「添富均衡基金」添富基金?

金融界基金03月27日讯 汇添富均衡增长混合型证券投资基金（简称：汇添富均衡增长混合，代码519018）03月26日净值下跌1.65%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.5738元，累计净值为3.0801元。

汇添富均衡增长混合基金成立以来收益245.70%，今年以来收益21.57%，近一月收益2.56%，近一年收益-13.40%，近三年收益-3.40%。

汇添富均衡增长混合基金成立以来分红7次，累计分红金额76.54亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为佘中强，自2016年08月24日管理该基金，任职期内收益-7.50%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有招商银行（持仓比例4.66%）、新纶科技（持仓比例4.44%）、三安光电（持仓比例4.26%）、新易盛（持仓比例3.71%）、中兴通讯（持仓比例3.69%）、恒华科技（持仓比例3.59%）、东方财富（持仓比例3.03%）、卫宁健康（持仓比例2.88%）、恒瑞医药（持仓比例2.69%）、迈瑞医疗（持仓比例2.63%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

2018年，全球经济的增长保持了平稳的态势，但是，势能逐渐趋弱。美国经济的领先、同步指标开始逐渐走弱，与此同时，美联储加息和缩表的累积效应逐渐开始显现。其他市场，如欧洲、新兴市场等，其经济的增长等更偏弱一些，特别是在地缘政治、贸易摩擦进一步加剧的背景之下。因此，美元、美债在全年的表现相对较强，而大宗商品等则是震荡下行的态势。2019年，美联储已表态，将针对经济等客观情况，择机调整接下来的加息、缩表进度。在此背景下，叠加此前减税等措施逐渐产生的效用，美国19年的经济将大概率保持稳定增长。不过，由于欧洲央行在19年，将逐渐开始效仿美联储进行缩表，所以，整体局面仍是稳中偏紧。??2018年，国内经济继续保持了平稳增长的态势。虽然有贸易摩擦等短期因素冲击，但是出口、消费等方面的较好增长，以及投资端的结构性增长，保障了全年经济的稳定增长。??2018年国内资本市场主要呈现出震荡下行的格局，部分基本面情况转好的个股相对表现较好。政策的连贯性决定了18年初在“去杠杆”的大趋势下，整体流动性持续稳中偏紧，叠加外围美国市场因加息、缩表等产生的剧烈波动的影响，导致国内市场的整体表现相对平稳，盈利确定性强且估值合理的个股，在一季度的表现较为突出。春节的提前，导致了部分消费品较早的体现出了稳健的数据增长，但是，节后的新开工旺季不旺，影响了市场对于未来的经济预期和整体风险偏好。此后，在国内加速去杠杆和升级的国际贸易摩擦的双重压力之下，导致了市场资金进一步抱团于优质的医药和消费标的。虽然，银行间自6月初开始流动性已有较大改善，但是信用端的紧张，导致权益市场的资金面仍较为紧张，叠加中美贸易摩擦加剧、美国加快加息、缩表等因素的影响，导致国内资本市场仍只是结构性机会。9月末，MSCI拟上调中国市场的权重和富时拟将中国市场纳入其指数的消息，刺激了市场的整体反弹。但是，在加速去杠杆、通胀预期的担忧、升级的国际贸易摩擦等多重压力之下，导致了市场反弹的持续性仍较弱，资金还是集中配置于优质的医药和消费标的。四季度，虽然，大宗商品的价格下行，缓解了市场对于通胀的担忧。但是，部分行业政策的一系列调整，导致了医药、新能源等行业的短期波动加剧。总体而言，盈利确定性强且估值合理的个股，在18年全年优异较为表现。??本基金在2018年，坚持精选个股的投资策略，在“消费升级、制造业升级、大金融”的三条主线之下，积极寻找优质的投资标的，并不断优化组合结构。

截至本报告期末汇添富均衡增长混合基金份额净值为0.4720元，本报告期基金份额净值增长率为-29.01%；同期业绩比较基准收益率为-19.12%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

2019年，国内经济将继续保持稳定增长。但是，现实的问题是，流动性层面，银行间资金充裕和信用端紧张导致的传导不畅问题依然存在。19年的降准，甚至于降息，将是大概率事件。但是，经济的变数仍将取决于国家政策以及流动性传导问题的解决。虽然，中美贸易的摩擦日趋减缓，但是，美联储加息和缩表的负面反应仍将继续发酵。更长期的问题是，中美未来的摩擦，也许将不再局限于贸易层面，而19年欧洲央行也将开始缩表，这些都将影响国际、国内的需求和流动性，进而传递到经济增长层面。??同时，2018年四季度，全球经济的增长已逐渐出现趋缓的迹象，领先指标纷纷表现不佳。美联储的加息和缩表行动对市场的影响，正逐渐加大。叠加就业、工资、制造业等数据的波动，导致了美国资本市场的大幅震荡，并进而影响了全球大部分市场。和前一个季度完全相反的是，由于短期供需以及19年全球需求走弱的预期变化，原油等大宗商品的价格经历了较大幅度的下行调整。这也传递出了19年全球的经济疲软以及流动性趋紧是大概率事件。??因此，2019年的机会，更多的应该出现在逆周期的行业里，譬如国内通信、基建相关的领域。在整体经济下行的背景下，通过这些行业配置标的稳健的业绩增长，应能部分的对冲压力。在经济、政策稳定的背景下，出现系统性风险的概率较低。我们将坚持在结构性行情中寻找真正优秀的公司，特别是业务模式清晰、竞争力强、公司治理好的公司。我们的投资方向将继续集中在“消费升级、制造业升级、大金融”的三条主线之下，精选个股，挖掘出优秀标的。（点击查看更多基金异动）