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所有开始了解指数基金投资的朋友，最先接触的想必就是沪深300和中证500两个指数，在两个指数的人气极高，也和很多的媒体的大力宣传有一定关系。不过平心而论，这两个指数确实是两个最具有代表性的指数，历史表现也是十分优秀，确实值得我们去研究与投资。

我们在第1期已经详细地分析过沪深300指数了，那么这一期我们就来细致地分析分析它的“兄弟”指数：中证500指数。

ok，话不多说，下面我们开始这一期的内容吧！

一、指数简介

中证500指数，是从沪深两市A股中剔除掉沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成。可以模糊地理解为沪深A股中市值排名第301-800名的公司的股票，是一个适用范围最广的中小盘指数。

中证500指数可以综合地反映中国A股市场中一批中小市值公司的股票价格表现。

中证500指数的编制方式就像一把双刃剑，由于成分股为中小市值股票，那么正向来看，我们可以认为指数的成长性很好，其中很多公司未来的成长速度会优于那些巨无霸企业；然而如果我们反向来看，我们也可以认为指数包含的公司普遍的盈利性并不稳定；成长需要的周期会更长。

所以可以说投资中证500指数，未来的收益空间更大，但是由于是中小市值的公司，我们就需要更多的耐心，投资的周期会更长。

中证500指数以2004年12月31日为基日，以1000点为起始基点。截止到2020年6月9日写稿日，指数达到5610.38点。

指数的样本股一般每半年调整一次。每次调整的比例不超过10%。中证500指数的成分股调整一般都是参考沪深300指数的，沪深300调整结束后，如果有原本包含在中证500指数的股票达到了沪深300的要求，该股票就会从中证500中剔除，另外再剔除掉市值太小、不再符合标准的股票，最后从备选名单中抽出排名最高的股票替代被剔除的股票。

二、指数成分股分析

1. 指数的行业分布

通过上图的行业权重分布图，我们可以看出中证500的行业分布还是相对分散且均匀的。成分股行业占比最高的三个行业分别为工业（20.96%）、信息技术（20.09%）和原材料（15.16%）。其次，医药卫生、主要消费和可选消费分别占比12.86%、5.23%和10.58%。沪深300中占比最高的金融地产，在中证500中只占比8.06%。

某种程度来说，沪深300和中证500两个指数在行业分布上存在一定的互补性。单看中证500的行业分布，传统行业与新兴行业的比也接近1：1，行业分布相当理想。

2. 指数十大权重股

从上图中能看出，即使是指数的前十大权重股都没有一个占比超过1%的，指数成分股都是中小市值的股票，彼此间市值接近，所以权重也就更加分散。

指数中的企业，估计大多数人都不是太了解，不像沪深300成分股那般有名气。但是经过对企业的搜索了解后我发现，其中很多的企业在各个的领域还是有一席之地的。

即使中证500成分股中的企业名气暂时没有那么高，但是它们仍然是我们中国A股市场中排名靠前的企业，稳定性不差，且成长性良好的一些企业。

三、指数的历史表现

中证500指数在2004年12月31日正式发布，以1000点为起始基点。截止到2020年6月9日截稿日，指数达到5610.38点。15年多的时间里合计上涨了461.04%，年化收益率接近11.85%，这个数值高出沪深300的9.5%不少，15年期间能达到11.85%的年化收益率可以说是相当优秀了。下图为中证500指数的历史走势图：

当然上面所说的收益率还是在买入坚持持有15年，并不做任何其他买卖操作的情况下的收益率，在这样的情况下都已经有一个相对不错的回报率了。如果我们可以在指数高估值时及时卖出并在相对低估值时买入，收益率会更高。

这样的数据狠狠地打了那些不看好中证500的人的脸。诚然中证500的编制方案确实导致它要不断为沪深300输血，失去了不少好公司。但是从另一个角度去分析，我们同样要清楚的是，这些公司在成长到沪深300的标准前，已经为中证500指数贡献了不错的收益了。

然而，尽管指数的成长性不错，但是毕竟中证500以中小市值企业为主，它不像大公司那样盈利稳定，中小公司需要更多的时间去发展并突破自我，周期性会更强一些。所以如果希望投资中证500指数，就要更有耐心，一般来说投资周期也会比沪深300这样的大盘指数更长。

四、指数特点分析

1. 优秀的成长性

在成长性方面，中证500指数结合了创业板和沪深300的长处，它介于代表大盘股的沪深300和代表小盘股的创业板二者之间。

比大盘股有更好的成长性，同时比创业板有更长的历史和更好的稳定性。

中证500指数成分股集中了新兴行业中的头部企业，基本面有支撑，而且中小市值与成长特征决定了中证500指数的弹性，上涨空间较大。

上一部分展示过了，中证500指数自2005年成立至今收益率大幅超越了沪深股市主要的指数的收益率。说明中证500有较高弹性，长期收益较高。

2. 与大盘形成互补

中证500同沪深300在行业分布上正好形成了一个互补，在市值上也形成了一定的互补。A股存在二八轮动的特征，有时是大盘行情，而有时会轮到小盘行情，例如19年下半年就是小盘行情，中证500的涨幅要远超沪深300。

所以，我们在做配置、或者定投的时候，应该同时投资于二者，这样无论是大盘行情还是小盘行情都可以有所收获。

3. 投资周期更长，需要耐心

投资中证500需要更大的耐心，因为中证500的投资周期往往更长。我们能看到，类似沪深300这样的大盘指数，一两年就会有一波小行情到来，如果你投资于沪深300这样的大盘，两个大牛市之间可能会有一些小牛市，投资周期被缩短。

而中证500指数一般需要七八年才会迎来一个大行情，想要所有的中小公司迎来大幅上涨，赚取超额收益，那想必是只有在大牛市到来才能达到效果。所以计划投资中证500指数的朋友在投资前一定要做好这样的心理准备。

五、跟踪基金优选推荐

我对跟踪中证500的全部场外基金进行了整理，去掉一些表现异常的指数后，还剩下一共90支基金。看过前几期的朋友知道我在第一期提出的筛选基金的几个指标：

1. 基金成立年限最好超过三年

2. 基金规模最好在2亿元以上

3. 跟踪误差小于0.2%，最好小于0.1%（个人不喜欢增强型指数基金）

4. 交易费用根据个人投资周期决定

5. 运作费率越低越好

6. 最后比较历史业绩，不能低于同类平均

接下来我们按照上面的指标从跟踪中证500的90支基金中筛选出适合投资的场外基金。

我们首先对基金做一个初步的筛选，标准是成立时间大于3年、基金规模大于2亿、跟踪误差小于0.2%，经过初步筛选剩下下面10支基金：

经过对这10支基金的申赎费用和历史业绩进行对比后，我为大家做出以下建议：

短期投资或定投可以考虑选择：天弘中证500指数A，基金代码000962，这支基金虽然是A类基金，但是赎回费7天后就将为0.05%很低的水平，买卖比较灵活，历史表现也略优于后面要提到的两个C类基金。

同时也可以考虑下面两个C类基金的一支，两支基金历史表现相似，误差、费用等指标也接近，任选一支即可：广发中证500ETF联接C，基金代码002903；和南方中证500ETF联接C，基金代码004348。

而对于计划一次性买入并长期持有的朋友，个人更推荐：嘉实中证500ETF联接A，基金代码000008，或者南方中证500ETF联接A，基金代码为160119。二者的跟踪误差小，很好地复制了指数，费率也相对最低，这两点我比较看重。

再次声明，以上只代表个人看法，不一定正确，不构成投资建议。希望大家能有独立的思考。如果有不同看法，欢迎评论区留言交流！^^

免责声明：文章涉及的所有基金不作为投资推荐，希望大家充分学习了解后能有自己的独立思考，市场有风险，投资需谨慎。

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