上一轮牛市持续多久——2008年牛市持续多久

本文从中长期角度来对股市走势进行一个分析预测。

本轮牛市实际上起始于2019年，整个牛市将持续约5-6年。已经运行完毕大一浪和大二浪，今年4月底开始已经进入到大三浪上涨阶段。

大一浪：2019年1月-2021年2月，2440-3731点

大二浪：2021年2月-2022年4月，3731-2863点

大三浪：2022年4月-2024年春，2863-4600点

2022年是过渡之年，全年行情震荡明显。2022年运行的是大三浪的1浪和2浪，也就是大三浪行情的初期阶段。这一阶段的行情特点就是波动性比较大，指数整体涨幅并不大。

2023-2024年才是行情走势比较明朗，趋势性上涨出现的年份。上证指数有望在一年半左右达到4600点。

这一轮牛市延续的时间，可以结合美股走势来分析。

从美股走势来看，长达十余年的牛市至今仍未结束。即便今年初以来的这一波稍大的调整，依然只是牛市途中的回调。美股还有一轮上涨，目标是创历史新高，但这只是美股最后一轮上涨。

预计7月美国加息对市场的影响将较前几次明显减弱，而这次加息的最终落地将是全球金融市场迎来转势的时刻。

美股在这次加息落地之后，将正式开启中期上涨行情，也就是重回牛市。道琼斯指数将冲破今年1月历史最高36952点创新高，时间稍长甚至有望站上4万点。

对于很多分析人士包括美国本土的所谓著名人士的看空言论，我们不能仅仅因为他们是名人就信以为真。一切要以市场现实趋势为准。美股不会在今年下半年还会有大幅下跌。

美股既然是最后一轮牛市，那就不会持续太长时间，也就是最后冲顶加筑顶大约三年左右的时间。然后美股将进入长期熊市。

A股不可能脱离国际市场运行。预计A股还将运行牛市3-4年时间。至于所谓十年大牛市，那是不存在的。

很多人认为牛市2025年左右才启动。其实这种观点不符合国际经济运行现状。核心国美国在2025年左右恰是即将过渡到风险最大的萧条后期的时间点。那个时候是进入熊市而不是牛市开始。

美国和全球股市的熊市直到2030年之后才会结束。

无论是经济还是股市都不可能完全脱离国际市场独立运行，在大的方向上全球都是一致的，只是在短期有可能走势上有小的差别。

A股大方向上当然要与国际市场同步。因此，A股不可能在2025年启动牛市。A股走牛恰恰只能是2025或2026年之前的几年。2026年之后A股同样会进入长期熊市。

未来几年是牛市，可以明确。至于上涨高度，过于乐观则是不现实的。

目前是承前启后的时期，经济转型的复杂性，导致类似2006-2007和2014-2015那样的快速牛市永远成为了历史。

现阶段是结束前30年的经济发展模式，向新的发展模式转型升级的过渡时期。这个过渡期是非常漫长的，不是几年时间就能完成的。而是需要十年以上时间。同时，转型期也是充满阵痛的时期。

在这个过程中，经济走势的复杂性，导致股市不可能出现轰轰烈烈的大牛市。慢牛将成为常态，其中伴随着结构复杂的波动。

2019-2021年很可能就是传统蓝筹股的最后一轮大牛市，在未来数年，这些传统行业的蓝筹股也只是有级别或大或小的反弹而已。同样经历大幅炒作的各行业白马龙头股，除了少数依然具有成长性的股票外，多数股票在未来数年也都只是以反弹为主。

新能源、白酒等股票都是长期的顶部，在未来三五年它们都不会有牛市。

这些前核心资产的上涨空间都极其有限，从而在一定程度上限制了指数的上涨空间，因此股市未来几年走出超级牛市的可能性极小。

从今年到2026年，股市是以新兴产业也就是科技创新为主导的结构性行情。新兴产业股票可能走出大牛市行情。新兴产业的结构性牛市能带来股市的牛市，但不会是超级牛市。

指数结构性上涨的高度达不到以数倍涨幅来衡量的程度。慢牛将成为常态，上涨空间也将在理性的范围内。万点之类的梦想是很遥远以后的事了。

预计两年内的目标为上证指数4600点，强势的话能接近5000点。

所以，各位朋友，要珍惜未来几年的股市好时光。