道博股份公司怎么样、视源股份公司怎么样…

近年来，随着宏观调控的加码，房地产行业利润的下滑，一些跨行业的“涉房”企业纷纷选择退出房地产业务，回归本业或另谋发展。水井坊、恒顺香醋等公司曾进入房地产，但均在房地产业务经历了“过山车”后选择退出。武汉的上市企业中，也不乏此类案例，武汉道博股份有限公司就是一个典型。

道博股份于2000年左右试水房地产，2013年底退出。这十几年间，在道博股份进入、发力、退出房地产的同时，中国房地产业经历了不同的发展阶段。有业内人士认为，房地产逐渐进入洗牌时期，人人赚钱的时代已经过去，实力弱小的公司难逃被淘汰的命运。

主营业务不断调整

自1998年上市以来，道博股份的主营业务广泛，且发生过多次调整，经历过螺旋藻与羊绒系列产品的生产与销售、房地产开发与商品房销售、IT业、学生公寓、磷矿石销售等转型，每隔2-5年就有较大变化。对此，同策房产咨询股份有限公司研究部总监张宏伟点评到：“公司主营业务不断转型，说明发展方向不确定，会对运营稳健造成影响。”

2000年，中国房地产行业跃入成长期，商品住宅时代全面到来，在欣欣向荣的市场环境下，道博股份试水房地产。该年，道博股份与武汉恒源装饰有限责任公司共同组建武汉道博物业发展有限公司。8月，武汉道博物业发展有限公司以1.04亿元的价格购得武汉重型机床厂约200亩土地的使用权，这块土地后被开发为商品房项目天源城。道博股份对天源城项目寄予厚望，2002年天源城进入开发阶段，道博股份在该年年度报告中展望到：“2003年在稳步推进天源城一期销售的同时，力争下半年开工天源城二期工程”。

2003年武汉房地产健康、有序地发展。这一年，道博股份靠房地产赚得盆满钵满，房地产销售收入6016.0万元，占主营业务总收入的60.8%，毛利率达43.5%；白酒行业的投入成本较低，虽有51.2%的毛利率，但利润仅187.1万元。该年其他主营行业的收益率都不足10%。

初尝甜头，为道博股份今后进一步在房地产行业发力埋下伏笔。

转型房企

2004年-2006年中期，道博股份持续亏损，公司面临退市危机。

2004年度，房地产业务仅给道博股份带来166.7万元的利润，此外的主营业务甚至出现亏损。由于宏观政策的调整、银根的紧缩，天源城二期项目的开发被搁浅，用于建设的100亩土地已被抵押。2005年，道博股份的房地产业务面临旧项目销售完毕，新项目无法开发的窘境，房地产业务首度亏损。道博股份选择“断臂求生”，将所持武汉道博物业发展有限公司的75%股权予以转让，实现投资收益1702.58万元。主营产业调整为电子产品的生产与销售、宽带网络及关联业务，但公司经营仍无起色。

2006年9月，道博股份经历了一次重要的资产置换：以截至2005年12月31日经审计账面净值1．89亿元的资产与第一大股东新星商贸拥有的凤凰花园项目开发收益权进行置换，以经审计账面净值6679万元的资产（全部为其他应收款）与第二大股东夏天科教拥有的武汉健坤物业有限公司98％股权进行置换。在置换完成后，道博股份转变为房地产企业。

此时的道博股份面临退市之虞，借全面进军房地产摆脱危机的目的十分明显。

因2006年在学生公寓业务取得了较大收益，道博股份终于扭亏为盈。2007年9月，道博股份再度发力，募资3.5亿砸向房地产，将凤凰花园项目转为子公司，销售其二期、三期房源。依据2007年年度报告（修订版），房地产开发与商品房销售业务的收入约1.34亿元，占主营业务的84.8%，几乎撑起整片天地；同时带来了约4824万的利润，利润率达29.75%。

2008 年是国内房地产市场经历震荡的一年，道博股份的房地产业务的成本与收入出现下滑，但仍带来4189.9万元的利润，利润率48.97%，仍算是不错的成绩。该年年度报告中写到：“道博股份未来将立足于参与武汉中国光谷的建设，将确立光谷房地产开发、公共设施建设及园区经营管理的品牌与优势作为公司长远发展的战略规划。”

危机暗存

然而以上展望并没有成为现实，道博股份的房地产业务暗存着诸多危机。其2008年年报告透露：“公司现有的房地产项目在2009年度将基本开发完毕，如何实现公司未来的持续发展将成为公司面临的主要经营风险。”除了自身原因以外，中国房地产此时进入了严厉调控时期，使道博股份的房地产业务愈发举步维艰。

果不其然，道博股份2009年年度报告显示，主营业务中没有房地产开发一项，房地产销售的营业成本比上年增长52.24%，收入却有所下滑，利润率跌至30.79%。虽然道博股份在该年新增的房地产销售服务业务发展相对顺利，营业收入占主营业务总收入的81.2%，但该年年度报告却流露出担忧：“由于本年度公司的商品房销售业务全部为尾盘销售，因此销售收入与去年相比略有下滑，并且未来面临断流的困境。”

2010年，中央对房地产市场进行史上最严厉的宏观调控，各地房地产市场交易严重萎缩。这一年，因凤凰花园项目仅剩尾盘销售，道博股份的房地产销售业务较上年出现大幅下滑，收入仅占主营业务的10.9%。

2011年，道博股份原有房地产项目已开发完毕，退出房地产开发业务，同年创立武汉思瑞房地产有限公司从事房地产代理销售，该年房地产销售服务首次出现亏损。四季度，道博股份并购了从事磷矿石贸易的湖北恒裕矿业有限公司。次年，道博股份将业务核心转为民爆行业。

2013年，道博股份的房地产项目与房地产代销继续出现不同程度亏损。该年11月15日，道博股份宣布以497.4万元向武汉吉家房地产经纪服务有限公司出售公司所持有的武汉思瑞房地产有限公司100%股权，从此彻底退出房地产行业。

业内：洗牌在所难免

对于道博股份退出房地产一事，同策房产咨询股份有限公司研究部总监张宏伟点评到：“一个公司退出某个行业，代表相关业务已不能持续性地产生利润。05、06年时，做房地产容易赚钱，但12、13年以来，房地产行业的利润率持续下滑。企业要继续在房地产业生存，融资、拿地等一系列能力，都要经得起市场的考验。”

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为：“一方面，房地产过度开发，供给过剩，‘房价不跌’的预期已被打破，房价开始回落，成交量萎缩；另一方面，房地产大开发的融资链越来越高成本化、高杠杆化，这使得中小房企已无力承担。因此，房地产行业大洗牌在所难免。金融危机前后，不少企业从实业转向房地产开发以贪求暴利，结果丢了主业后，在房地产开发中并未捞到任何好处，只能落得个两头空，这也是房企赌博的后果。”

此外，据上证所网站显示，道博股份多个年度的年报出现过修订情况。普华永道会计事务所高级审计庄女士表示：“修订年报对上市公司而言是不正常的举动，更何况是修订多个。一般情况下，如果管理层做错了数据，审计在当年就会及时做出调整，像这样修改前一年的年报的情况比较少见，除非是有新准则颁布，需要追溯调整。”

记者致电道博股份欲询问详细情况，工作人员表示不接受任何采访，一切消息以公告和报表为准。（王婵）