可转债发行——可转债发行一览表2022

本文始发于微信公众号“转债研究所”。

一个可转债的发行需要经过多道工序，而且发行过程并不是一帆风顺的，快的几个月就可以发出来，慢的几年都没发出来。就过去的转债发行情况来看，并没有特定的时间规律，每只转债经过每道工序所用的时间都不太一样。下面我们就来了解一下可转债发行的主要流程。

一、董事会预案

发行人制定可转债发行预案并且提交董事会审议，董事会通过后再提交股东大会审核。

二、股东大会通过

股东大会对预案进行审核并投票通过之后，发行人将发行预案上报证监会。

三、发审委通过

证监会受理发行预案后会将预案提交到发审委，发行人需根据发审委的反馈意见修改预案。

四、证监会核准批文

证监会发审委审核通过后，会下达发行批文（批文有效期一般为6个月）。

五、确定发行日期

获得发行批文后，转债预案的审核流程才算结束。此时发行人就可以根据自身需求与承销商确定发行日期并开始走正式发行流程。

六、发布发行公告

确定发行日期之后，发行人发布发行公告，一般公告日的几天之内就会开展原股东优先配售和网下网上发行工作。

七、可转债上市

发行完成后，大约经过三到四周的时间后可转债会上市，上市后可转债的发行工作就算最终完成了。

以上就是一只可转债的完整发行流程，这里需要特别提醒的是，有些套利者会提前在可转债获得证监会批文后就买入正股进行埋伏，企图套利那些抢权配售的资金，但这样做其实风险很大。因为即便获得证监会核准批文后，发行人也不一定会在近期就发行可转债，太早提前埋伏往往面临的股价波动风险较大，历史上也不乏有公司拿到批文后迟迟未发行可转债的，如交通银行、中石化等，因此提前埋伏要慎重，这可能是一门亏钱的手艺。

我认为，只有真正看好正股长期表现，才值得提前埋伏。