(企业云服务平台)企业云服务平台有哪些?

今天我们来熟悉分析一下A股著名的软件公司——用友网络（600588），话不多说上干货。

首先来了解一下公司的主要业务。

公司产品经历了3个时期。

• 第一阶段（1988-1999年）财务软件时期：公司在我国财会电算化初期准确把握市场商机，推出了财务软件。其实，我最早了解到用友这家公司也是因为在原工作单位组建时期，采购相关财务软件时有所接触，同时了解到的还有金蝶和一些国内其他小型财务软件企业（PS:财务软件基本上是用友和金蝶两家独大，且用友无论在口碑还是市占率上都是第一）。
• 第二阶段（1999-2010年）企业管理软件时期：彼时，我国ERP行业发展如火如荼，用友借助其强大的销售渠道和客户资源优势，快速抢占市场，针对不同类型企业推出了一系列ERP产品，包括U8、U9、NC、ERP、890。
• 第三阶段（2011-至今）云服务产品时期：2012年发布用友企业云平台（PaaS平台）；2013年推出为中小企业提供云服务的产品U8+；2015年软件产品NC互联网化，围绕中型企业转型企业互联网；2017年正式推出U8cloud、领域云、行业云、上线T+cloud；2019年发布了NC Cloud1903、1909 版本，率先推出原生云套件Yonsuite。

云服务

公司产品与服务 资料来源：公司官网

在用友3.0战略新时期，公司形成了以用友企业云服务为核心业务，云服务、软件、金融服务融合发展的新战略布局。公司基于移动互联网、云计算、大数据、人工智能、物联网、区块链等新一代信息技术，按照商业创新平台（BIP）的理念，充分发挥技术与商业相结合的优势，通过构建和运营全球领先的企业云服务平台，提供覆盖多领域、多行业的企业服务，包括在营销、制造、采购、金融、财务、人力、协同、平台服务等领域为客户提供数字化、智能化、高弹性、安全可信、全球化、社会化、平台化、生态化的企业云服务与解决方案，使商业创新（包括业务创新和管理变革）变得简单、便捷、大众化、社会化。

公司通过用友iuap向客户和生态伙伴提供云平台服务（PaaS），包括开发、集成、运行、运维、运营、公共应用与业务、基础数据、智能化等服务。

用友云市场致力于满足企业客户一站式购买企业服务和一体化应用需求，设有云平台服务、企业应用服务、行业云、云解决方案等，与生态伙伴共同赋能各类企业和公共组织。

公司的云服务经营模式为向企业客户与公共组织提供PaaS、SaaS、BaaS、DaaS等服务，收入主要是平台服务收入、应用服务收入、运营服务收入、信息和数据服务收入、平台交易收入（含分成收入）、推广第三方厂商应用服务获得的分润收入以及其他增值服务收入等。

接下来我们再看一下公司近年来的业绩状况。

数据请见下图。公司2013-2019年期间，营业总收入年均复合增长率为11.78%，扣非归属母公司股东的净利润年均复合增长率为8.3%，期间四费（管理费用、销售费用、财务费用、研发费用）之和年均复合增长率为12.55%。显而易见，同期公司扣非归属母公司股东的净利润年均复合增长率低于营业总收入年均复合增长率的原因为公司费用控制不力，体现出公司运营能力较为薄弱，这点也可以从逐年下降的资产周转率和波动较大的销售净利率上得到印证。公司的业绩增速一般，那么让我们继续看看净利润的质量如何。2013-2019年期间，经营活动现金净流量年均复合增长率为12.91%，高于同期净利润增速，净利润质量较高。然而，这是否能说明公司的质地优良呢？答案可能不是这么简单，我们来分析一下资产负债表。7年期期间，虽然公司将应收票据及应收账款控制得较好（维持13-17亿），但同期公司货币资金与以短期借款为主的有息负债均大幅攀升。再回到财务报表，公司在账上货币资金逐年增加的情况下，财务费用却也逐年增加。至此，各位是不是又嗅到了一丝熟悉的味道？没错，近年来A股财务造假案例中不乏这种“存贷双高”的企业[黑线]。听到这里是不是后背有点发麻[惊呆]？不知是公司资金管理效率过低，还是另有隐情，这里我们就不做过多猜测了。唐朝所著《手把手教你读财报》开头的观点就是十分受用的，作者认为财报是帮助投资者排雷的。

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公司核心竞争力分析。

公司专注企业服务32年，是全球领先的企业与公共组织云服务、软件、金融服务提供商。公司充分发挥技术与商业相结合的优势，提供覆盖多领域、多行业的企业服务，在营销、制造、采购、金融、财务、人力、协同、平台服务等领域为客户提供数字化、智能化、全球化、社会化、安全可信的企业云服务产品与解决方案。公司致力于用创想和技术推动商业和社会进步，通过构建和运营全球领先的企业云服务平台，服务企业数智化转型和商业创新，成就千万数智企业，让企业云服务随需而用，让数智价值无处不在，让商业创新便捷高效，积极创造经济价值和社会价值。报告期内，公司核心竞争力主要体现在下述几个方面：

（一）产品优势

用友iuap云平台是用友自主研发的新一代数字化、智能化、全球化、社会化、高弹性、安全可信的商业创新服务平台的底座，采用移动互联网、云计算、大数据、人工智能、物联网、区块链等新一代技术，具有云原生、微服务、DevOps、低/无代码开发、社会化连接集成、混合云、数据智能、VPA/RPA等丰富领域及行业应用融合的关键技术优势，形成以技术平台、数据中台、智能中台、业务中台为核心的中台架构，支撑起公司领域云、行业云及平台生态的快速发展。

公司在用友1.0战略发展阶段的核心产品是财务软件，在2.0战略发展阶段的核心产品是以ERP为代表的管理软件，在新的3.0战略发展阶段，形成了以用友企业云服务为核心业务，云服务、软件、金融服务融合发展的新战略布局，服务层级从部门级到企业级走向社会级。公司通过构建和运营全球领先的企业云服务平台，积极发展营销、制造、采购、金融、财务、人力、协同等SaaS服务，大力拓展以创新业务服务为核心的BaaS服务和以数据服务为核心的DaaS服务，支撑与运营客户的商业创新，帮助企业客户实现数智化转型。用友云产品技术持续保持国内领先水平。

公司以用友商业创新服务平台为核心，聚合IaaS战略合作伙伴、ISV伙伴、创新开发者、渠道分销、咨询实施、业务服务、数据服务、金融服务等数字化产品与服务提供商，构建强大的“共创、共生、共荣”的用友云生态体系。公司从产品融合到营销推广、从销售协同到实施运营服务等，与各类商业合作伙伴形成全面深入的合作模式。用友云市场聚合所有生态伙伴的应用与服务产品，向企业客户提供从购买、部署到运营、培训的一站式服务。

（二）研发优势

公司自创立开始就注重构建自主研发能力，保障研发投入，形成研发体系，经过多年的持续发展，现在已经形成在企业和公共组织数智化领域从平台、到领域、重点行业和生态的产品与技术研发体系。除北京总部研发中心外，在南京、重庆、上海、深圳及海外先后建立了研发组织。同时公司持续加大研发投入，引进高端技术人才，在用友3.0战略阶段，构建实现全球领先的企业云服务平台的专业研发人才队伍和体系。

公司拥有国家发改委批复的企业智能云开发与应用国家地方联合工程研究中心、企业云平台关键技术北京市工程实验室，是中国电子工业标准化技术协会、国家信息技术服务标准工作组、5G应用产业方阵等七家国产化核心组织成员之一。公司用友云平台、精智工业互联网平台等荣获了六项国家级权威产品资质，公司获得了二十余项自主可信、互信及产品兼容认证，公司通过了全球软件领域最高级别CMMI5级认证评估、ISO27001信息安全管理体系认证、ISO20000IT服务管理体系认证，具备全球顶级的软件成熟度及软件项目管理能力。

（三）品牌及市场优势

公司品牌和产品在行业内受到广泛认可。公司连续多年被评定为国家“规划布局内重点软件企业”，连续多年入选中国互联网协会、工业和信息化部信息中心联合发布中国互联网企业百强榜，2019年位列榜单第17位。公司入选“2020福布斯中国最具创新力企业榜”。

公司在多个权威机构的调研中斩获第一佳绩。据IDC《IDC中国企业级应用SaaS市场追踪报告，2019H2》显示，公司以5.93%的占比位居2019年中国SaaS市场占有率第一, 并在多个细分市场占据市场份额第一，包括财务云市场第一，以及供应链管理、企业资源管理、库存管理、事件营销、订单管理、生产管理SaaS占有率第一。据赛迪顾问《2019-2020年中国云计算市场研究报告》显示，公司以9%的市场份额，蝉联中国SaaS市场第一。据赛迪顾问发布《2020中国SaaS市场调查报告》显示，公司核心产品市场占有率、积累的客户关系和客户认可度等优势明显，处于市场的领导者位置，并在ERP、CRM、HR、财税管理、BI五个细分领域中入围“2020 SaaS各细分领域十大头部企业”。用友企业级SaaS荣获中国信息通信研究院可信云行业奖。公司在工业互联网领域坚实发展，用友精智工业互联网平台被工业和信息化部授予“2019年十大跨行业跨领域工业互联网平台”，用友智能工厂解决方案被中国信息协会评为“2019中国工业数字化优秀解决方案”。

公司与华为、中国工商银行、中国联通等龙头企业形成了深度的战略合作，通过生态合力，进一步强化品牌实力，为客户打造更具创新价值的产品和服务。在2019华为全联接大会上，公司成为唯一一家荣摘“华为云生态合作最佳实践伙伴”、“鲲鹏生态合作最佳实践伙伴”双项殊荣的华为云战略级合作伙伴。同时，公司联合行业头部企业及第三方权威机构成立“企业数字化服务领导厂商联盟”，打造信息产业创新生态。

（四）营销服务网络优势

公司拥有完善的营销服务网络。公司中高端客户业务营销服务网络遍布全国，拥有百余家分支机构，开展客户营销、销售、服务等业务，为国内大中型企业提供及时快捷的本地化贴身服务。公司成立的海外客户事业本部在多个国家和地区设立营销服务机构，拓展海外中高端客户市场。公司面向小微企业客户业务拥有近2500家渠道合作伙伴，遍布全国各地，其中云服务业务发展了新的专业服务伙伴，逐步建立起了与云服务业务相适应的多元化渠道体系。公司行业业务在汽车、金融、烟草、电信和广电、财政等行业已具有非常成熟的营销网络及服务生态链。同时，公司内部加快组织裂变，升级客户运营体系，加大营销覆盖，并按照行业、知名客户建立ABU专属经营组织，做深客户，做专行业。公司的“全程服务模式”根据客户在不同阶段所遇到的数字化管理问题，提供针对性的专业服务，包括经营诊断、在线服务、远程服务、现场服务、用户培训等客户定制化服务，提升客户价值与满意度。

（五）公司客户基础优势

公司专注企业服务32年，形成了庞大的客户基础，客户粘性高。公司通过云服务、软件与金融服务融合发展，通过构建和运营全球领先的企业云服务平台，建立用友云生态体系，为中国及全球企业与公共组织提供一站式综合服务。目前，公司累计服务的企业超过600万家，超过60%的中国500强企业与用友建立了合作关系。新时期，公司将以构建和运营全球领先的企业云服务平台为战略目标，服务超过千万家企业客户，聚合十万家生态伙伴、亿级社群个人，为中国和全球的商业创新创造独特价值。

需要提示各位要关注的一点是，公司每年需要投入大量研发资源以保障技术先进性，这在软件行业比较普遍。自2018年研发费用从管理费用独立出来列支后，2018、2019年的研发费用分别为13亿元、16.3亿元，相较于同期的扣非归母净利润（分别为5.32亿元、6.77亿元）略显“厚重”[闭嘴]。

至此，相信各位对公司也有了一定的了解。公司固定资产（巴菲特所说“有形资产”）虽然很低，但为了维持公司竞争力，每年需要支出大量的研发费用来挖“护城河”，而且该部分支出甚至超过同期净利润的2倍，这样的公司一旦遭遇行业变革，投入的研发费用很可能就会打水漂，多年盈利或许付之一炬。加之，公司近年来高存高贷现象并无缓解趋势，财务状况存在我们无法辨识的潜在雷区。对于审慎的投资者来说，此时最好的选择便是暂时避开该标的，将此风险对应的潜在收益转嫁给其他风险厌恶程度较低的投资者，等待时间揭开谜底。

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