〈原材料涨价〉原材料涨价对股票是利好还是利空?

这种增长方式几十年来从未出现过，世界各地越来越多的中小企业不接受订单，因为这个生意他们做不起。自去年七月以来，上游供应商不断发出价格调整函，要求无一例外地提高价格。从石膏板，板材，管材，混凝土和轻钢龙骨等，而且不止一次。物价上涨的趋势似乎越来越强烈，商品价格的上涨趋势已经从每天的1%上升到了8%，其中钢价上涨占主导地位，目前一吨钢材的价格比一吨白银高2000多元，被称为工业筋骨称铜，价格从2020年3月的35000元每吨一度突破7000元每吨，现已达到7.5万元每吨。去年四月塑料原料中普通PP原料约为5800元每吨，目前已达到9000元每吨。减产的消息再次引爆了工业金属的整体价格，最近世界上最大的锌冶炼厂nyrstar宣布，欧洲炼厂的产量可能降至50%，这刺激了锌的整体价格飙升。伦敦锌价的周涨幅超过了20%，直接创下了历史上最大的周涨幅记录，也是2007年以来14年来的最高纪录。

铜和铝的价格也开启了一种暴涨模式，上海铝指数上涨1.5%，创下一倍的新高，今年一月以来，上海铝业指数累计涨幅高达66%。伦敦的铜价上涨更为剧烈，上周累计上涨超过9%，价格再次升至1万美元每吨。其表示，铜是目前最被低估的大宗商品，市场忽视了库存减少的重要因素，铜价可能会继续上涨。目前，全球市场上游原材料价格的集体上涨正在向下游消费品转移，加剧了投资者对通胀的担忧，国际货币基金组织已要求包括美联储在内的发达经济体央行随时准备加强货币政策，全球巨头已经削减了50%的产量，锌价格暴涨，连续原材料价格上涨。最近，世界上最大的锌冶炼厂之一，总部位于比利时的nyrstar宣布，欧洲炼厂的产量可能会减少50%，这直接引爆了锌的整体价格，在2018年越过了高点并确定了从2007年起14年的期限。上海锌价再次上涨，直接开盘上涨7%并很快冲到了涨停点，最后，它以7.01%的收盘价收于27517.47元每吨，连续七次赢得连阳。此外，伦敦的外国LME锌也持续上涨，前段时间美国股市上涨12%至3944美元吨，为2007年5月以来的最高水平。

锌是一种略带浅蓝色的银白色金属，它具有活性化学性质，当温度达到225摄氏度时，锌会剧烈氧化。锌广泛应用于钢铁、液晶、机械、电力化工、轻工、军工、医药等领域。当然，这一周期锌价格上涨的最直接触发因素是供应端产量的减少，全球最大的锌生产商nyrstar将在其位于欧洲的三家锌铸造厂将产量降至50%，花期估计在产量下降之前整个锌市场应大致平衡，但nyrstar产量的下降可能导致锌供应量每年减少约2.5%。根据机构数据，2020年欧洲锌的精炼产量为241万吨，除nyrstar外，嘉能科的锌产量为80万吨，泰克的锌产量为30万吨，Boliden锌产量约为50万吨，然而全球能源价格的上涨导致了巨变成本的快速增加，并威胁到了冶炼企业的利润。该机构预计，如果第四季度能源价格居高不下，其他大型工厂仍可能减产，锌价格应继续上涨，在中国锌也面临着减产的局面。根据大油期货分析，湖南，云南，广西等地区的锌冶炼行业存在减产问题，减产上限为20%至40%。根据国家统计局的统计，湖南，云南和广西的锌产量约占全国总产量的42%，此外，锌的总体库存较低也是支持价格波动的一个重要因素。LME记录的存款中心的总库存减少了1475吨到18.96万吨，为一月份以来的最低水平。因此，LME锌现货价格比三个月的锌现货价格高出每吨42美元，为2019年11月以来近两年的最高水平。

锌现货快速增长的原因是市场担心供应紧张。2020年，在全球锌进口国中，中国的进口量最大，年进口量为290万吨，占总需求的40%，如果锌价格继续上涨，将对中国国内价格体系产生重大影响。机构人士预计，由于能源和能源危机的影响，供给方将减少产量并叠加低库存，铜、锌和铝推动的工业金属价格将保持高位，应当指出工业金属价格始终与通货膨胀密切相关，一旦不通，锌和铝等重要金属的价格继续上涨，将进一步加剧全球通胀水平，而通胀至少可以持续到今年整个北半球的冬季和2022年初。铝和铜的价格再也不能隐瞒了，在主要的工业金属中，除锌外，铜和铝的价格也开启了一种下跌模式。近日上海铝业指数再次上涨，一次上涨1.5%打破了2006年的高点，创下新高，最高报价为24719.34元每吨。从周期延长的角度来看，自今年一月以来，上海铝指数累计涨幅为66%，在铝价格飙升的背后，仍有能源危机的影响导致的产量持续下降。冶炼铝一直是电力的巨大消耗者，每吨铝的生产需要大约14兆瓦时的电力，电力和天然气价格的上涨导致铝冶炼厂的成本迅速上升。例如，德国的一位创始人目前必须为生产一吨金属所需的能源支付约4000美元，远远高于当前的铝价格。尽管铝价格飙升，但电力成本的增加已经打消了冶炼厂增加产量的信心，因此铝的供应无法迅速释放。

基于这一逻辑，市场基金疯狂地压住于铝价格的上涨，最近几周投资者购买了操作价格高达每吨4000美元的铝期权，这实际上是在打赌铝价会大大超过当前水平，并达到历史最高水平。同样的戏剧也在铜市场上演，经过三个月的横向交易，上海铜期货指数再次上涨，并取得了连续三个月的积极成果。周五晚间交易结束时，上海铜价指数又上涨，1.72-%，至75020.98元每吨，接近之前的水平。伦敦的铜累计涨幅达到9.45%为五年来最大的周涨幅，价格再次上涨至1万美元每吨。此前在其报告中强调，铜是目前最被低估的大宗商品，市场忽视了库存减少的重要因素，铜价可能会继续上涨。目前现货市场上的铜库存正在迅速下降，在过去四个月里下降了约40%，总体铜库存可能在年底达到历史最低水平。如果铜价继续保持当前价格，铜库存预计将在2022年第二季度耗尽，随着库存的下降和按时交付合同的需要，铜的供应将进一步减少，最终将提高铜价。

根据2020年中国精炼铜消费量1423万吨，库存量仅相当于不到两天的国内精炼铜消费量，这表明，明确的内部库存处于非常紧张的局面。随着全球库存的减少，伦铜现货将达到了过去十年的最高水平。就集团而言，托克集团是全球最大的铜交易商，由于全球库存不断下降，集团对铜价格前景的信心保持不变。尽管到目前为止，随着高能冶炼厂数量的减少，能源危机打击生产商的风险越来越大，但铜供应受到的影响更大，在强调全球能源短缺加剧了铜资源短缺，煤炭供应与铜库存大幅下降之间存在着强烈的正相关关系。能源消耗数据表明，对具备行业的影响远比对下游制造业的影响严重，能源需求从能源问题开始的一年中下降了1%。简言之，电力问题导致的铜供应减少超过了下游需求，此外，铜的提取已经进入了一个四季以上的时机。自去年第三季度以来，铜开采量已趋于稳定，并在去年12月达到峰值，自今年以来矿产数量略有下降，预计全球矿产供应增长将在今年下半年放缓，直到2022年下半年才会恢复。随着铜库存的快速下降，总体铜库存可能在年底的任何时候达到较低水平，在今年年底将其铜价预期上调至10500美元每吨。

通货膨胀危机正在逼近吗？与最重要的工业金属一样，铜、铝和锌的价格也在飞速上涨，这给下游生产商带来了压力。CAR统计局，原材料和工业产品现货的指数甚至前所未有的高位，反映出比批革、牛油和金属废料等原材料价格的飙升。一系列价格上涨加剧了投资者对通胀的担忧，花旗最锌的全球通胀意外指数已升至1999年有记录以来的最高水平。该指数衡量通胀数据对市场预期的意外程度，正值表示当前通货膨胀高于预期，现在这一指数已经爆炸，潜在的通货膨胀风险不容忽视，目前上游原材料价格的集体上涨正在向下游消费品传导。最近美国零售商好市多宣布，由于成本压力加大和原材料短缺，好市多销售的原材料价格上涨幅度可能在3.5%-4.5%之间，一些产品的涨幅可能超过10%。同时，它对瓶装水、卫生设施和其他日常需求实施了购买限制。根据国外媒体的最新消息，两家主要消费品生产商百事可乐和李维斯同意在第三季度收入会议上宣布，他们将提高价格，以补偿投入品通胀的增加。根据美国劳动统计局的最新数据，美国9月份的年度CPI 率上升至5.4%，再次超过市场预期的5.3%，达到2008年以来的最高水平。鉴于上述情况在2021年底再次提高了美国通胀预期，预计PCI将达到4.25%大大高于上月的3.8%。随着供应链的混乱，能源价格的上涨和服务总需求的减少，预计将把个人消费支出总额提高到5.0%以上。此外，全国性消费品公司也在准备涨价。

10月12日，海天味行业宣布，酱油、蚝油等某些产品的出厂价格已经调整，主要产品的监管范围为3%至7%。此外，东鹏、龙白等上市公司也纷纷发布涨价公告，在基本产品和消费品价格上涨的背景下，总体通货膨胀率继续受到上升压力，这也是对各国货币政策的一个严峻考验。国际货币基金组织对通胀风险发出了严重警告称全球经济正进入通胀风险阶段。国际货币基金组织还特别指定了美联储，并要求包括美联储在内的发达经济体央行随时准备加强货币政策。在原材料集体增加的背景下，我们不得不说，制造业的冬天来了吗？事实上，上游原材料价格的上涨不仅会影响到制造业，还会引起下游原材料的共鸣，最终影响到终端销售价格的上涨。谁打开了商品价格上涨的潘多拉魔盒？从去年年底到今年，谁打开了大宗商品价格高级的潘多拉盒子？有必要提及今天仍在肆虐的新冠疫情。一方面，受疫情持续影响，许多西方国家采取了量化政策来缓解经济刺激，并印制了疯狂的钞票。这些疯狂的钱是否留在美国并不重要，但事实是不可能的。美元是世界货币，这部分货币很快就会流入世界，当全球市场上生产的原材料没有增加时，货币的增加将不可避免地导致价格上涨，这是全球原材料价格上涨的一个重要原因。

另一方面，持续的流行病也影响了世界经济的复苏，今天全球供应链的命运是一样的，影响着整个身体。目前世界许多国家的疫情仍然十分严重，一些国家的疫情也即将失控，形势十分严重，因此某些国家或地区的原材料生产商停止生产或减产，导致严重的产能延迟和供需矛盾，毕竟稀缺更昂贵，这是原材料价格上涨的另一个原因。生产如何打破原材料涨价潮？制造业是原材料价格集体上涨的主要来源，高原材料价格将增加制造企业的成本压力，降低现有利润率。利润率被压缩，这对企业来说是非常令人窒息的，因此很多企业会采用涨价的方式来消化上游原材料价格上涨的压力。例如，格力、美的等主要制造企业纷纷提高终端销售价格。当然，并非所有的公司都有信心和实力挥舞涨价的旗帜，这取决于企业私营部门的市场竞争程度、市场份额、产品的市场优势和其他因素是否具有一定的基本影响和显著影响。许多中小微企业的市场份额较低，产品同质化严重，没有明显的市场优势，如果他们坚持占优势，价格就相当低。如果你现在向客户提价，你基本上会失去客户。

在当前原材料集体价格上涨的背景下，制造企业需要采取一系列平行措施应对涨价潮，并通过价格上涨释放成本压力。第一是优化产品设计，加强生产线的精准管理。科学控制生产和环节成本，减少浪费，提高生产效率，降低管理和管理成本。第二继续打造和扩大品牌影响力，进一步提升国内外市场服务水平，提高市场占有率。第三，加大研发投入，提高产品技术含量，在5G新能源，物联网等高层次市场和新兴战略产业赢得市场份额。原材料价格的空前飙升对凌科产生了影响，凌科产品的原材料主要有聚合物铜、钢线、线束数等，这些材料也是原材料价格上涨的洪泛区。然而，凌科电器并未降低原材料选择标准或更换现有供应商，而是始终坚持选择高水平的原材料，追求高品质和高质量绝不会妥协：我们不会将原材料的价格压力转移到原材料质量妥协的增加上，这是凌科一直尊重的底线，对于原材料价格上涨对企业运行造成的压力，我们只会通过适当提高产品销售价格和完善管理以提高效率来重新平衡。生产是实体经济的基石，今天在原材料涨价潮的冲击下，制造业面临着短期和经营困难，然而制造业企业必须稳定心态，平衡心态，团结取暖，共同面对短期困难，同时要积极响应国家宏观经济政策的需要，不断优化产业布局，淘汰落后产能，加大研发投入，加强品牌建设，以高度的国民意识和商业服务意识服务于实体国民经济发展战略，共同应对全球经济形势的挑战。当雾消散时，它一定是无限制的光，只要所有制造企业只有一个信任科学有序的反应，就能够激发制造业的新活力，克服对经济形势不利的环境挑战，在国家战略决策过程的支持下，乘风破浪，应对全球经济复苏的良好阶段。