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美国物价正以近30年来最快的速度上涨，而收入却以前所未有的速度暴跌。美国核心通胀指标4月再度爆表。

据美国商务部统计，美国4月PCE物价指数同比升3.6%，超预期升3.5%，较前值2.3%大幅提高，创2008年以来最快增速，远高于美联储的官方通胀目标2%。

排除波动较大的食品和能源价格之后，4月核心PCE物价指数同比升3.1%，超预期的2.9%，较前值1.8%大幅提高，创1992年来最高。核心PCE物价指数是美联储青睐的通胀指标。

通货膨胀指标的上行伴随着个人收入的急剧下降。美国4月个人收入环比-13.1，略好于预期的-14.2%，较前值的21.1%大幅回落。4月个人消费支出（PCE）环比 0.5%，预期0.5%，前值4.2%。

有市场分析指出影响收入因素只是暂时的。此前由于新冠疫情刺激计划，美国不少家庭在3月获得1400美元的支票，尽管4月收入减少。但不少美国家庭依然拥有一大笔现金。

基数效应推动指标大涨

有市场分析认为，4月份的关键通胀指标上升速度快于预期，最大的驱动因素来自基数效应——去年同期因疫情封锁数据整体基数较低。

同时随着美国各州经济重启，各方面需求急剧上升，但相关供应链尚未完全做好准备。

但收入和支出的情况实际非常复杂：在刺激措施耗尽后，收入环比下降13.1%，支出环比仅上升0.5%。这是有史以来最严重的收入暴跌，导致储蓄率大幅下降。

受基数因素影响，私营部门工人工资涨幅创历史新高。

在数据发布后，CME“美联储观察”数据基本维持不变，美联储6月维持利率在0%-0.25%区间的概率为89%，加息25个基点至0.25%-0.50%区间的概率为11%；9月维持利率在0%-0.25%区间的概率为89%，加息25个基点的概率为11%。

自去年以来，美联储对通胀指标维持较为宽容的态度，力图实现比其目标适度更高的价格上涨，以弥补多年来的低通货膨胀同时推动充分就业。

但美联储官员同时表示，如果通胀或通胀预期失控，他们准备采取行动。

数据公布后，现货黄金延续涨势，短线走高。美国长期国债的收益率几乎没有变化。

本文源自华尔街见闻