经济下行压力经济下行是什么意思

记者 辛圆

瑞银亚洲经济研究主管、首席中国经济学家汪涛日前表示，下半年中国经济增速将呈现放缓态势，但全年仍有望实现8%以上的增长。她提醒道，要注意疫情反复和政策收紧给经济带来的影响。

瑞银周一发布预计称，今年第三季度，中国经济同比增速或在6%以下，四季度略高于4%或在4%左右，全年经济增速将达到8.2%。国家统计局数据显示，今年一季度，我国国内生产总值（GDP）同比增长18.3%，二季度同比增长7.9%。

从增长的“三驾马车”来看，汪涛说，得益于全球经济反弹，预计今年中国出口增速可能在22%以上。但消费到目前为止还处于追赶复苏状态，全年增速将不及GDP增速，瑞银调查发现，消费者情绪仍然偏谨慎，预防储蓄率高于疫情之前的水平。投资方面，房地产投资增速将减速，制造业投资仍在恢复中，基建投资相对较弱。

汪涛认为，来自疫情的不确定性仍是中国经济面临的最大风险，此外，政策收紧过快也可能带来较大风险。

“是不是会有新的病例出现以后，各个地方又加大了疫情防疫的措施，这是一个不确定性。另外，全球疫情的发展可能会对全球经济的复苏带来一定的影响，从而对中国经济产生间接的影响。”她说。

汪涛还表示，要重点关注宏观政策的收紧程度，“这不仅仅指的是对重点领域的监管，还包括对地方融资平台融资的收紧。”她说：“政治局会议之后加快了地方债、专项债的发行，但是如果对平台收得比较紧，而且项目批准方面也收得比较紧，还是会有一些影响经济的反弹，所以要看下面政策的执行情况。”

对于下半年的宏观政策走向，汪涛表示，在财政政策发力的情况下，地方债发行会提速，三、四季度基建增速将比二季度有所反弹。货币政策已回归常态，收紧过程或告一段落。

她预测，在宏观经济趋冷的情况下，央行可能通过降低存款准备金率来释放长期流动性，在此过程中，市场利率亦会下行。不过，她认为，对影子银行和互联网金融的监管仍然会比较严。