东进一步解释道，“十四五”期间能否再进行增产扩能，要进行严苛、审慎、科学的论证和研究，特别是要认真地对酿造核心区的用地容量、生态环境承载力、微生物菌群、原辅料供给、能源保障和人力资源配备等方方面面进行综合性考量。否则，可能因为盲目的追求规模和数量而失去了最为重要的品质要求。

高卫东透露，茅台现在正在委托国内最专业的机构，结合“十四五”规划，帮助茅台进行全方位的研究和论证，对于论证后的结果会以适当的方式告诉大家。

对于茅台系列酒的发展，高卫东再一次强调了系列酒是茅台重要的增长极。高卫东表示，下一步，公司将围绕“做全国一流产品、树全国一流品牌、创全国一流服务”的思路，抢抓系列酒发展机遇，找准发展定位、优化产品结构和市场布局，提升茅台系列酒的市场竞争力等。

贵州茅台账上“躺着”巨额的货币资金，也是股东重点关注的问题。对此，高卫东表示，一方面，是抵御风险、确保企业健康持续发展的压舱石，也是应对发展环境和经济周期波动带来的不利影响。

“另一方面，关于资金的运用，我们始终把股东的利益放在第一位，要在确保资金安全的前提下来提升收益水平，特别是对一些可能给资金安全带来风险的金融投资，我们始终保持谨慎的态度。”高卫东说。

高卫东还透露，公司也在开始按照股东反馈的意见，正在进行拓宽投融资渠道的一些探索。比如说，贵州茅台已经通过申请，监管部门已同意了公司新增了固定收益类有价证券投资，还开展了符合监管要求的相关性业务。

关于与投资者的沟通机制问题，高卫东表示，以往茅台都是参加由协会组织的业绩说明会，上个月（5月19日）专门单独召开了业绩说明会，主动回应了投资者普遍关心的一些问题，由于大家在这个会上关注度和参与度高，气氛很活跃，所以对原计划一个小时的说明会进行了延长，“也充分表明了我们对大家意见建议的尊重”。

高卫东表示，下一步，贵州茅台还将更加提升工作水平和质量，本着积极、开放和坦诚的态度，进一步加强与投资者的沟通交流，畅通和完善投资者意见表达机制。

打造“五星茅台”

在高卫东看来，当前，我国经济稳中向好、长期向好的基本面没有改变，随着城市化进程加快，消费需求持续升级，白酒行业将迎来更大发展空间；白酒限制性政策的解除，产业调整也随之打开，使行业发展更加注重质量和效益，并不断向优势品牌、企业和产区集中；通过多年培育，酱酒白酒的消费人群在不断的增加，酱酒文化不断深入人心，市场潜力不断挖掘释放。

“总体来看，‘十四五’期间，我们将迎来国内经济持续向好、政策环境持续优化、酱酒产业持续发力‘三重利好’叠加的战略机遇期。”高卫东说。

高卫东透露，贵州茅台正在有序开展“十四五”战略规划编制工作。“十四五”期间，贵州茅台将坚持以高质量发展统揽全局，坚决守好质量、安全、环保“三条生命线”，牢牢把握白酒发展的时代机遇，全方位提升企业综合实力。贵州茅台专门提出，要构建品质茅台、绿色茅台、活力茅台、文化茅台、阳光茅台的“五星茅台”作为公司抓好高质量发展的具体抓手。

高卫东表示，公司的“十四五”规划，涉及到生产经营、企业发展的方方面面，是一项非常重要的系统工程。现在正在规划编制过程当中，当前也在征求行业专家，包括机构、院校多个方面的意见。同时，也把广大股东提供的专业意见建议作为编制的重要参考和依据。

高卫东也希望在交流环节上，听取股东对茅台“十四五”规划的意见和想法。深圳市榕树投资董事长翟敬勇犀利地表示，现在市场上根本买不到1499元的飞天茅台酒，这里面肯定是有问题的，茅台酒市场价高达3000元，这里面差价被谁赚走了？是否造成国有资产流失？希望公司把销售环节当成重中之重的工作。

“茅台酒出厂价和市场价之间这么大的利润到哪了？茅台已有多位高管已进监狱，价格双轨制可能会继续滋生大量腐败，今后估计也危险。目前茅台销售价格体系造成了股东利益大量流失，报表数据和实际情况并不相符，希望公司能从国有股东和中小股东利益均衡的角度考虑，实现平稳高速发展。”翟敬勇说。

在翟敬勇发言期间，现场多次响起热烈的掌声。在去年的股东大会上，正是翟敬勇争得提问机会，对股东大会没有设置交流环节提出质疑。

高卫东在此前业绩会上回应称，截至目前，贵州茅台没有调整主营产品价格的计划。