‘华润万东未来怎么样’西安华润未来城市怎么样

华润董事长宋林涉嫌严重违纪违法后，华润系的上市公司都笼罩着一层雾霾。　华润万东作为华润集团旗下医疗器械的平台，其重组一直倍受市场的关注，华润欲18亿元剥离医疗器械资产，鱼跃医疗拟接盘的消息传出后，申万发研报表示看好，然而市场却直接以跌停回应。

4月24日早盘，鱼跃医疗跌停，截止发稿，报27.59元，跌幅为9.98%。

消息面上，鱼跃医疗公告称，公司大股东鱼跃科技拟作为意向受让方收购华润万东 1.115亿股股份以及上海医疗器械（集团）有限公司（以下简称：上械集团）100%股权。如果交易达成，公司将剥离掉现有的医学影像业务，同时接盘上械集团100%股权。

有业内人士认为，华润此次提出的出售资产条件较为苛刻，或给交易方带来压力。不过，鱼跃医疗董秘陈坚表示，公司在收购国有资产方面还是有经验的，不是贸然去做此事的。

我们认为，鱼跃医疗大股东接盘华润万东的看点有三：

受让门槛较高，预计公司中标概率较大。此次北药集团以及华润提出的受让13个条件中，3年内医疗器械收入超过30亿元，全部股权将以现金支付为此次转让设定了较高门槛，遍历医疗器械上市公司，仅4家符合条件(鱼跃医疗、新华医疗、乐普医疗、科华生物)符合收入条件，而从现金支付来看，均略显捉襟见肘。但考虑到此次公司大股东鱼跃科技在现金方面仍有较强资源，我们认为此次转让，公司中标概率较大。同时，我们认为由于此次挂牌以及转让相关事宜都在顺利进行，预计近期的华润事件对事件影响概率较低。

历史性收购在即：渠道扩张、优质产品、稀缺性批文一举三得。我们认为此次鱼跃大股东竞购华润万东以及上械集团股权的历史性意义有三层：补充并增强鱼跃原有相对薄弱的医院渠道；最大程度上扩容并挖掘上械集团旗下优质耗材及器械潜力；降低时间成本，获得稀缺性II、III类批文，为中长期发展做铺垫。我们预计此次收购若能成功，虽然其内部整合时间会是一个相对缓慢的过程，但是对行业对公司都是具有历史性意义的。

短期跟随板块或将补跌，坚定看好公司中长期业绩增长。我们认为，1）收购仍有一定不确定性，同时若能成功，并表或将在15年才能进行，因此对14年业绩影响不大；2）停牌期间器械板块自高点估值调整10.7%，我们预计公司复牌后补跌概率较大。但考虑到若公司此次整合能够顺利完成并发挥其渠道、产品的双重叠加效应，坚定看好公司中长期发展。我们预计公司14-16年EPS为0.61元，对应PE为50/36/28倍。

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