『锐科激光』锐科激光公司简介

2021-10-26华金证券股份有限公司刘荆对锐科激光进行研究并发布了研究报告《积极拓展新产品，激光器行业龙头稳步成长》，本报告对锐科激光给出买入评级，当前股价为60.48元。

锐科激光(300747)

投资要点

事件： 公司发布 2021 年三季报， 前三季度实现营业收入 25.07 亿元，同比增长74.98%，实现归母净利润 4.01 亿元，同比增长 123.31%，符合预期。

Q3 单季度业绩稳步增长。 公司 Q3 单季度实现营收 8.97 亿元，同比增长 24.04%，实现归母净利润 1.41 亿元，同比增长 24.92%， 保持稳步增长。盈利能力方面，Q3 单季度销售毛利率和销售净利率分别为 26.64%、 15.70%，环比有所下降但仍处于合理区间。

不断扩充新产品。 根据锐科激光微信公众号， 2021 年 9 月 16 日，锐科激光在线上召开了秋季新品发布会，作为今年第二场聚焦于“新产品、新应用、新材料”的专场发布会， 公司一次发布了近 20 款新品。在同质化竞争加剧的形势下，锐科激光始终坚持做品质产品。通过持续的钻研和投入，围绕精密加工、光伏、 3D 打印等多个领域，多方位打造了一系列重磅新品，培育新的增长点。

赛道成长性显著，看好国产光纤激光器龙头长期发展。 光加工替代传统加工、激光熔覆/增材制造等新领域持续拓展、超快/半导体激光器等新产品快速发展，激光器行业成长性显著。锐科激光是国产光纤激光器龙头，高功率产品国产替代下公司市场份额有望持续提升。同时公司积极推进焊接、清洗等高端细分市场的产品拓展，并且在超快激光器、半导体激光器等领域均有良好布局，我们认为未来几年公司有望实现快速发展。

投资建议： 预计 2021-2023 年公司实现营业收入分别为 33.65 亿元、 43.79 亿元、57.03 亿元，归母净利润分别为 5.16 亿元、 7.73 亿元、 9.80 亿元，对应 EPS 分别为 1.20 元、 1.79 元、 2.27 元，维持买入-A 建议。

风险提示： （1）光纤激光器行业增长不及预期；（2） 行业竞争激烈导致毛利率下滑；（3）超快光纤激光器发展不及预期。

该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级10家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为79.37；证券之星估值分析工具显示，锐科激光（300747）好公司评级为4星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为3星。