『茅台市值蒸发』茅台市值蒸发1.3万亿?

今天我们要聊到的这家上市公司，可谓是A股市场的“股王”，2020年经过几轮上涨后，股价接连突破2000元、2500元大关，市场直接给予了“酱香型科技股”的封号。并且，因为这家上市公司股价近几年一直“涨不停，不停涨”，市场还以“茅”为代名词论优其他公司优质与否，比如“酱茅”、“猪茅”、“医茅”等词分别代表其他行业中的优质公司。而这家上市公司就是A股市场股价最高、市值最大、热度最强的：贵州茅台。

如此强势的一家公司，不但家喻户晓，市场关注度也十分高，但在2021年春节以后“大意失荆州”啊！股价自2月18日创下2627.88元新高后便一路下跌，短短14个交易日最大跌幅近28%，最高市值一度达3.4万亿，直接蒸发近1万亿，让人惊讶与唏嘘。现在，虽然贵州茅台的股价有所反弹，但市场担忧还是存在。那么，“股王”贵州茅台到底怎么了？到底是什么原因造成茅台股价大跌的呢？“酱香型科技股”难道真就不行了吗？曾经1年涨几倍的它，未来股价还能涨回来吗？我们就来一点一点的来看：

1、高估值是造成贵州茅台股价大跌的根本原因！大家往往聊到贵州茅台这家上市公司的时候，只关注到了它的股价，因为它的股价不停的涨，成为了两市股价最贵的股票，突破1000元、突破2000元、突破2500元十分吸引眼球，可却忽略了它的估值。随着这些年茅台股价的一涨再涨，茅台的估值真的已经不便宜了，虽然谈不上泡沫，但却比近些年平均估值的上沿位置还要高，下跌了28%后，仍旧如此。

贵州茅台披露的2020年年度净利润同比增长率在10%左右，若是以此情况计算之前股价最高位置时的估值，约为72.5倍。而近些年贵州茅台的平均估值波动区间在17.3倍-33.8倍，对比72.5倍估值，后者实在是太高了！而现在呢？以现在的股票价格计算，估值约为56.5倍，仍旧远高于平局估值波动区间。

当然，如今时至2021年，再拿2020年的情况计算多少有些不妥。那么，以2021年作为参考对应现在的股票价格计算，估值又是多少呢？经过计算，估值约为49倍。对比17.3倍33.8倍的平均估值现在仍旧是高。

股价脱离了基本面，自然有调整的需求。而最近一段时间的大跌，根本原因就是贵州茅台的高估值造成的。

2、不但贵州茅台一家白酒股估值过高，整个白酒行业与“抱团股”的估值都很高，氛围面的偏空造成茅台股价连续下跌。白酒股在2020年并非茅台一只股票上涨，而是全行业上涨，板块指数最大涨幅近2倍，可见涨幅之大。

那时一起涨，这时成了一起跌。而造成整个白酒行业与“抱团股”集中大跌的根本原因，也是估值太高了。以五粮液为例，就算对应2021年的情况参照现在的股票价格计算，估值也高达45倍，而近些年它的平均估值区间在16.2倍-30.5倍。虽然对应未来业绩确定性算不上泡沫，但估值却明显高于平均估值区间。估值高，是造成白酒行业与“抱团股”阶段大跌的原因。

3、除了股票估值高存在风险外，茅台并没有经营性风险。市场对贵州茅台这家上市公司的偏爱远胜于其他，原因就在这家公司对应未来的业绩确定性足够高。根据茅台集团披露信息显示，预计未来5年收入复合增速约12%，若提前一年完成目标对应收入复合增速约15%。而当前，市场对贵州茅台2021年年度净利润同比增长率预测均在15%以上，对2022年净利润预测也均在15%左右。也就是说，现在贵州茅台的估值确实很高，但股价波动对公司经营没有影响，对应未来的业绩确定性仍旧是高的。

4、哪个位置的估值，或是茅台的底部？要问茅台的底部在哪里，我有三种看法：第一种，直接以下跌的方式“杀估值”，也就类似于这段时间股价下跌，这种方式最为直接；

第二种，“以时间换空间”！现在，贵州茅台的估值还是高，奈何未来业绩确定性高，或出现横盘震荡拉长时间，等到业绩跟上来，自然估值也就回落了，达到降估值的需求。

第三种，市场接受“抱团股”高估值的状态，形成波段涨跌。出现这种的概率我认为很小，毕竟高估值状态是不可持续的。市场偏爱“抱团股”，偏爱茅台，至于会不会出现这种小概率事情，也只能保持观察了。

好了，关于贵州茅台我们就分析点评到这里了，本文不存在任何推荐，所聊到的股票不构成任何推荐，股市有风险，投资需谨慎！

看完点赞，股票长红！