杭州银行信用卡——杭州银行信用卡电话…

以2019年一季度末为时间节，按照总资产标准，杭州银行在A股20家上市的区域性银行中排名第六，位列北京银行、上海银行、江苏银行、南京银行和宁波银行之后，总资产达到9346亿元。

从增速来看，杭州银行的营收增速在今年上半年营收同比增速达到25.74%，净利润同比增速是20.21%，这样的增速是非常高的。尤其是在当前的经营环境下，杭州银行还能保持20%以上的营收和净利润同比增速，这对于很多银行同业来说是几乎是遥不可及。其实从2018年一季度开始，杭州银行每个定期财报周期营业收入的同比增速就连续保持在20%以上，净利润同比增速也保持在16%以上。

杭州银行之所以营业收入能保持高速增长，主要还是在于贷款和投资利息收入在迅速增长。2018年杭州银行贷款利息收入同比增长26.92%，投资收入同比增长12.34%。从2018年的收入结构来看，杭州银行投资利息收入占总收入的比重最高，达到41.61%，贷款利息收入占比要略低为41.23%。

从势头上来看，杭州银行今年贷款利息收入超过投资利息收入已是确定无疑。2019年一季度末杭州银行贷款占生息资产的比重已经大幅提升至63.11%，较上年末提高了将近20个百分点。由于贷款生息率明显高高于其他生息资产的回报率（2018年杭州银行贷款的平均收益率是5.13%，高于总生息资产4.46%的平均收益率），这对收入和利润的贡献会产生很大的拉升作用。

一方面是以贷款为代表的高收益生息资产的占比上升，另一方面是净息差的扩大，这对营收和利润的驱动可以说是“量价齐升”。我们看到，杭州银行的净息差已经从2017年底的1.71%上升到2019年一季度的2.12%，在国家降费让利的政策导向下，能够实现净息差的显著上升，说明资产经营方面作出了比较积极的调整，包括增加贷款比重特别是零售贷款的比重，投资资产则采取了一定的信用下沉策略，提高风险经营能力。

尽管杭州银行营收、利润快速增长，但总体上看还是一种重资本消耗的发展模式。我们看到，杭州银行2018年的手续费及佣金净收入已经出现了下降，下降幅度高达22.66%。特别值得注意的是，跟零售业务关系密切的银行卡、信用卡手续费收入均出现了下降，说明杭州银行零售业务的黏性度和成熟度还不高。依靠规模驱动的重资产发展模式，已经消耗了大量的资本。杭州银行2016年上市后资本充足率在2017年底达到14.3%的高点，随后则一路下降，2019年一季度末降低至 12.78%（监管标准为不低于10.5%），核心一级资本充足率为8.05%（监管标准为不低于7.5%），可以看出杭州银行面临的资本约束已经比较紧张了，大规模扩张受到约束，资本补充的需求很迫切。我们注意到，杭州银行已经于今年5月30日发行完毕100亿元的二级资本债券，票面利率达到了4.6%，这 并不是一个低的水平。我们注意到杭州银行应付债券的成本率从2017年的3.91%上升至2018年的4.55%，此次二级资本债的4.6%则进一步拉升了债券融资的成本，这对杭州银行的息差经营提出了更高的要求。

再来看资产质量。总体来说，杭州银行不良贷款率呈现出下降的趋势，从2016年末（上市年份）的1.62持续下降至2019年二季度末的1.38%，2018年末的逾贷比仅为74%，说明信贷资产的质量整体上看在提升。从不良贷款生成率来看，2018年杭州银行不良生成率为1.22%，比2017年要下降0.1个百分点，并且都明显低于同期不良贷款率，说明信贷资产质量还是比较实的。不过，考虑到杭州银行2019年二季度末的贷款增速较2016年底大幅增长了57%，分母规模短期快速做大对拉低不良率起到了很大的作用。要真实判断杭州银行信贷资产质量的成色，还需要拉长时间周期来看，尚需时间的进一步检验。

值得注意的是，虽然杭州银行总的不良贷款率下降了，但是对公贷款的不良率出现了明显上升。2018年末公司贷款的不良率是1.84%，明显高于2017年末的1.49%，更是大幅高于2016年末的0.93%。这是一个值得注意的现象，从内部来看说明对公信贷的质量在持续恶化，另一方面也说明实体经济的环境确实压力很大。从数据上来看，杭州银行投向制造业公司贷款的不良率在2018年末高达6.06%，比2017年末大幅上升了3.65个百分点，可见制造业的压力有多大，这还是在沿海地区。我们看到杭州银行也在压降制造业的信贷规模，2018年末制造业的信贷余额是297亿元，比2017年末减少了7亿元。同时，杭州银行也加大了风险相对较低的个人贷款的投放比重，个人贷款占总贷款的比重已经从2016年末的31%上升到2018年末的36%。

总体上看，杭州银行借上市的东风，在既有的约束条件下，在生息资产规模上的扩张、结构上的调整和投放上的下沉做了很大的功夫，执行力很好，见效也非常明显。下一步，杭州银行面临着重装再出行和轻装再上阵的再平衡。所谓重装再出发，即是围绕净息差这个核心，通过做大规模和做优结构，继续提升利息收入；所谓轻装再上阵，则是提升非利息收入特别是手续费及佣金收入，这一块杭州银行还有很大的功课要做。