‘封闭式基金折价’开放式和封闭式基金的区别

关注我的大部分粉丝可能基本都是做股票的，对于封闭基金这个品种的接触可能相对比较少，毕竟这是一个比较边缘性的产品，再加上基金公司也没有大力的宣传，导致大家在平常的接触几乎很少听说。但是如果你是一个偏向于低风险的

投资者，我觉得你非常有必要了解一下这个品种，这篇文章我就带领大家扫一下盲，毕竟是扫盲的，所以下面的知识可能都是相对比较基础的，有经验的朋友就直接忽略掉吧。

首先，我们来谈谈封闭基金的折价，为什么封闭基金会存在折价，甚至在高峰的时候折价一度达到50%左右，在这里，我觉得主要有以下几种原因：

1、产品交易规则决定。产品的交易规则决定了产品只能在二级市场上买卖，不能赎回，所以投资者如果要退出，只能选择出售。而理性的购买人是不会愿意用高于净值的价格购买基金的，所以急于出手的投资人只能以部分折价进行交易，这是交易渠道不合理带来的交易折价。

2、边缘产品。封闭式基金目前属于边缘产品，。市场对于边缘产品都是给出一定的折价，这是市场规律决定的。

3、利益输送。基金利益输送的问题一直有传言。主要是封闭式基金向开放式基金输送，当然也存在向老鼠仓和私募基金输送利益的问题。根源也来自于封闭式基金的交易制度，由于封闭式基金有固定的份额和封闭期，而在这期间无论基金表现如何，基金都能拿到自己的所得，不会大幅变动，所以，封闭式基金的业绩表现就不是基金公司追求的目标，这样就存在着封闭式基金向开放式基金输送利益的问题。但是各位也不必对这个过分担心，毕竟现在中国的监管力度也是很大的，特别是球后算账的能力。

4、基金不作为。由于封闭式基金的交易规则以及基金管理公司自身利益的问题，优秀的基金经理都被调到开放式基金公司，而封闭式基金的基金经理一般能力不如开放式基金，所以，业绩表现明显不如开放式基金。

但是我在这里想说的是：正是由于上面所说的原因导致，封闭式基金这个产品才会有巨大的交易价值。封闭基金对于大部分人的诱惑在于折价缩小，净值增长，折价下分红。折价足够大的品种，提供了足够的安全垫，净值增长提供了大部分的利润来源。

下面我们来谈谈封闭基金常见的几个指标：

折价率

折价率=1-基金价格/基金预测价值，是衡量封闭式基金低估程度的重要指标，折价率越高，说明该基金打折促销的力度越大。

剩余年限

剩余年限=封闭式基金约定到期日-当前日期，是衡量封闭式基金折价何时归零的指标。由于封闭式基金的封闭期结束以后，通常会转为开放式基金，那么，随着封闭式基金的到期日不断临近，其折价率就会不断地缩小。

年化折价率

年化折价率=折价率/剩余年限，是衡量封闭式基金折价回归速度的指标。例如：同样是20%的指标，如果剩余年限是2年，意味着每年平均有10%折价的缩小，如果剩余年限是4年，则意味着每年只有5%折价的缩小。

一般我投资主要看的指标就是净值的周净增和年化折价率。我会在下篇文章中谈到我目前用到的具体的投资策略和目前市场上封闭基金的介绍，感兴趣的朋友可以关注我，后续我会继续分享可转债和基金的投资知识。