「黄金走势预测」黄金的走势及未来趋势…

黄金价格预测:美元走软是金价达到2,000美元的最简单途径。他表示对黄金的总体看法是，黄金目前的价值适中，或者有点高，但是在世界各地的利率都很低或为负的情况下，黄金应该有溢价。

换句话说，黄金并没有被高估，也不是一个明确的交易。它高于广义货币供应趋势线，但只是略高于。与股票相比，它的估值适中，房价中值相对于历史正常水平，与石油和铜的历史关系相比，它更接近峰值。黄金爱好者和各国央行对贵金属市场重新产生了兴趣，但这在很大程度上仍被多面手投资者所忽视。那么在我看来，黄金价格出现了小幅回调，这让它在估值适中的地区显得更为舒适。这为贵金属带来了多种投资机会。

该分析师对黄金的长期看法是，在2020年的前五年，黄金将达到或至少试探每盎司2000美元左右的历史新高。而可能导致金价以美元计算下一轮上涨的主要变量之一将是美元走软，而不是金价大幅走强。

除了初级黄金估值方法外，再来查看其他硬资产关系以进行确认，或者查看哪些其他大宗商品或资产类别可能是便宜货。以下分析师就来介绍黄金与其他有形价值的关系。

黄金vs房价

首先关注的一个关系是黄金价格与美国房屋销售价格中值之比。这张图表显示了过去50年购买一套中等大小的房子需要多少盎司的黄金:

图表来源:圣路易斯联邦储备银行

每当这一比率较低时，比如1980年和2011年，就意味着与房价相比，黄金的价格处于历史高位。每当这一比率处于高位时，比如1970年和2001年，就意味着与房价相比，黄金的价格处于历史低位。

1980年，黄金与黄金的比例降至约100的低点，这意味着购买美国房屋的黄金量中值仅为100盎司。2011年，该指数也创下了130点左右的新低。在这些时期，黄金购买房屋价值的能力非常高。

1970年和2001年，这一比例达到了约680盎司的双顶高点，意味着购买中值住宅需要680盎司黄金。当时黄金购买房屋价值的能力非常低。

截至2019年第三季度，这一比例为211，这意味着需要211盎司黄金才能买到中位数的房子。虽然目前还没有达到任何一个极端，但已经接近了低端，这意味着黄金相对于中位数房屋的价格更接近历史上的昂贵水平，而不是相对于中位数房屋的便宜水平。

总的来说，我认为这是预测黄金长期走势的最佳“明智检查”之一。

黄金vs股票价格

另一个值得关注的比率是黄金与道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)的比率，或者你选择的另一个股票指数。它显示了购买道琼斯指数需要多少盎司黄金:

无论何时这条线处于低位，都意味着与股票相比，黄金处于历史低位。当金价处于高位时，就意味着与股票相比，黄金的价格处于历史高位。

股价比房价波动大得多。正如读者所见，在过去的一个世纪里，这个比率经历了三个主要的周期，现在正处于第四个周期。每个周期的顶部都对应着美国股市的一次大熊市(长达十年或更长)。

1929年，道指与金价之比达到了18倍以上的峰值，但随后在1933年跌至近1.9倍。这是第一个周期。在第二个周期中，这一比例在1966年达到27以上的峰值，然后在1980年跌至1.3的历史低点。

而在第三个周期，这一比率在1999年达到历史最高水平，超过42，在2011年下降到接近6.3。现在，这个比例超过了19。换句话说，现在的比例比1929年略高，但没有1966年或1999年那么高。

金和铜

金铜比经常被视为全球经济健康状况的晴雨表。铜价上涨往往与全球经济增长时期相对应，而金价上涨往往与经济放缓或不稳定加剧时期相对应。这张图表显示了过去三十年里，购买一公吨铜需要多少盎司的黄金:

图表来源:圣路易斯联邦储备银行

当这条线较低时，就意味着黄金相对于铜的价格处于历史高位。当金价处于高位时，意味着与铜相比，黄金的价格处于历史低位。

目前的比率略低于4，这意味着购买1吨铜只需要4盎司黄金。从历史上看，这几乎是一个极端，这意味着与铜相比，黄金的价格很少如此昂贵。除了2000年中期铜出现大繁荣外，黄金的长期趋势是相对于铜稳步上涨。

同样值得注意的是，这一比率往往具有某种程度上一致的三年周期。这一比例在1993年、1996年、1999年和2002年见底。从目前的价格水平来看，铜对长期投资者来说是一种强劲的反向投资。

黄金与石油

最后这张图表显示了历史上你可以用一盎司黄金购买多少桶WTI原油:

与前三张图不同的是，在前三张图中，低点代表金价昂贵，而这张图则正好相反。无论何时这条线都是高的，它意味着黄金相对于石油的历史价格是昂贵的(你可以用你的黄金盎司购买更多的石油)。从不会低，这意味着石油比黄金历史上昂贵(你的盎司没有那么高)。

在这30多年的时间里，黄金的最高价格出现在2016年，当时每盎司黄金可以购买超过37桶石油。最低点是在2008年，当时一盎司黄金只能买不到7桶石油。目前这一比例约为25，这意味着与石油相比，黄金处于历史购买力区间的高端。这个比率比这个低得多。

结论

许多人认为目前黄金非常便宜，但以大多数标准衡量，情况并非如此。黄金购买力保持得很好。与房价中值和许多工业大宗商品相比，黄金的交易价格高于历史平均水平。不过，与美国股市相比，该指数处于平均水平的较低水平。

分析师总结目前对资产类别估值的排名方式:

以多数标准衡量，美国的股票和债券在历史上极其昂贵。债券的利率非常低，而股票的估值非常高。其次，黄金和房价中值处于中间水平。高于平均值。第三，工业大宗商品价格处于近几十年来的低点。铜便宜，石油便宜，银便宜，等等。

这就是为什么以美元计价的金价要想再次大幅上涨，美元实际购买力下降要比黄金实际购买力上升更容易。与许多其他货币相比，美元处于历史高位，而今年美国货币政策的重大转变为这一强势周期在未来几年开始见顶并走向下行奠定了基础。在其他条件相同的情况下，美元走软将有利于黄金、工业大宗商品以及新兴市场等其他一些资产类别。

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来源: 黄金网

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