南方医保,南方医保基金天天跌

金融界基金02月19日讯 南方医药保健灵活配置混合型证券投资基金（简称：南方医保，代码000452）02月18日净值上涨2.22%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.4760元，累计净值为1.6910元。

南方医保基金成立以来收益75.91%，今年以来收益5.88%，近一月收益5.96%，近一年收益-1.53%，近三年收益11.90%。

南方医保基金成立以来分红3次，累计分红金额1.01亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为茅炜，自2018年06月08日管理该基金，任职期内收益-10.44%。

王峥娇，自2018年07月27日管理该基金，任职期内收益-8.04%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有健帆生物（持仓比例4.52%）、艾德生物（持仓比例4.24%）、迈瑞医疗（持仓比例3.67%）、泰格医药（持仓比例3.65%）、安科生物（持仓比例3.49%）、恒瑞医药（持仓比例3.11%）、智飞生物（持仓比例1.52%）、外运发展（持仓比例1.06%）、国药一致（持仓比例0.99%）、药明康德（持仓比例0.21%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

2018年12月6日医保局组织召开4+7带量采购谈判，由于降价幅度超市场预期，引发市场极度恐慌，2018年12月6日至年底申万医药指数跌幅14.87%，同期沪深300跌幅6.38%。南方医保基金，考虑到宏观经济环境和医药政策变化，从6月至今一直保持较低的仓位，但由于医药板块从5月29日最高点至今跌幅将近40%，我们很遗憾的仍然未能躲过这波历史上罕见的熊市,全年跌幅9.19%,其中12月跌幅4.9%。2019年“去杠杆”已实质性让位于“稳增长”,流动性不会成为市场的制约因素，但企业盈利增速下滑将制约整体市场的上行空间，我们预计一季度大盘将维持弱势震荡格局，二季度随着经济下行压力逐渐显现，市场大概率呈现与政策博弈的走势。医药板块由于前期政策影响跌幅较大，但站在目前时点，在市场普遍认为利空的政策中，我们看到的恰恰是行业正迈向更合理更良性的发展轨道：由于历史原因，长期以来我国用药结构不合理，临床用药规模前十大品种中有多个辅助用药，部分仿制药品种盈利能力堪比专利药，对医保资金造成严重的浪费。在老龄化趋势下，医保压力越来越大，提高医保资金使用效率，规范临床用药是合理和必然的，因此，我们看到医保局主导4+7带量采购，强制仿制药大幅降价；卫健委制定辅助用药目录，意在减少辅助用药使用。我们判断，未来医药行业将出现3大趋势：集中度提升、加强创新药研发、国际化。另外，对于市场担忧的医疗耗材降价，我们认为，药品的一致性评价是医保局集采的前提，尤其在疫苗事件后，政策制定者更加不会以牺牲质量为代价换取低价。医疗耗材品类繁多，同一通用名产品使用材料、生产工艺、生产标准千差万别，质量也参差不齐，在这种现状下，强推集采，政策条件并不成熟。

报告期内基金的业绩表现

截至报告期末，本基金份额净值为1.394元，报告期内，份额净值增长率为-9.36%，同期业绩基准增长率为0.55%。