最近电力板块无疑是市场上热度最高的板块,仿佛又回到了今年年初碳中和那个阶段,甚至有过之而无不及。上次,主要还是一些板块中的概念公司领头,而这次则是电力板块中的中军力量爆发。今天这家公司,虽然目前仍是传统电力,但正在向绿色电力转型,可以说是绿色电力中的转型先锋,下面就来看看公司的竞争优势和业务亮点。

长风本文仅做公司基本面质地分析,不做股票推荐。因为好公司也不一定就是好股票。但长风可以帮你找出具有竞争优势或业务亮点的公司,作为你的资料储备库,毕竟机会只会留给有准备的人。如果你有不明白的地方,可以留言,长风将为你解答。


首先,

公司作为中国最大型的综合性能源公司之一,发电资产遍布全国十四个省、市、自治区,主要处于电力、热力负荷中心或煤炭资源丰富区域,同时公司拥有丰富的电力生产管理经验。

电力销售是公司的主营业务之一,2020年公司电力业务实现营收701.85亿元,其中火电实现营收644.50亿元,同比降低6.05%,但仍占总营业收入的71.02%。公司火电机组有90%以上是300MW及以上的大容量、高效率、环境友好型机组,其中600兆瓦及以上的装机比例约占60%,此外公司95台燃煤机组已全部达到超低排放要求,在市场竞争中具备较大优势。

而另一方面,公司近年来大力发展清洁能源,今年3月底水电、风电、太阳能发电等可再生能源发电控股装机容量总计794.8万千瓦,占总装机比例13.60%,同比增加约2.1个百分点。2020年及2021年第一季度,公司新增水电装机124MW、风电装机1287.4MW、光伏装机80.01MW,无新增燃煤发电机组且关停燃煤发电机组75MW,公司装机清洁能源转型趋势明显。

另外,公司通过大比例参股控股集团唯一的新能源发展及整合平台,可进一步提高公司新能源权益装机容量。


接下来,就让我们剥丝抽茧,来看看公司最近五年的经营发展情况如何,

先看公司的成长性情况,

从营业收入上看,公司最近五年的营收从2016年的600多亿,增长到了2020年的900亿以上,整体呈增长态势。

平均每年增长幅度为5.74%,作为一家电力巨头而言,算是中规中矩。

利润方面来看,公司在2017、18年曾经出现过一波小低谷,但很快又再创新高了。

在最新的半年报中,公司净利润超33亿,比肩新能源电力巨头三峡能源,而且超新能源太阳能净利润的3倍。

综合来看,公司的成长性中规中矩。


再看收益性情况,毕竟一家能够创造更高收益率的公司,自然更值得我们关注,

公司最近五年的收益率和净利润类似,也有一定的波动。平均每年收益率在5.23%.表现也是中规中矩。


再来看看公司的财务状况如何,

公司最近几年的负债率呈现逐年下降的态势。

而从流动性上来看,最新一季公司的了流动资产能够覆盖47%的流动负债。看起来好像是比我们之前看的公司流动性低很多。但流动性较低是电力行业的常态,所以这个水平的流动性也是正常的。


最后来看看公司的现金流,

公司最近五年的经营现金流,都是正的,而且还正不少。而且公司的现金流和主营利润关联度很高。16、17年公司的现金流相对之前有所下降,但之后也是很快创出新高。表明公司处于良性运营中。


这家公司就是在A股上市的华电国际。公司目前成长性、收益性中规中矩,财务状况正常,现金流呈现出持续流入态势。后续的看点在于电力行业景气以及公司自身向新型电力转型上。

除此之外,大家还看好绿色电力板块中的哪家公司呢?


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