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上周五公布的美国四季度GDP年化率被下修至2.2%，高于预期的下修至2.0%；核心个人消费支出物价指数维持初值预估1.1%不变。美国1月核心CPI月率增长0.2% (高于预期的0.1%)、年率增长1.6%，并未出现美元多头所担忧的下行风险，美元指数因此得以收复之前两日由耶伦讲话所引起的跌幅。白银于上周五日内两次探底后展开反弹，体现早前部分多头获利离场的局面。

于过去周末，印度公布未来一年的财政预算案。印度政府并无听取其国内金商的呼吁撤销高达10%的黄金进口关税。相反，印度政府提出两方案。推出黄金存款户口及黄金主权债券。明显，印度政府的目的，是为了好好运用藏于人民中的黄金，现估计高达两万吨，把这些黄金重新投回到市场去。如印度百姓接受这样的形式收藏黄金，现藏于人民的两万吨黄金便会有效地转动，使印度日后不再如过往般，每年进口800至1,000吨黄金以满足其国内对黄金的需求。这对后期实物金需求起到一定的抑制作用，从而加速了实物金电子交易的普及度。

今日市场关注晚间美国个人消费支出数据和ISM制造业指数对市场的影响。白银经过上周初段的下跌及上周中后段的反弹，目前整体市场处于区间震荡的走势之中。本周四欧洲央行利率决议及周五的非农将会使市场打破沉静，走出新的一波趋势。

金明贵金属

2015-3-2