净回笼—净回笼现金?

终于，央行逆回购操作放量了。

然而，跟到期回笼量还是差了一大截。

净回笼在继续，资金面紧张在继续。1月27日早间，银行间市场隔夜利率逼近3％，交易所隔夜利率冲上5％，资金面继续趋紧，资金价格“涨”声一片。

月末在即叠加春节临近，最近央行投放却并不给力，跨节投放安排也迟迟未予明确。央行意在何方？为抑制套利、为平抑物价还是为警告炒房？抑或是政策拐点来了，流动性要趋势性收紧了？

央行略表“心意”

投放放量却仍旧净回笼

眼见资金面紧张态势持续升级，27日早间，央行终于有了“表示”。

央行官网消息，1月27日，央行开展1800亿元逆回购操作。不过与2800亿元到期量相比还是差了不少。

本周以来，央行已连续3日通过公开市场操作实施净回笼：

周一，到期2425亿元TMLF，投放20亿元，净回笼2405亿元；

周二，到期800亿元央行逆回购，投放20亿元，净回笼780亿元；

周三，到期2800亿元央行逆回购，投放1800亿元，净回笼1000亿元。

本周前三日，央行累计净回笼4185亿元。

或许是注意到市场关切，在27日公告中，央行特意提到“临近月末财政支出大幅增加”，一定程度上对近期的操作进行了解释。

“紧”势明显

资金价格全线飙升

不过，连续大额净回笼的影响不容小觑，加之央行继续使用7天逆回购工具，跨节流动性安排仍没能明确，27日上午，资金市场紧张依旧，资金价格节节上扬。

截至12时，银行间市场上隔夜回购加权平均利率上涨20BP至2.98％，逼近3％关口，盘中最高成交到3.47％；跨月的7天期回购加权平均利率涨27BP至3.06％，盘中最高成交到6％。

交易所市场紧张氛围更加浓厚。截至11:30，上交所隔夜回购GC001利率已突破5％，盘初最高上冲5.9％；7天期回购GC007利率涨至4.2％，盘中最高成交到5.8％。

市场上，回购的、拆借的、拆放的，存单的、票据的、债券的，短期的、中期的、长期的，利率“涨”声一片，资金“紧”势明显。

此前一天，资金市场已明显收紧。

数据显示，26日，资金利率全线上行，上交所GC001一度超过6％，加权平均值升至4.4630％。银行间DR001加权平均值升至2.7746％，创下2019年10月23日以来最高值。

“没想到月末资金面比年末还要紧张。”有交易员如是说。

民生银行编制的资金市场情绪指数显示，26日，指数读数飙至84.7，表示市场情绪“极紧张”。

来源：Wind