〔st长油〕ST长油案例分析内控…

新京报讯（记者 肖玮）1月8日，退市后“重新上市第一股”长航油运正式重新上市交易，开盘曾最多下跌38.28%，报2.66元/股，总市值由216.49亿元下降至133.6亿元，缩水约83亿元。按照规定，重新上市首日，长航油运股票价格不设涨跌幅限制，从重新上市次日起，长航油运日涨跌幅限制为5%。

目前，因触碰“无价格涨跌幅限制的股票盘中交易价格较当日开盘价首次上涨或下跌超过 10%（含）、单次上涨或下跌超过 20%（含）”的临时停牌规定，长航油运于9时32分开始临时停牌，首次盘中临时停牌持续时间为 30 分钟。截至发稿，长航油运报收3.09元/股，下跌28.31%，总市值155.2亿元。

长航油运重新上市后，将在风险警示板交易公司，A股股票简称为“ST长油”，股票代码为601975，重新上市首日开盘参考价为长航油运在全国中小企业股份转让系统最后交易日（2017年2月27日）的收盘价，即4.31元/股。

回到退市前的最后一个交易日6月4日，长航油运股票报收0.83元/股，市值为41.69亿元；退到股转系统“老三板”交易后，公司股价涨至2017年2月27日停牌前的4.31元/股，市值达216.49亿元。

今后股价会怎么走？从分析师的观点来看，相比于“徐翔退市前突击入股”的吸引眼球而言，长航油运退市后半年内低价进入的多家银行股东才是影响未来股价走势的关键。

某基金分析师表示，重新上市前，长航油运的市值已经到200多亿了，明显是高估，退市前买入的股东利润已相当丰厚，而最重要解决的是，让长航油运这批银行股东能够安全地退出，因此即使股价拉高了，也不会持续很久，最终还是要让这批通过债转股进来的银行股东安全退出。如果股价一直跌下去，招商局有可能会向其注入一些新的资产。短期内，不建议参与。

2010年-2012年，长航油运分别亏损2460万元、7.49亿元、12.38亿元，于2013年4月21日被暂停交易，随后因2013年继续亏损59.19亿元，触发连续四年亏损的退市红线，于2014年6月5月被退市。

在退市后半年的时间里，长航油运前十大股东名单有了“翻天覆地”的变化。2014年年报显示，除控股股东外，其余第二至九位股东变为中国银行股份有限公司江苏省分行、中国建设银行股份有限公司江苏省分行、中国工商银行股份有限公司南京下关支行、交通银行股份有限公司、中信银行股份有限公司南京分行、平安银行股份有限公司、招商银行股份有限公司南京分行等7家银行，以及民生金融租赁股份有限公司及中国长城资产管理公司。

2015年12月28日，国务院国资委出具批复，以无偿划转方式将公司原实控人中国外运长航集团有限公司整体划入招商局集团有限公司，成为其子企业。重组完成后，招商局集团将成为长航油运实际控制人，但国务院国资委作为公司最终控制人没有变化。

除退市后进入的银行股东外，长航油运仍有大批散户一直坚守并跟随公司从A股到老三板，然后再重新回到A股。2014年半年报显示，长航油运合计12.13万户股东；获批上市前夕，2018年三季度报显示，公司股东合计11.93万户。除2014年亏损4.17亿元外，2015年-2017年，长航油运扣非后净利润分别为6.11亿元、5.29亿元和3.80亿元。

长航油运成立于1993年，主营沿海和国际航线石油运输业务，于1997年6月在上交所上市。上交所在答记者问中表示，公司退市后，于当年实施了破产重整，剥离了最大亏损源VLCC船舶（超大型油轮），减少了巨额债务负担。此后，公司在未改变主业和实际控制人的情况下，通过自身努力，逐步改善和恢复了持续盈利能力和持续经营能力。

新京报记者 肖玮 编辑 徐超 校对 李立军