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巨丰投顾：市场行情再现分化 股民该“押大”还是“押小”？

【今日小结】

今日，两市双双高开，开盘小幅拉升后展开杀跌，并一度翻绿继续走低。10时30分，证券板块直线拉升，权重股纷纷表现，指数快速翻红上行。午后，银行、保险走起，而房地产板块大涨，指数再次拉升走高，成功收复5日均线，全天探底回升表现。

【明日策略】

全天，指数探底回升，维持近期的区间震荡行情。盘面上，房地产板块大涨，金融股走强，煤炭等表现抢眼，共同刺激指数走高。而中小创全天冲高会落后，尾盘小幅回升；消息上，商务部称中方对美中止减让产品清单本月底结束征求意见，适时公布正式实施时间。贸易摩擦短期降温，市场不利影响逐步消除，短期回暖刺激明显；技术面，指数先抑后扬，强势收复5日均线，但成交并未释放，短期还有反复的可能。总体上，连续反弹几日后，创业板小幅整理，而权重股开始发力，上证50年线下方止跌发力，短期迎来支撑。而在权重股走强下，小盘题材股呈现出分化。但值得注意的是，指数大涨下动能并未释放，表明资金观望情绪依旧，而小盘股也并未呈现大跌，只能说权重股仅是短期的超跌反弹，而小盘股是连续上行后的分化。预计主板还有反复，而创业板为首的小盘题材股停歇后仍有继续表现的大概率。

【操作关注】

操作上，指数还有反复，短期继续盯紧创业板指数，以成长性个股的低吸为主。

中证投资：蓝筹白马迎超跌反弹 机构：更大级别行情仍需等待

29日，A股市场持续多日的“二八”格局在上证综指跌破3100点后实现逆转：蓝筹、白马终迎超跌反弹；与此同时，创业板高位回踩震荡蓄势。盘面上，在存量博弈的大背景下，跷跷板效应凸显，主力资金在板块轮转间此消彼长，现阶段投资者需把握好资金轮动节奏，捕捉市场中的结构性机会。

截至收盘，上证综指报3160.53点，上涨1.22%；深证成指报10755.92点，上涨1.18%；创业板指报1842.19点，上涨0.38%；上证50报2738.79点，上涨1.63%；中小板指报7361.46点，上涨0.31%。成交量方面，沪市日成交2109.20亿元，深市日成交2679.98亿元，创业板指日成交965.10亿元。

行业板块方面，房地产、家电、钢铁、食品饮料、建材、煤炭、非银行金融、银行等板块携手反弹；而餐饮旅游、国防军工、传媒、医药、电子元器件、有色金属、计算机等行业板块小幅回调。

概念板块中，新型城镇化、粤港澳自贸区、西部水泥、房屋租赁、粤港澳大湾区、尾气治理等概念板块走势活跃；而Micro LED、无感支付、黄金珠宝、创新药、网络安全等概念板块跌幅居前。

今日盘面最大的看点就是回调多日的蓝筹、白马股的集体反弹。其中，房地产板块的反弹力度最大，个股再现涨停潮。对此，广州万隆分析认为，目前看，蓝筹、白马的反弹暂时只能看做是短线的超跌看待，更大级别的修复性行情预计要等到六月MSCI来临的时间窗口。

总的来说，近期，在美国引发贸易争端之后，全球资本市场的波动均有所加剧，A股也不例外。现阶段A股市场呈现出的分化轮动走势也是在存量资金博弈下最典型的特征，而这种特征将会在未来的一段时间，甚至在很长的一段时间内反复出现，投资者要适应这种特征的变化。短期内尽量对近期获利满满的品种适当减仓，待回落至合理的支撑价位后再重新介入或者加仓。具体配置上，西南证券建议，可以从以下几个思路出发，以应对市场短期波动的风险：一是配置具有估值安全边际的银行板块，尤其是银行当中PB显著低于1的大型商业银行。二是配置受益于避险情绪的板块，黄金、食品饮料(非白酒类)与公用事业板块一直是市场的抗风险板块。其三，配置贸易战受益板块，国产大飞机、机器人、电子元器件、计算机核心部件等行业的优质龙头标的将显著受益。其四，适当关注长期下跌、机构配置轻，行业存在业绩反转催化因素的板块，如军工板块等。

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湘财证券：权重股大涨的性质是什么？

今日两市股指跳空高开后缓慢回落，10:30时沪指在权重股大涨的带动下出现回升至中午收盘；午后沪指继续上行并走出中阳上涨态势；盘面热点：特钢、保障房、粤港澳、钛金属、3D打印、债转股、租售同权、工业互联、多元金融、汽车类、医药等板块走势较强；总体来说：今日市场呈现分化的行情，主板强势。

今日市场最大的亮点是近段时间持续弱势的上证50指数，在权重大涨的带动下出现先抑后扬的态势，并最终以中阳线报收。而从技术面来看，上证50今日中阳反弹的位置在年线附近，从技术面出现一定反弹也是正常的。

不过，虽然权重今天表现不错，但湘财证券樊波的态度依然是坚定的：权重股经过前期连续下跌之后，出现一天的反弹也没什么大惊小怪，但当下权重股的状态与去年已完全不同，暂不可同日而语，所以投资者还需要理性看待。

所以，虽然今日权重股出现反弹，但这并不代表权重股能重回去年的主流地位，后期该板块连续上攻的概率不大。鉴于此，我们依然对小市值板块中的优质品种给予更高的关注度。

总结一句话：权重出现一日反弹行情，能否持续并不好说，暂时以超跌反弹对待较为理性，而小市值品种里的优质品种，依然需要进行中期战略跟踪。

容维证券：沪深指数探底反弹 权重股短期酝酿机会

伴随着昨夜欧洲市场的反弹，今日早盘沪深指数小幅高开，但沪指仅仅反弹到5日均线的位置，便受均线压制迅速回落，直到10:30以后在券商、地产、钢铁、白酒等权重板块的联合拉动下，指数才止跌企稳、逐渐翻红，其中尤其以券商表现最为抢眼。午后，除了上午表现突出的权重股继续拉升，银行、保险股也加入反弹的队伍，沪指一度拉升达到50点。截止收盘，沪指上涨1.22%报3160.53点，深成指上涨1.18%报10755.92点。

技术上看：近几日国内A股市场受贸易战和外围股市下跌的双重影响，短期出现回落，尤其是权重蓝筹股的表现更是差强人意，前期表现强势的石油石化、银行、保险、白酒等出现了连续阴跌。但是伴随着回调，权重蓝筹股也逐步出现了见底迹象。正如午间预测的，银行和白酒板块的部分龙头品种已经非常接近年线的位置，虽然不能说年线是绝对的底部，但是从技术角度讲年线属于非常重要的技术支撑位，所以伴随着近期量能缩减，下午各权重股很出现急速反弹，而从下午的整体表现来看，上午的券商板块是各权重板块拉升的预演。虽然沪深指数涨幅接近，但从量能表现看出，权重股集中的沪指小幅放量，而深成指则出现了缩量的情况。

操作上：短期可以选择调整到年线附近的权重蓝筹股，在均线支撑位附近逐步建仓，注意监测成交量的异常变化，并且要设置好止损点。

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源达投顾：白马蓝筹全线反弹 上证指数已具备双底技术形态

3月29日，沪深两市早盘双双小幅高开，上证50高开低走压制主板震荡下行，随后证券强势拉升，上证50探底回升带动上证指数翻红，午后权重反弹幅度进一步扩大，引领上证指数继续向上站稳五日线。题材上早盘次新股、高送转等表现活跃，而高位炸板后资金且战且退，加上权重护盘，创业板指上行力度减弱。截止收盘，沪深各大指数均以红盘报收。

从概念板块来看，新型城镇化、粤港澳自贸区、房屋租赁指数涨幅居前。从申万一级行业来看，房地产和家用电器反弹幅度超3%，钢铁、食品饮料、建材涨幅超2%，休闲服务、医药生物、国防军工、电子、传媒行业收跌，但幅度均在1%以内。整体来看，市场在今天迎来风格的切换，超跌板块反弹，而前期上涨的板块陷入回调。

从技术上来看，上证指数不论从小级别还是日线级别都具备了双底的技术形态，因此技术上还存在继续向上的动能，上方3188点缺口位置对指数形成了短暂的压力，但权重带领下有望在下周回补上方的缺口。创业板指依然处于强势震荡中，虽然今天上行力度有所减弱，但是仍然在我们预测之内，维持年线上方震荡的格局。后期上方的压力逐步加大，需要放量阳线进行突破确认。

源达收评：

整体来看，市场在今天迎来风格的再度切换，超跌板块反弹，而前期上涨的板块陷入回调。近期代表价值蓝筹的上证50和代表创蓝筹的创业板50指数均处于年线关口附近，市场风格的转换预期仍旧比较强烈。从短期博弈的角度来看，市场风格轮动仍将出现。白马股的多头短期不会轻易缴械，但受到政策和业绩推动的科技股带领中小创持续活跃，市场在成交量维持相对较低水平的情况下，跷跷板效应带来的风格轮动或仍将延续一段时间。对应到策略上需要保持仓位的平衡性，且总体仓位应该控制在相对较低的水平，等待市场明了之后的加仓时机。

宁波海顺：蓝筹周期强势拉升 科创暂避锋芒

三大指数早盘高开，创业板指在1850处承压回落，与此同时下探至3100点的沪指快速拉升。最终，沪指上涨1.22%，报收3160.53点；深成指上涨1.18%，报收10755.92点；创业板上涨0.38%，报收1842.19点。从盘面上看，今日市场风向在切换，早盘科技股跳水时房地产、资源股则在快速拉升。从板块指数上看，水泥、钢铁、房地产、券商、银行等涨幅居前，军工、医疗医药、电子设备等表现较弱。个股方面，万科A尾盘一度封板，建设银行、美的集团、伊利股份等大盘股涨幅一度超过5%。

纵观全天盘面走势，可以看到今日蓝筹周期全面反弹，值得一提的是地产股表现尤为强势，经过两个月的休整，地产板块已经渐入调整尾声，今日的强势拉升似乎宣告一月的做多主力军地产股王者归来，版块内出现多只涨停，吸金效应非常明显，重点关注地产几个涨停龙头明日的延续性。这个位置金融地产周期联手做多，上证50止跌后带头冲锋，使得沪指更有希望形成第二只脚，唯一的不足还是沪指的量能，以此量能来看，明日若不能进一步放大，更多的还是为了搭台，而不是唱戏。未来市场的主角还将是创业板，“四新经济”、“独角兽”还将持续表现。我们来看下创业板指今日的表现，假阴十字星，依旧稳稳站在年线支撑上方，整体保持强势状态，在主板蓝筹拉抬指数之际，主动暂避锋芒，短暂休整之后还将继续上攻前方高点1927点。操作上，切勿追高蓝筹周期股，低吸科创个股方为上策。

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和信投顾：权重反弹须保持谨慎策略

周四深沪股指在两市权重股的反弹作用下，双双上涨。从主板权重股表现来看，万科A、工商银行、中国石油、中国石化等较为明显，而创业板方面同花顺、东方财富等也对当日指数有所影响，但创业板指数股出现分化。终盘上海综指上涨3824点，收于3160.53点，深圳成指上涨125.23点，创业板指数微涨7.04点，两市成交金额为4789.18亿元，显示市场存量资金的博弈仍然持。

和信研究因素影响来看，今日的上涨与权重股的反弹有着密切关联，近期以贵州茅台、工商银行、万科A等指标股出现集体的下落，而在这些公司年报公布之时，出现了利好兑现盘，随着股价的不断下落，其存在一个回抽反弹时机，今日基本面相对平静，出现权重股的反弹可以先理解为一个回抽动作，而量能指标的博弈非常关键。盘中显示，在指标股反弹之时，创业板则快速回落，显示声东击西式的一个市场行为。近期创业板相对强势中，指标股大幅度回落； 而创业板弱时，则出现权重股反弹，这一方面显示市场存量资金有限，另一方面也可能是指标股真实减持的一个反映，只是时点上，下落一定阶段出现反弹，如果从市场总体量能来看，指标股的反弹或难以持续，除非市场量能出现大的改观。

从技术指标与形态来看，上海综合指数短期日线KDJ等随机指标低位区域反弹明显，而深圳成指则处于中位区域，创业板指数短期日线级别已触及高位区域。但从周、月线线技术指标来看，市场三类指数轨迹压制明显。因此短期内市场经过反弹修复，其有可能出现震荡走势，但由于相关因素的交织或后续不确定性影响，其反弹的力度则需量能继续配合，除非市场出现强势量能或贸易争端趋于谈判或缓和。

总体来看，今日深沪两市权重投的反弹，是由大型指标股所引导，而其它指标股的配合或是被动的，其并未随之强劲，相反下午还出现了分化，这表明市场总体存量博弈过程中，市场指数分化只是短期的，而股指能否继续反弹需有一定量能配合，但从总体来看，存量博弈没有改变，而指标股反弹后，是短暂还是持续，则需观察市场总体配合及量能变化即可。从近期量能及指标股的破位压力来看，产生持续性的概率极小，除非量能出现变化或出现市场配合度增加，反之，则市场指标股的反弹或将是短期的。从投资策略来看，不同仓位的投资者策略不同，而稳健投资者建议继续战略观望，不宜追涨，而短线投资者可逢低对于超跌且业绩增长类股票适当关注即可，同时，对于市场量能与基本面变化加以重点关注。总体而言，存量市场中的博弈，不能以权重股短期行为进行唯一性判断，仍须保持谨慎策略为宜。

科德投资：大利好之下关注二线蓝筹机会

周四沪深两市探底之后反弹，早盘市场显得不紧不慢，但是午盘盘面在权重股的带动之下市场呈现出比较旺盛的上涨动力。从今天市场表现来看，房地产等权重板块在尾盘起到了很好的作用。今天这样的反弹是近期以来比较难得一见的带量普涨，从持续性上来说，由于市场估值已经比较低，这样的反弹持续性还是可以看好。

一、利好作用明显

周三国务院公布了减税措施，这次减税总额初步计算将会达到4000亿元，大幅度减税将会对市场形成利好，重要的利好作用表现在几个方面：

1、释放了重要信号。此次减税从宏观方面来说对市场释放了积极的财政政策信号。对于股市来说，能够推动市场反弹的宏观因素有积极的财政政策和宽松的货币政策，而减税就属于前者。

2、对企业来说是利好。减税措施对于企业来说是实实在在的利好，可以明显让企业的税赋成本降低。对于上市公司来说这点将会非常有助于提升业绩。预计减税带来的积极影响有望在半年报当中初步体现出来。

二、二线蓝筹起舞

今天的盘面还有一个很重要的积极现象就是二线蓝筹再次起舞。航空等二线蓝筹板块今天的涨幅都比较大，这对市场来说是比较重要的。

前期市场下跌导致二线蓝筹受到比较大的影响，类似航空这样的板块股价也随之大跌。不过从市场估值的角度来说，二线蓝筹经过了比较长时间的调整之后股价和估值都已经大幅降低。就目前的估值水平来看，航空和造纸等二线蓝筹的估值已经回到10倍左右，这个估值水平已经有很大的吸引力。操作上可以继续关注航空和造纸等低估值二线蓝筹的机会。

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博星投顾：主板权重股超跌反弹 市场风格改变了吗？

周四大盘快速探底后，在上证50权重股的带领下V型反转，拉出一根中阳线，盘中多数个股处于观望走势，前期超跌的地产、钢铁以及消费大蓝筹反弹较多。盘面上，房地产、家用电器、钢铁等品种涨幅居前，半导体、医疗保健、旅游等品种跌幅居前。值得关注的是虽然中小创个股走势受到一定压制，但不少电子科技类品种并未出现较大抛压，仍能维持横盘震荡走势，这一特征说明市场主线并未改变，仅是部分资金获利了结进入主板权重股而已。

上证指数60分钟图走出双底形态，但并未突破前期高点，说明今日场外资金仍然在观望，对明日市场走势抱有怀疑态度，因此多方并未发力上攻。60分钟macd显示开口放大，指数的反弹应有一定延续性，但这个位置在启动反弹之初并未产生明显的底背离，且反弹走势比较犹豫。预计本轮蓝筹股的反弹虽然能够持续一段时间，但总体上应该是一波三折的走势。

大盘在上证50品种企稳的带动下展开超跌反弹，家电等超跌品种涨幅居前，但由于此类品种套牢盘较重，后期反弹还具备持续性吗？我们从家电行情目前的具体情况来看一下：

家电行业不断面临变革与挑战，科技创新推动行业发展，跨界融合、强强联手更是家电企业重要路径。中短期来看，出现颠覆性技术的可能性较低，龙头企业在原有竞争优势(市场份额良好+品牌知名度高+渠道控制力较强)下产品销售较为稳定。长期来看，在消费升级的大背景下，家电行业会趋于“智能化”，而龙头企业在技术创新、研发实力上更有优势。

另一方面，3月份打响的中美贸易战，使得市场对出口占比较高的企业有所担忧。从家电行业对美出口占对全球出口的比例来看，中国对美国依赖度并不高，上市公司尤为明显，对美出口占收入比例较低。加之企业海外业务较国内业务的净利率更低，业绩方面影响更小。就目前时点而言，白电龙头业绩稳定、分红较高、估值处于相对便宜阶段，但市场炒作一线家电的热情已经降低，后市结果可能导致资金流向二、三线品种，整体行业中线机会被压制。

操作上，中期建议关注二线医药等消费品种；短期建议关注超跌蓝筹股品种。北京博星证券投顾认为，市场经过连续调整，主板被错杀蓝筹股有一定估值修复潜力，但由于技术上趋势已经走坏，修复需要场外资金的推动以及一个较长的时间过程，因此操作上投资者宜控制仓位，短线快进快出为主。

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