冯科、冯科投行经历简介

新京报讯（记者 程维妙）11月17日，在北京大学国民经济研究中心主办的“需求经济增长的持久动力和对策”研讨会暨《中国经济增长报告2019》新书发布会上，北京大学经济学院副教授、北京大学金融与产业发展研究中心主任冯科表示，中国经济在寻找增长持久动力的同时，要保证发展的稳定和安全。他提出中国经济安全边际的十个指标。

一是城市化率必须大于1%，43%的农村人口2018年只创造了7%的GDP，最好的脱贫方式不是扶贫而是城市化。二是总和生育率必须保持2.1，以维持人口红利。三是在经济低迷、失业率上升的情况下，CPI指数不能超过3.5%，国家外汇储备不能少于3万亿元。四是赤字率不能超过4%，超过的话，货币投放太大也会引发猪通胀等问题。五是固定资产投资增长率，根据过去十年的研究，超过22%是过热，低于14%是过冷，现在是5.5%，现在固定资产很大程度上靠地方去投资，但现在太冷了。六是GDP增长率保持6%，就业解决不好就会有很大的维稳成本。七是人民币汇率贬值水准必须稳定在7以内，因为我们货币发行超量，次贷危机后我们发行的钞票大概是美国的6倍，所以一定要坚守和严控外汇管制。八是信贷增长量不能低于8%。九是社会融资总量增长要超过9%，因为大部分企业都是短资长用，用一两年的资金去新增长期资产，所以需要融资接力棒，如私募基金、信托等体外循环的融资，否则就会出现上市公司董事长因股权质押丢失控制权的问题。十是在房住不炒基调下，房地产投资增速要至少保持10%，2018年是17%，今年三季度已降到10.5%，安全边际应该维系10%。

此前一天，央行在第三季度货币政策执行报告中称，M2（广义货币）和社会融资规模增速与前三季度名义GDP增速基本匹配并略高。这句话被部分机构解读为“社融增速与名义GDP增速相匹配的要求可能在经济下行期有所放松”。

冯科对新京报记者表示，同意这种看法，最近货币政策使用确实有所转松，但放在全球降息潮下，我们跟进的幅度还算相对较小，因为我们要考虑到人民币汇率的稳定和预期等。从资管新规看，中国融资结构中有很多用短期资金支持长期资产的，需要大量的融资接力棒，资管新规如果限制了太多工具，企业容易出现一些融资困境。现在适当调整是可以预期的，可能未来还会有一些松动。

新京报记者 程维妙

编辑 赵泽 校对 李铭