[股票投资报告]股票投资报告书

投资是一门哲学

近期是2015年A股布局的最佳时间窗口

本轮A股牛市4大支撑

基本面支撑

1.无风险利率下行。

2.中国进入新一轮降息周期。

3.国企改革，政府职能转变，国有股高位套现。

4.加大股权融资，通过股市将资本引流至上市公司形成蓄水池，带动就业和消费，拉动经济发展。

技术面支撑

2014年2季度上证指数约2000点，A股动态市盈率约12倍，市净率约1.7倍，比6124点便宜了月78%，A股成为了当时全球最便宜的资产。

资金面支撑

融资资金、信贷资金、社保资金、储备搬家、因利率下行形成的影子银行资金搬家等

人性面支撑

实体经济不赚钱，哪里稍有风吹草动，羊群效应即形成，而长期低迷的A股成为了最好的选择。

本轮A股牛市潜在的4大风险

1.注册制IPO大扩容、上市公司定向增发抽血机、做空机制的不断完善。

2.美国未来2年必然要进入的加息周期，热钱回流。

3.国内实体经济发展低于预期，牛市得不到经济的长期支撑。

4.其他国内外不确定因素。

本轮A股牛市目前趋势判断

4000点为上涨中继，牛市将在板块轮动中螺旋式上升。

目前资产配置建议

未来2年的投资风口在哪？

企业？房产？股市？黄金？艺术品？理财？储备？

建议：你要将80%的现金资产配置在股市。

目前投资组合建议

资产量1000w以下布局：低估值1支 防御类1支 进攻型1支，动用0.5倍杠杆留作补仓之用，中期持有，顶部逃离，反手做空，目前来看，股市的赚钱效应让你在未来1年资产增长1倍为大概率事件。

小编带你看懂这轮牛市的本质

4月21日，中国证监会河南监管局官方网站发布的一则“工作动态”，透露出监管层的态度——此轮股市快速上涨既是资本市场对经济增长的“托底”、对金融风险可控的认同，也是全面深化改革、市场流动性充裕、上市公司盈利情况改善等多种因素的综合反映，有其必然性与合理性；但是，过快上涨不利于资本市场长期健康发展；建议适度控制上涨节奏，谨防上市公司资金大面积脱实向虚。

根据河南证监局官网信息，为了调查近期“股市快速上扬对实体经济影响如何？是否有利于上市公司基本面的改善？是否存在大量资金由实转虚进入股市？”河南证监局向10家公司发送了调查问卷，并邀请了辖区7家上市公司的董事长座谈，调研公司既包括煤炭、矿采、农副食品加工等传统产业，也涉及互联网、新材料等新兴产业。

这篇监管层版的“研报”提到了多只豫股，包括去年7月以来涨幅超456.66%的新开普和涨幅超过228%的汉威电子。截止4月23日收盘，这两只豫股市盈率分别是361倍和182倍。

至于研报的态度，文中称，“从调研情况看，大家普遍表示本轮股市上涨对上市公司及所属行业产生了积极影响”，创业创新型上市公司市值的高增长，极大地促进了投资者的投资热情，为创业创新型企业的建立、孵化、发展提供了强大的资金保障，这符合宏观经济调结构、转方式、促转型的政策方向。

但监管层也对风险和泡沫表示出担忧，“目前市盈率过百的股票已超过了800只，结构性泡沫已比较明显”，要谨防资金大面积脱实向虚，适时开展上市公司资金违规进入二级市场专项检查。

文中同时提出要“加快推进注册制改革”和“发行节奏市场化，增加股票供给，加快资金流入实体经济”。

小编总结，未来中国股市取决于国家对股市的定位，取决于国家的核心利益。股市是政府的一个工具，同时也是上市公司的一个工具。伴随着股市泡沫，中国会得到一个与美国可以媲美的发达的高科技产业，以及一批世界级的企业，像腾讯、阿里、华为这样的世界级企业。

投资策略：短期均衡配置，中长期改革和创新是主战场

这一轮的A股市场全面牛市行情，可能延续三到五年，但绝不会一路“疯牛”。行情中途的减速换挡将更利于未来的加速前行。

中长期，改革和创新是主战场，特别是代表未来经济发展模式的更新更炫成长股。

中短期，且涨且珍惜，享受高潮同时降低杠杆，持有性价比更高的品种。

投资机会1：价值标的，寻找“三低” 政策利多共振个股

对于安全边际需求较高的投资者，建议持有风险收益比更好且有催化剂“低估值或低价且有变化”的股票，同时左侧预防性减仓或者事先准备好对冲工具，以应付加速冲高形成“尖顶”后的快速调整。包括：（1）低估值，政策利多频频或者行业基本面改善的金融股（券商）、地产等。（2）低价，关注有故事，特别是“一带一路”及国企改革相关的“中字头”央企、以及因改革所带来的边际成本大幅降的资源股。（3）主题优选：“国企改革，重点看央企整合兼并。

投资机会2：成长股寻找更新更炫的机会

对于追求长期高回报的投资者，建议精选精选“更新”、“更炫 ”、更有成长性的股票，可以淘金的领域有：（1）中国制造2025，或者说工业 4.0 相关的制造业升级的机会。（2）“互联网 ”，特别是商业模式清晰、具备流量变现优势的“互联网 ”相关的公司如互联网医疗、互联网汽车、互联网能源。（3）能源改革：新能源汽车、充电桩、光伏、风电等。