国投瑞银瑞福进取、国投瑞银瑞福进取为什么能溢价交易

国投瑞银瑞福深证100指数分级证券投资基金

2014年第4季度报告

2014年12月31日

基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司

基金托管人：中国工商银行股份有限公司

报告送出日期：2015年01月21日

国投瑞银瑞福深证100指数分级证券投资基金2014年第4季度报告

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或

重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年1月19日

复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在

虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基

金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应

仔细阅读本基金的招募说明书及其相关公告。

本报告中的财务资料未经审计。

本报告期自2014年10月1日起至12月31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 国投瑞银瑞福分级封闭

基金主代码 121099

基金运作方式 契约型证券投资基金

基金合同生效日 2012年07月17日

报告期末基金份额总额 7,291,614,529.17份

本基金通过被动的指数化投资管理，实现对深证100

价格指数的有效跟踪，力求将基金净值收益率与业绩

投资目标

比较基准之间的日平均跟踪误差控制在0.35%以内，年

跟踪误差控制在4%以内。

本基金为被动式指数基金，原则上采用指数复制投资

策略，按照个股在基准指数中的基准权重构建股票组

合，并根据基准指数成份股及其权重的变动进行相应

调整，以复制和跟踪基准指数。

投资策略

当预期指数成份股调整和成份股将发生分红、配股、

增发等行为时，或者因特殊情况（如股权分置改革等）

导致基金无法有效复制和跟踪基准指数时，基金

管理人可以对基金的投资组合进行适当调整，并可在

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条件允许的情况下，辅以金融衍生工具进行投资管理，

以有效控制基金的跟踪误差。

95%×深证100 价格指数收益率＋5%×银行活期存

业绩比较基准

款利率（税后）。

从基金资产整体运作来看，本基金为股票型基金，属

于高风险、高收益的基金品种，基金资产整体的预期

收益和预期风险高于货币市场基金、债券型基金和混

合型基金。

风险收益特征 从投资者具体持有的基金份额来看，瑞福优先份额将

表现出低风险、低收益的明显特征，其预期收益和预

期风险要低于普通的股票型基金份额；瑞福进取份额

则表现出高风险、高收益的显著特征，其预期收益和

预期风险要高于普通的股票型基金份额。

基金管理人 国投瑞银基金管理有限公司

基金托管人 中国工商银行股份有限公司

国投瑞银瑞福进取封闭

下属分级基金的基金简称 国投瑞银瑞福优先封闭

（场内简称"瑞福进取"）

下属分级基金的交易代码 121007 150001

报告期末下属分级基金的份

3,645,807,259.89份 3,645,807,269.28份

额总额

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2014年10月01日-2014年12月31日）

1.本期已实现收益 -45,096,955.36

2.本期利润 1,774,015,525.75

3.加权平均基金份额本期利润 0.2433

4.期末基金资产净值 8,647,493,108.38

5.期末基金份额净值 1.186

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除

相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

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2、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基金申购赎回费、基金转

换费、基金交易费等）,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比

净值增 业绩比较基

净值增 较基准

阶段 长率标 准收益率标 ①-③ ②-④

长率① 收益率

准差② 准差④

③

过去三个月 25.77% 1.41% 26.28% 1.41% -0.51% 0.00%

注：1、由于本基金的投资标的为深证100 指数成份股及备选股，现金或到期日在一年以内的政府债

券不低于基金资产净值5%，因此，本基金将业绩比较基准定为95%×深证100 价格指数收益率＋5%

×银行活期存款利率（税后）。

2、本基金对业绩比较基准采用每日再平衡的计算方法。

3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收

益率变动的比较

25%

20%

15%

10%

5%

0%

-5%

-10%

-15%

2012-08-13 2012-12-12 2013-04-19 2013-08-21 2013-12-25 2014-04-30 2014-08-28 2014-12-31

国投瑞银瑞福分级封闭 基金基准

注：本基金建仓期为自基金合同生效日起的3个月。截至建仓期结束，本基金各项资产配置比例符合

基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。

3.3 其他指标

单位：人民币元

其他指标 报告期间：2014年10月01日-2014年12月31日

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期末瑞福优先与瑞福进取两级基

1：1.000000003

金份额配比

期末瑞福优先份额净值 1.023

期末瑞福优先累计份额净值 1.152

期末瑞福进取份额净值 1.349

期末瑞福进取累计份额净值 1.349

瑞福优先的约定年化收益率 6.00%

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期限 证券从

姓名 职务 说明

任职日期 离任日期 业年限

澳大利亚籍，硕士，具

有基金从业资格。曾任

康联首域投资基金公

司投资经理、投资分析

师；联邦基金公司数量

分析员、投资绩效分析

员；美世投资管理顾问

公司投资分析师。2008

LU 本基金基金 年2月加入国投瑞银，

2012年10月

RONG 经理、量化 14 曾任国投瑞银新兴市

30日

QIANG 投资部总监 场基金（QDII-LOF）

基金经理，现任国投瑞

银瑞福深证100指数分

级基金、国投瑞银瑞和

沪深300指数分级基

金、国投瑞银沪深300

金融地产交易型开放

式指数基金（ETF）及

其联接基金基金经理。

赵建 本基金基金 2013年09月 11 中国籍，博士，具有基

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经理 26日 金从业资格。曾任职于

上海博弘投资有限公

司、上海数君投资有限

公司、上海一维科技有

限公司。2010年6月加

入国投瑞银。现任国投

瑞银瑞福深证100指数

分级基金基金经理和

国投瑞银中证下游消

费与服务产业指数基

金基金经理。

注：任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日。证券从业的含义遵从行业协会《证

券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在报告期内，本基金管理人遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其系列法规、

《国投瑞银瑞福深证100指数分级证券投资基金基金合同》有关规定，本着恪守诚信、

审慎勤勉，忠实尽职的原则，为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期

内，基金的投资决策规范，基金运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度，通过工作制度、

流程和技术手段保证公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投资组合在研

究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待，通过对投资交易行为的监控、分析评估

和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督，形成了有效的公平交易体系。本报告

期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平

交易原则的现象。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

本基金于本报告期内不存在异常交易行为。

基金管理人管理的所有投资组合在本报告期内未出现参与交易所公开竞价同日反

向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日总成交量5%的情况。

4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

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四季度, 宏观经济下行压力依然较大，商业银行惜贷的意愿比较明显；同时，政策

托底的意愿日趋明显，货币宽松，改革锐进。货币政策宽松持续加码，11月份下调了存

贷款基准利率。政策宽松的积极效应显现，大中型城市房地产销售改善。管理层不断加

快改革和转型的进程，积极推进财政改革、"走出去"战略、国企改革、金融改革等。市

场风格在四季度发生明显转变，以创业板为代表小盘股结束了上半年"鸡犬升天"的行

情，以金融、地产、建筑、交运为代表的大盘蓝筹涨幅巨大，纠偏行情充分演绎。

基金投资操作上，作为指数基金，投资操作以控制跟踪误差为主，研究应对指数成

分股的停牌替代及调整等机会成本。

4.4.2 报告期内基金的业绩表现

截止报告期末，本基金份额净值为1.186元，本报告期份额净值增长率为25.77%，

同期业绩比较基准收益率为26.28%，基金净值增长率低于业绩基准收益率，主要受报告

期内指数成分股调整、部分利息股息收入等因素的影响。报告期内，日均跟踪误差为

0.09%，年化跟踪误差为1.36%，符合基金合同约定的跟踪误差不超过0.35%以及4.0%的

限制。

4.5 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本基金本报告期内未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者

基金资产净值低于五千万元的情形。

4.6 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望15年1季度，预计管理层在流动性管理和经济增长刺激政策方面的举措总体上

有利于市场的表现。但是由于A股经历了前期的大幅上涨，震荡幅度预计显著加大，投

资者心态有待考验。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

金额单位：人民币元

占基金总资产的比

序号 项目 金额

例（%）

1 权益投资 8,167,964,528.03 94.33

其中：股票 8,167,964,528.03 94.33

2 固定收益投资 150,030,000.00 1.73

其中：债券 150,030,000.00 1.73

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资产支持证券 － －

3 贵金属投资 － －

4 金融衍生品投资 － －

5 买入返售金融资产 － －

其中：买断式回购的买入返售金

－ －

融资产

6 银行存款和结算备付金合计 318,422,945.06 3.68

7 其他各项资产 22,570,381.27 0.26

8 合计 8,658,987,854.36 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1 报告期末（指数投资）按行业分类的股票投资组合

金额单位：人民币元

占基金资产净值比

代码 行业类别 公允价值

例（％）

A 农、林、牧、渔业 13,049,290.10 0.15

B 采矿业 132,771,401.47 1.54

C 制造业 4,377,189,969.52 50.62

电力、热力、燃气及水生产和供

D 58,495,820.44 0.68

应业

E 建筑业 59,289,132.00 0.69

F 批发和零售业 199,571,232.28 2.31

G 交通运输、仓储和邮政业 － －

H 住宿和餐饮业 － －

信息传输、软件和信息技术服务

I 424,396,252.13 4.91

业

J 金融业 1,516,923,430.50 17.54

K 房地产业 802,448,156.08 9.28

L 租赁和商务服务业 126,116,263.76 1.46

M 科学研究和技术服务业 － －

N 水利、环境和公共设施管理业 246,070,756.70 2.85

O 居民服务、修理和其他服务业 － －

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P 教育 － －

Q 卫生和社会工作 － －

R 文化、体育和娱乐业 140,723,197.00 1.63

S 综合 70,919,626.05 0.82

合计 8,167,964,528.03 94.45

5.2.2 报告期末（积极投资）按行业分类的股票投资组合

本基金本报告期末未持有积极投资股票。

5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细

5.3.1 期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

金额单位：人民币元

股票代 占基金资产净

序号 股票名称 数量（股） 公允价值

码 值比例（％）

1 000002 万 科Ａ 35,429,732 492,473,274.80 5.69

2 000651 格力电器 9,401,644 348,989,025.28 4.04

3 000001 平安银行 21,005,492 332,726,993.28 3.85

4 000776 广发证券 12,111,458 314,292,335.10 3.63

5 000562 宏源证券 7,114,738 258,834,168.44 2.99

6 000783 长江证券 14,262,726 239,899,051.32 2.77

7 000333 美的集团 7,570,420 207,732,324.80 2.40

8 000858 五 粮 液 7,356,737 158,169,845.50 1.83

9 002024 苏宁云商 16,931,422 152,382,798.00 1.76

10 000063 中兴通讯 7,691,431 138,907,243.86 1.61

5.3.2 积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投资明细

本基金本报告期末未持有积极投资股票。

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值

例（％）

1 国家债券 － －

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2 央行票据 － －

3 金融债券 150,030,000.00 1.73

其中：政策性金融债 150,030,000.00 1.73

4 企业债券 － －

5 企业短期融资券 － －

6 中期票据 － －

7 可转债 － －

8 其他 － －

9 合计 150,030,000.00 1.73

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

金额单位：人民币元

债券代 占基金资产净

序号 债券名称 数量（张） 公允价值

码 值比例（％）

1 140204 14国开04 1,500,000 150,030,000.00 1.73

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明

细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属投资。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证资产。

5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

本基金本报告期末未投资股指期货。

5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

为有效控制指数的跟踪误差，本基金在注重风险管理的前提下，以套期保值为目的，适

度运用股指期货。

本基金利用股指期货流动性好、交易成本低和杠杆操作等特点，通过股指期货就本基金

投资组合对标的指数的拟合效果进行及时、有效地调整，并提高投资组合的运作效率等。

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例如在本基金的建仓期或发生大额净申购时，可运用股指期货有效减少基金组合资产配

置与跟踪标的之间的差距；在本基金发生大额净赎回时，可运用股指期货控制基金较大

幅度减仓时可能存在的冲击成本，从而确保投资组合对指数跟踪的效果。

5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。

5.11 投资组合报告附注

5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查的,在报告编

制日前一年内未受到公开谴责、处罚。

5.11.2 基金投资的前十名股票均属于基金合同规定备选股票库之内的股票。

5.11.3 期末其他各项资产构成

单位：人民币元

序号 名称 金额

1 存出保证金 103,673.98

2 应收证券清算款 15,252,132.22

3 应收股利 －

4 应收利息 7,214,575.07

5 应收申购款 －

6 其他应收款 －

7 待摊费用 －

8 其他 －

9 合计 22,570,381.27

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有可转换债券。

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

5.11.5.1 期末指数投资前十名股票中存在流通受限情况的说明

金额单位：人民币元

股票代 流通受限部分的公 占基金资产净 流通受限情况

序号 股票名称

码 允价值 值比例（%） 说明

1 000562 宏源证券 258,834,168.44 2.99 重大事项停牌

5.11.5.2 期末积极投资前五名股票中存在流通受限情况的说明

5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

本基金本期未投资托管行股票、未投资控股股东主承销的证券，未从二级市场主动投资

分离交易可转债附送的权证，投资流通受限证券未违反相关法规或本基金管理公司的规

定。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 国投瑞银瑞福优先封闭 国投瑞银瑞福进取封闭

本报告期期初基金份额总额 3,645,807,259.89 3,645,807,269.28

本报告期基金总申购份额 － －

减：本报告期基金总赎回份额 － －

本报告期基金拆分变动份额 － －

本报告期期末基金份额总额 3,645,807,259.89 3,645,807,269.28

注：本基金在分级运作期内，瑞福优先每满6个月开放一次，瑞福进取封闭运作并上市交易。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份

国投瑞银瑞福进取封

国投瑞银瑞福优先封

项目 闭（场内简称"瑞福进

闭

取"）

报告期期初管理人持有的份额 11,958,529.72 38,099,267.00

报告期期间基金拆分变动份额 － －

报告期期间买入总份额 － －

报告期期间卖出总份额 － －

报告期期末管理人持有的基金份额 11,958,529.72 38,099,267.00

报告期期末持有的份额占基金总份

0.33 1.05

额比例（%）

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

国投瑞银瑞福深证100指数分级证券投资基金2014年第4季度报告

本报告期无本基金管理人运用固有资金投资本基金交易的情况。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

1.报告期内基金管理人对基金行业高级管理人员变更进行公告，指定媒体公告时间为

2014年12月27日。

2.报告期内基金管理人对本基金持有的宏源证券（证券代码000562）进行估值调整，指

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

《关于核准国投瑞银瑞福分级股票型证券投资基金基金份额持有人大会决议的批复》证

监许可［2012］880号）

《国投瑞银瑞福深证100指数分级证券投资基金基金合同》

《国投瑞银瑞福深证100指数分级证券投资基金托管协议》

国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件

本报告期内在中国证监会指定信息披露报刊上披露的信息公告原文

国投瑞银瑞福深证100指数分级证券投资基金2014年第四季度报告原文

9.2 存放地点

中国广东省深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心46层

存放网址：

9.3 查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件

咨询电话：400-880-6868

国投瑞银基金管理有限公司

二〇一五年一月二十一日