『陕西黑猫』陕西黑猫未来前景怎么样…

记者 黄敏

9月3日晚，陕西黑猫)公告，公司拟在新疆维吾尔自治区阿克苏地区库车市投资设立全资子公司新疆黑猫煤化工有限公司，用于开展煤炭开采、焦炭及煤化工项目调研、数据采集、分析、评价、整体规划设计、申报等工作，待充分调研后，进行科学研究，确定具体投资项目。新疆黑猫目前尚处于筹备阶段，投资金额约1000万元人民币。公司称，布局新疆，投资设立新疆黑猫，充分利用当地丰富的煤炭资源、阿克苏地区招商引资优惠政策优势，符合公司战略发展需要，可优化公司产业布局，提高公司经济效益。

进入9月，国盛证券、安信证券等券商分析师发表最新的研报表示，煤炭变“黑金”，价值重估已然开始，虽然消费淡季逐步到来，港口和下游电厂库存水平处于历史绝对低位，煤价预计将保持强势，三季度业绩值得期待。

煤炭潜力龙头被遗忘的“优质赛道”

今年以来，煤炭价格大幅上涨，政策层面连出实招，推进煤炭市场保供稳价见实效。积极推进煤炭储备能力建设，推动煤炭产能陆续释放，煤炭产量持续增加，严打恶意炒作行为，有利于引导煤炭供需形势进一步好转。加之短期上市公司中报业绩向好，优质公司估值吸引力明显，配置性价比仍在。市场分析认为，目前这条被遗忘的“优质赛道”，有山煤国际、陕西黑猫等5大煤炭行业的佼佼者，

对于陕西黑猫，行业观察人士这样表述，在焦炭生产中，陕西黑猫一改全部采用优质炼焦煤炼制冶金焦的传统工艺，采用主焦煤、肥煤、价格较低的瘦煤和气煤相配合的捣固焦技术，既能降低原材料成本，又能充分利用传统工艺下不能直接用于炼焦的煤种，提高煤炭资源的有效利用;同时，公司对炼焦过程中产生的焦炉煤气进行综合利用生产LNG、甲醇等产品，相较一般厂商原材料成本大幅下降。

对此，9月1日，在投资者互动平台，有投资者提问，请问公司为啥要注册为黑猫?有什么历史和意义吗?公司回答表示，你好，陕西黑猫于2003年注册，自成立至今，是一直践行循环经济产业链模式的焦化企业。

每股收益0.51元

上半年净利盈利8.3774亿

8月19日，陕西黑猫发布了半年度报告。公告显示，公司半年度营业收入91.27亿元，同比增加165.19%，归属于上市公司股东的净利润约8.38亿元，同比增长962.86%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约8.34亿元;基本每股收益0.514元。十大流通股东中，股份有限公司-广发均衡优选混合型证券投资基金为新进流通股东。

陕西黑猫表示，本期营收增加的主要原因与内蒙古黑猫投产及龙门煤化产量增加，主要产品销量增加，及本期主要产品的销售价格与上期相比增长有关。2021年上半年，在“碳达峰、碳中和”的大背景下，国家环保、能耗政策频繁出台，整体上焦炭及化工产品处于供需紧平衡的状态，公司利润较快增长，焦炭、煤焦油、粗苯、甲醇、液化天然气等煤炭加工产品价格及利润都处于较高水平。

《投资快报》记者关注到，安信证券在当天发布研报称，维持陕西黑猫增持评级，目标价格为12.74元。评级理由主要包括：1)二季度业绩环比下滑;2)成本增速较高，焦炭利润空间环比下滑;3)化工品价格全面上涨;4)提前赎回内蒙项目股权，公司在产权益产能增长。风险提示：在建工程投产不及预期，焦炭价格大幅下跌。9月3日，陕西黑猫收盘价为9.18元/股。

机构声音：

煤炭行业强势持续板块估值重估已开始

9月3日，安信证券发布行业研报指出，煤价保持高位，行业盈利有望持续。在动力煤价格持续攀升的背景下，以发改委为代表的政策端采取了一些措施应对供给不足的局面，但我们认为，这些举措仅能缓解供给紧张，难以彻底扭转供需格局。在碳中和碳达峰的背景下，前期固定资产投资带来的新建产能不足将长期制约供给释放，煤价有望保持高位，受此影响行业有望持续保持较高的盈利水平。

其次，煤炭板块基金持仓环比持续回升。截至2021Q2，各公募基金持有煤炭股总市值为100.57亿元，较2021Q1的79.83亿元大幅增加25.98%。从占比来看，2021Q2公募基金持有煤炭股总市值占基金总持股市值比重约为0.62%，较2021Q1的0.47%环比上升0.15个百分点。

再次，煤价继续保持强势，三季度业绩值得期待：三季度以来煤价表现强势，Wind数据显示，截至8月底，秦皇岛Q5500市场价均价1046元/吨，同比增长81.85%，环比增长19.65%。虽然消费淡季逐步到来，港口和下游电厂库存水平处于历史绝对低位，煤价预计将保持强势，三季度业绩值得期待。

9月2日，国盛证券分析师张津铭，更是发表煤炭开采行业周报指出：本周煤炭板块上涨13.1%，创供给侧改革以来新高，主因在外蒙疫情导致进口受限+远月合约大幅贴水的背景下，动煤(+8.7%)、焦煤(+12.5%)、焦炭(+11.9%)主力合约均大幅上涨，点燃市场情绪。周期即是投资者认知变化的本身，目前市场对于煤价中枢大幅上移的接受度正逐步提高，煤炭行业正处在被投资者逐步挖掘的阶段，价值重估已然开始。