(反向收购)反向收购的利弊

【TechWeb报道】1月30日消息，据财经媒体CNBC报道，知情人士透露，戴尔公司可能通过与由其控股的市值达600亿美元的云计算公司VMware达成一项反向合并而成为上市公司。

反向并购，即VMware实际上会收购规模大于自身的戴尔，这将允许戴尔在没有正式上市的情况下进行公开交易。这也可能是科技行业历史上最大的一笔交易，支持戴尔在2013年走向私有化的投资者可借此变现，同时帮助戴尔偿还其约500亿美元的部分债务。

受此消息影响，VMware的股价下跌了8.5%。

而戴尔也可能会进行更为传统的首次公开发行，但人们表示，反向兼并将使公司避免新的公开发行。戴尔并没有决定采取什么战略选择，并且正在考虑其他几个发展方向，包括其他收购，或者收购目前尚未持有的VMware股份。其中一位消息人士称，戴尔不太可能直接出售公司，也不可能出售其在VMware的股份。

当戴尔在2015年以670亿美元收购EMC时，因此获得了80%的VMware股份，VMware被视为这场交易中最大的宝石。这是一个虚拟化技术的早期先驱。该流程为企业提供了一种在单个硬件上打包多个“虚拟”计算机，从而更有效地在数据中心内运行大型计算机的方法。

虽然该技术仍被广泛使用，但随着企业将其基础设施从自己的数据中心转移到大型云提供商（如亚马逊和微软），VMware的发展前景受到了挫折。在2016年，该公司同意让客户在竞争对手亚马逊的云服务上运行其软件，承认其云模式优先。

人们说，反向兼并是戴尔及其顾问正在考虑的更为大胆的战略举措之一，因为讨论是私下的，所以要求匿名。戴尔董事会下个月将会面，考虑一系列的选择，其中许多选择仍处于早期阶段，包括反向兼并。

如果VMware收购了戴尔，VMware将向戴尔的创始人迈克尔路戴尔（MichaelDell）和身为戴尔股东的私募股权投资基金的银湖公司（SilverLake）发行股票。这些人士表示，创始人可以在公开市场上出售股票，作为他们在戴尔投资的货币化方式。

戴尔的确切估值并不为人知，戴尔在2013年进行了一项244亿美元的私有化交易，在2015年以670亿美元收购EMC，这一交易仍然是有史以来最大的技术收购。

从理论上讲，VMware收购戴尔将成为最大的技术交易。戴尔在2016年完成了对EMC的交易后，收购了VMware80%以上的股份。VMware的平台虚拟化软件是戴尔两年前追求EMC的关键原因。

虽然VMware的收入每年都在持续增长，但速度已经放缓。2016年的销售额比2015年增长了6.7%，连续六年保持两位数的百分比增长。尽管如此，2016年公司净收入为12亿美元，创历史新高，2017年全年预测显示该公司将高居榜首。

戴尔和VMware的发言人拒绝发表评论。（yoyo）

本文源自Tec

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