‘齐星集团’齐星集团赵长水…

齐星集团债务危机仍在发酵中。

传出上百亿巨额欠债之后，处于齐星集团资金链断裂风波的西王食品（000639.SZ）、齐星铁塔（002359.SZ）于3月29日晚发布澄清公告。30日，西王食品微跌0.54%，而齐星铁塔则暴涨9.82%。

据21世纪经济报道记者了解，3月29日，为齐星集团提供29亿元担保的西王集团召开了电话会，董事长、副董事长均对齐星事件表态。西王集团业已认识到连带责任的风险，整个集团的互保金额正在减少。

同样身处漩涡中的齐星铁塔则撇清关系。

“齐星集团只持有齐星铁塔3.07%的股份，早已不存在控制关系，而且业务上几乎没有合作。”3月30日，齐星铁塔证代张婷对21世纪经济报道记者表示，根据相关规定，其持有的股份以后怎么处理不需要披露。

据21世纪经济报道记者最新了解到的信息，滨州市政府和邹平县政府已介入齐星债务事件，而之前传言的西王集团收购其部分资产一事仍存在很大变数。

国企到民企

“因为齐星集团特殊的背景，拿到了很多银行贷款。”3月30日，邹平县一家上市公司人士透露。

此前有媒体报道称，邹平县官方近日召开债权人会议，起草《齐星集团有限公司银行业债委会合作公约》，依照该份公约的资料显示，齐星集团的债务仅银行业方面就超过70亿元。

齐星铁塔2010年的招股书显示，齐星集团前身是名为“山东邹平电力集团有限公司”（下称电力集团）的国企。

2002年4月，滨州市政府批准邹平县政府重组设立山东邹平电力集团有限公司，批复内容为：一、邹平县电力总公司所享有的热电厂、建材厂、电力工程公司的全部权益和持有的邹平铝业有限公司和巨能实业的全部股权无偿划归县政府直接所有；二、邹平县政府将上述权益和股权部分转让给企业管理层及职工并且和企业管理层及职工就上述权益和股权作为出资共同成立国有控股的电力集团；三、邹平县政府在电力集团成立后一年内完成国有资本的全部退出。

经过三步走，电力集团从国企一步步变为民企，2003年，更名为“山东齐星集团有限公司”；2006年，更名为“齐星集团有限公司”。而赵长水等原来的电力集团管理层成为齐星集团的管理层，赵长水则成为第一大股东。

工商资料显示，邹平县电力集团有限公司系齐星集团的全资子公司，目前其股权已被齐星集团质押给民生银行济南分行。另外，齐星集团还将旗下的邹平齐星开发区热电有限公司、山东齐星长山热电有限公司、邹平铝业有限公司、山东无棣齐星高科技铝材有限公司等股权质押给了民生银行济南分行。

作为邹平的明星公司、电力公司，齐星集团的盈利能力是为其提供担保者所信赖的。时至今日，在当地资本人士、行业专家眼中，其盈利能力、资产依然不错。

西王食品3月29日披露的澄清公告显示，根据经审计的齐星集团 2015年年报及2016年1-9月财务报告，齐星集团总资产180.81亿元，净资产64.62亿元，营业收入111.15亿元，净利润4亿元；2016年1-9月份，齐星集团总资产176.43亿元，净资产66.39亿元，营业收入83.40亿元，净利润1.77亿元。

与齐星集团数据形成对比的是，西王食品同时披露了控股股东西王集团的财务数据：2016年1-9月份，西王集团总资产403.21亿元，净资产 147.04亿元，账面资金26.89亿元，营业收入201.26亿元，净利润2.26亿元。

这也意味着，虽然齐星集团资产、营业收入远比不上西王集团，但其净利却与其相差不大。尤其在2015年，齐星集团净利润达4亿元，这一年铝行业行情低迷。

28家投资企业

“当时齐星集团能给整个邹平县供电，所以盈利能力肯定没问题，因此不少企业愿意为其提供担保，走到这个地步与管理不善相关。”3月30日，上述邹平某上市公司人士对21世纪经济报道记者透露。

同日，富宝资讯铝行业分析师徐萍表示，近些年由于铝行情低迷，部分上游电解铝企业遭遇危机，但齐星集团作为下游企业，又是出口产品，利润一直挺乐观，这些年铝合金出口业绩均维持增长，导致资金断裂的根本原因在于齐星集团业务扩张太快。

“齐星集团管理不善的一个主要表现就是，近年投了一些小比例的股权投资，没有控制权。他们也没时间管理，部分钱就收不回来了，对公司造成拖累。”上述邹平某上市公司人士分析认为。

21世纪经济报道记者查询工商资料发现，截至目前，齐星集团对外投资的企业多达28个，其中持股比例在50%以下的有12家，涵盖创投、安装工程、印刷、化工、铁路运营、租赁、热电、陶瓷、城市供热等多个行业。

其中，邹平顶峰热电有限公司(下称顶峰热电)由西王集团、齐星集团、邹平顶峰私人(新加坡)有限公司合资成立，持股比例分别为15%、15%和70%。据西王食品证券办人士介绍，西王集团参股也是为了自己对电的巨量需求。

“从审计情况看，齐星集团资产比较优良，只是现金流、资金链断了，实际上很多贷款没有到期。”上述西王食品证券办人士称。

“前几年膨胀的民营企业负债率太高，资金链太紧了，盈利再好现金流也难以覆盖负债，一遇到行业周期性调整就崩盘。再加上担保圈，一倒一大片。一些表面看着资产很大的集团，实则虚胖，稍有不慎走到资金链断裂、破产重整的地步。”3 月30 日，济南一位股权投资人士对21世纪经济报道记者称。

15起诉讼

事实上，早在去年，齐星集团疯狂扩张的后遗症就已显露，旗下子公司因为借款、担保、拖欠货款等的诉讼已呈逐渐增多趋势，而作为母公司的齐星集团扮演的多是“被告”角色。

据21世纪经济报道记者根据中国裁判文书网粗略统计，去年以来，围绕齐星集团的起诉多达15起，而其均是“被告”。

2017年2月28日文书网发布的滨州中院一份执行裁定书显示，齐星集团全资的邹平齐星开发区热电有限公司需支付江西金塔万通贸易有限公司货款2056.65万元，并支付第三人胡正生受让债权1115万元及利息。

2017年1月10日文书网发布的石家庄市井陉矿区人民法院一份裁判文书则显示，截至2015年9月30 日，被告齐星集团全资的山东无棣齐星高科技铝材有限公司欠石家庄工业泵厂116万元货款，经多次催要无果。

目前官方并未披露齐星集团的债务总额。据报道，仅银行业方面，齐星集团债务超过70亿元。

3月27日，由滨州市政府、邹平县政府主导，市县银监局、金融办及各债权金融机构召开联席会议，讨论提前化解此次事件可能引发的金融风险。与会机构达成共识，并制定《齐星集团有限公司银行业债委会合作公约》：公约明确要求在齐星集团重组方案作出前，各成员银行不得擅自退出、减少本行的授信份额。

“上述债委会只是在银行间召开的，别的比如民间机构的等都没有统计到，具体数额只有齐星知道。”上述邹平上市公司人士称。

“如果齐星能把债务处理好，它的资产很不错。如果西王能收过来，对西王也是个机会。西王用电量极大，一直从外网购电，如果把热电收购过来，一年光省电就差不多能省2 个亿。不过，目前齐星债务事件由政府负责的债委会管理，因此西王集团是否能收购要看他们的决定。”3月30 日，西王食品证券办人士表示。