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“五一”小长假，各路投资者心心念念的人口普查数据依然没有公布。不过在网上，我们看到了这种新闻：

“美国人口增长历史第二低，或直接影响下一届总统人选？”

“迟到的美国人口普查与选区重划前瞻”

媒体不断吹风报道别国人口增长下滑的目的是什么，不用笔者多说，大家自然懂。

麦迪科技，辅助生殖的龙头

国内方面，自2016年新出生人口达到1,786万左右之后，这几年新出生人口不断下降。

2017年新出生人口1,723万人，2018年新出生人口1,523万人，2019年新出生人口1,465万人，而根据有关部门统计的数据，2020年全国新出生人口直接下降到了1003.5万人。

在人口普查数据公布之前，由于数据不容乐观的预期，近期A股“辅助生殖”概念一直非常火。

目前，这个板块公认的人气龙头是麦迪科技（603990.SH）。

麦迪科技成立于2009年，2016年在A股上市。公司主营业务是研发销售临床医疗管理信息系统(CIS)系列应用软件，提供临床信息化整体解决方案。

这家本身搞医疗软件的企业，跟辅助生殖产生关系，还要回溯到2019年。当年10月麦迪科技耗资3886.2万元收购了海口玛丽医院51%的股权。

这笔收购在今年年初更进一步。2月4日，麦迪科技公告称，拟以1.11亿元收购海口玛丽医院有限公司剩余49%股权。

短短一年多，玛丽医院身价增长了两倍。

玛丽医院为什么估值增长这么快？

从大环境上看，随着晚婚晚育的趋势不断加强，环境污染问题，以及高强度高压力的工作，不孕不育夫妻的比例越来越多，已经从20年前的2.5%-3%攀升到目前的12.5%-15%左右。

专业机构预计，2023年，全球辅助生殖服务市场规模将达到317亿美元，其中中国将达到75亿美元。

市场在这摆着，估值必须涨。

在完全把玛丽医院纳入旗下的同时，麦迪科技还宣布拟收购吉林立创医疗有限公司不超过70%的股权，拟收购海口博大医疗投资管理有限公司不超过30%的股权，交易估值合计不超过1.85亿元。

这两个公司又是干什么的？

吉林立创持有北华生殖医学中心100%股权，海口博大持有延医生殖医学中心90%股权和驻马店生殖医学中心100%股权。

很明显，麦迪科技不断在辅助生殖领域加码。

风口之下，股价猛涨

一个股票能不能涨起来，除了看自身的经营布局之外，还要看是不是赶上了风口。

主管货币的央行，4月14日发表标题为《关于我国人口转型的认识和应对之策》的工作论文，引发资本市场的极大关注。

麦迪科技趁热打铁，4月18日与辅助生殖行业龙头，港股上市公司锦欣生殖正式签署战略合作协议。双方将在海南探索建立医疗服务产业基地，并成立辅助生殖医联体，共同试点打造“锦欣-麦迪”旗舰生殖中心。

政策风口+自身消息，这个时候，麦迪科技股价出现加速上涨的走势。

不过4月29日下午，麦迪科技却尾盘跌停。

当天下午有个新闻：国家统计局新闻办表示，2020年我国人口继续保持增长，具体数据将在第七次全国人口普查公报中发布。

“人口正增长”的新闻一出，对于辅助生殖的麦迪科技来说看起来是利空。但长期看，中国离总人口见顶的时刻已经不远，辅助生殖行业的增长是确定的。

于是第二天，市场立刻纠偏，麦迪科技股价涨停。

进军医美，股价要连板？

在“五一”小长假的最后一天，麦迪科技又宣布，公司拟收购美贝尔集团持有的苏州美贝尔美容医院与常熟瑞丽美贝尔医院各不少于80%的股权，标的公司100%股权初步整体估值合计暂定为2.9亿元，且估值浮动区间不超过20%。

苏州美贝尔医院有整形外科、皮肤美容科、美容口腔及美容中医科；常熟美贝尔医院主要经营科室为美容外科、美容皮肤科及微整形科。

4月份，医美板块出现轰轰烈烈的大涨行情，涨幅超过40%。麦迪科技此时进军医美，一下子成为了股市里为数不多的“辅助生殖+医疗美容”双概念公司。

在搭上医美概念之后，麦迪科技5月5日又发布公告称，持股5%以下的股东、前总经理汪建华计划于2021年5月27日至2021年11月26日，减持公司股份不超过约132万股，计划减持比例不超过0.8003%。

蹭上热点，股价大涨，之后减持，这是A股上市公司的传统套路，麦迪科技显然继承了这一“优秀传统”。

需要注意的是，2020年麦迪科技净利润3544.27万元，同比降24.41%。但公司股东同期累计减持近1500万股，套现超过了6个亿！

虽然减持消息公布，但由于减持是之后几个月的事，而进军医美是当下的利好消息，因此5月6日麦迪科技还是涨停了，而且是一字涨停。

照这个节奏，接下来麦迪科技有可能会连续涨停。

“买买买”之下的隐患

麦迪科技通过不断“买买买”，想要在辅助生殖和医美领域“两开花”。目前看，这两个行业的确是市场的热点，不过麦迪科技在不断并购之下，隐忧已经浮现。

最典型的就是并购对象的盈利问题：

2020年6月，麦迪科技拟收购的北京国卫生殖健康专科医院有限公司，在2020年前5个月，国卫生殖医院仅实现销售收入16.5万元，净利润为-103.4万元。

2020年8月，麦迪科技拟1.65亿元收购的黑龙江天元妇产医院有限公司，在2019年和2020年上半年分别亏损3454.46万元、700.11万元。

2021年2月，公司拟收购的海口博大和旗下的驻马店生殖医学中心2020年分别亏损335.41万元、508.12万元。

麦迪科技不断收购这些亏损的医院，看重的是其背后的辅助生殖牌照。辅助生殖牌照跟免税牌照类似，属于“限量款”。

亏不亏损放一边，先拿到牌照，占上坑位再说，这就是麦迪科技目前的并购思路。

在这种思路主导之下，麦迪科技的规模能快速做大。弊端则是耗费太多现金流，被收购方的业绩亏损将给麦迪科技埋下商誉爆雷的隐患。

比如，麦迪科技刚收购的美贝尔集团承诺，标的公司2021年主营业务收入不低于1.7亿元，净利润不低于2200万元；2022年、2023年主营业务收入及净利润分别比上年增长不低于15%。

我们不妨关注被收购公司的业绩，如果不达标，到时候麦迪科技股价连续下跌一定跑不了。

不过那是后话了，在医美和辅助生殖两大风口的加持下，麦迪科技股价恐怕还要再飞一会儿。