业绩释放不及预期 卫士通收入、利润双降

■ 本报记者 林珂

2012年以来卫士通(002268)业绩保持持续增长态势，2016年、2017年业绩增速出现明显下滑，仅有个位数水平。然而2018年公司持续增长被打破，公司最新业绩快报显示全年净利润将同比下滑17.22%，同时营业收入也在同比下滑。

2018年前三季度卫士通虽然出现亏损，但同比亏损有所减少。然而第四季度公司业绩释放不及预期，最终导致全年业绩的下滑。从公司最新披露的2018年业绩快报来看，由于国内信息安全行业竞争加剧，公司部分省市电子政务网络项目延后，商用密码产品市场营销不及预期；此外，智慧城市、央企整保、卫士云等新动能业务的业务模式和盈利模式还在梳理和摸索，新业务开拓进展不及预期。受以上因素的影响，公司2018年主要业绩指标有所下滑，公司全年实现营业收入193099.84万元，同比下降9.64%；实现营业利润12869.06万元，同比下降15.97%；实现归属于上市公司股东的净利润13994.56万元，同比下降17.22%。在持续增长五年后，卫士通最终营业收入、净利润出现双降。

卫士通全年最终未能保持前三季度的增长势头，由于业绩出现明显下滑，低于业内普遍预期。从多家券商早前给出卫士通的盈利预期来看，最高给出的全年净利润预测是2.55亿元，最低给出的1.6亿元。然而按给出的最低预测，都明显高于卫士通全年实际实现的1.39亿元。整体来看，卫士通业绩不及市场普遍预期。

虽然卫士通业绩不急预期，但券商看好态度并未因此改变。东兴证券表示，卫士通作为A股唯一网络安全国家队，公司深入布局云计算和5G安全，与阿里云合作成立的网安飞天云有望在党政军领域成为安全私有云第一梯队，安全终端和5G专网运营也为公司带来发展空间。从行业来看，随着经济从高速增长向高质量增长转变，随之相关的新旧动能也进入调整阶段，国家战略重点支持叠加行业景气向上的新兴产业，即以新技术、新科技为主要方向的新型基础设施成为政府和国企主导投资的“科技新基建”热点，尤以云计算、大数据、5G、人工智能、工业互联网等领域为代表。新基建浪潮的产业趋势明确上行，相对应的网络安全、信息安全领域配套基建也将迎来上行阶段。总体来看，受益科技新基建产业上升趋势，网络安全行业将迎来新一轮增长热潮。卫士通背靠中国网安深厚积累，特别凭借网络攻防领域MS509小队的优异表现，招商局整体安全保障项目圆满成功，有望在央企安全服务领域取得领先优势。