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市场回顾

周五两市股指早盘小幅低开，最终走出先抑后扬的行情，市场短期参与情绪极不稳定，沪指在向下回踩年线后获得支撑，危机时刻尾盘权重挺身而出，带动市场完成V型反转，不过量能略显不足，沪市较上个交易日萎缩近20%，短期看长上影压力不会轻易消除，市场震荡格局或难以改变，上证50和沪深300走势较强，但短期处在局部高点，不适合大肆追涨。板块方面，家用电器、房地产、石墨烯等行业涨幅居前，价值股继续受到资金追捧，可燃冰、雄安新区、次新等题材股普遍表现偏弱，其次，个股闪崩风险不断上演，部分资金选择认亏出局，间接加剧场内恐慌效应的蔓延，对市场人气负面冲击较大，考虑弱势特征未改，短期预计难有起色，尽量降低操作频率，个股形成破位要尽快止损，稳健型投资者继续保持观望，耐心等待市场企稳后的参与机会。

市场研判

长线强庄股是历来是观察市场热度的风向标，最近哈森股份、粤泰股份、世明科技、兴化股份等多只强庄股罕见自然跌停，资金出逃意愿非常坚决，强势股变脸极易挫伤市场积极性，细心的投资者应该记得，去年在市场多次见顶前夕，强庄股都提前出现大面积跌停，随后引爆了市场的系统风险，究其原因，这部分资金对市场趋势把握能力超强，或许他们已经感受到了某种风险，资金在选择不计成本的离场，作为市场风向标需要紧盯他们的走势，强势品种如果率先走弱，意味着市场新一轮调整正在逼近，也极易引发市场的连锁抛售反应，甚至会引起其他强势股跟随下跌，从而加大市场下行压力，上周四市场网传监管排查风险，银行抛售风险债券利空，引发万达影院、复星医药盘中急挫，午后各种传言逐步扩散，导致市场尾盘恐慌杀跌，利空消息造成市场出现剧烈波动，成为市场关注的焦点，外因变化通过情绪传导催化内因质变，一旦消息与技术面形成共振，市场短期必然见顶回落。

观察去年以来市场走势，每次反弹机会基本集中在中上旬，下旬市场波动性会显著增强，极易出现单日长阴的走势，因为受银行季末考核和财政缴款等因素影响，通常下旬都是资金最紧张的时段，本周央行连续两天回笼资金，对资金较为敏感的债券应声回落，加剧了市场对流动性的担忧，在季节性因素的影响下，每年6月资金利率都会急剧攀升，何况今年金融去杠杆压力更明显，受益流动性宽裕的资产价格或将继续承压，面对潜在的不确定性风险，机构只能放慢脚步选择观望，与此同时，技术面调整压力不断增强，上周末尾盘指数被权重拉起，反弹持续性还有待验证，市场无视权重股风险大肆追涨，在一定程度上延缓了指数调整时间，短期市场不经调整很难直接发力，群体意志并不能改变市场最终的趋势，风险不断积累后，定有快速释放的过程，前期深圳主要指数一直没参与调整，短期补跌风险是最大的隐患，不过沪指离前底就百余点空间，发生超预期深跌的风险不大，指数预计难以回到五月低点，短期回踩正常应该是为三季度行情做准备。

后市策略

短期市场震荡过于频繁，参与情绪极不稳定，市场短期参与机会不多，对短线操作能力要求极高，在市场中线方向未明确之前，尽量的要多看少动，保持轻仓观望。

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