西方传统的技术分析中,一般很少考虑成交量对于行情变化的影响。但是在中国市场,量价关系一直是技术分析的重要内容之一。成交量为什么可以用来预测行情?其背后还是和市场情绪以及判断是否有场外资金入场或者场内资金流出有关。

虽然从长线来说,决定股价的还是公司的基本面水平,而短线价格会围绕着公司基本面的公允价格波动。但是从短线角度来说,推动价格上涨下跌的还是资金流动:一只股票如果有大量的资金买入,不断吃进上方的挂单价,那么它就会不断上涨直至涨停:相反,如果一只股票有大量的资金卖出,不断抛出股票,那么它就会不断下跌直至跌停。

因此,成交量是判断市场情绪的重要指标之一,一般来说,在股价或者指数处于低位时,成交量增加,就会使得供小于求,引起股价或者指数的上涨:在股价或者指数处于高位时,成交量减少,就会使得供过于求,引起股价或者指数的下跌。

成交量的另外一个功能是用以观察多空换手是否积极,行情将向什么方向演化。如果成交量放大,说明多空双方换手急剧增加,行情很容易出现较大的起伏或者扭转。如果成交量减少或者持平,这样的行情波动通常就会趋缓,或者处于不上不下的胶着状态。

一般而言,在上涨的过程中,如果出现成交量急剧放大,换手率奇高的情形,往往意味着前期将价格推上去的主力资金已经提前退出。此时由于该股连续上涨引发市场关注后,再加上好消息不断,媒体和股评的推荐,诱使市场上一些踏空的投资者冒险追高买入,此时前期获利颇丰的资金盘便开始逆向操作,趁机派发大量筹码。在高位快速放大量,无论是拉阴线还是拉阳线,都是一个非常危险的信号。这个时候就应该分批推出,如果发现股价掉头向下,此时就要毫不犹豫地全线斩仓出局。

同样,如果在下跌后期出现快速放大量,其背后的原因可能是市场中的主力资金感到做多时机已到,但是考虑到短时期内难以在低位建立足够多的廉价仓位,此时如果市场出现向下破位后,让一些长期套牢者觉得极度失望后,清仓离场,而主力会把低位卖出的筹码照单全收,这就造成了成交量快速扩大的现象。面对这种情况,投资者应该采取的对策是:跟着主力试着做多,逢低吸纳,分批建仓。持股者此时一定要冷静,不可以轻易斩仓离场。

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