‘外币理财’外币理财投资路径…

发行量整体较少，中国银行“一枝独秀”。根据普益标准统计，2019年1-3季度，有24家银行（含外资银行）共计发行1211款外币理财产品，占全部理财产品的1.26%。其中，全国性银行外币理财发行量遥遥领先，以股份行居多，中小银行发行量最少，并且没有农村金融机构发行外币理财。在外币发行量前十的机构中，中国银行以405款产品独占鳌头。我国外汇市场业务开放时间短，外汇理财产品发展进程较慢，相较于人民币理财业务，外汇理财市场容量和交易规模依然偏小；同时，外币理财受宏观经济形势、利率、汇率等影响较大，普通投资者较难驾驭；此外，针对外币理财的监测、统计工作尚不完善，外汇理财人才匮乏，产品设计单一等等，均制约了外币理财业务在国内的发展。

非保本理财产品占比较高。普益标准数据显示，2019年1-3季度，所有外币理财产品中，非保本理财产品份额更大，占比达55.82%，各类银行中，除城商行外，均以发售非保本理财产品为主，而城商行以发售保证收益类型理财产品为主。

美元理财成为主流。普益标准数据显示，2019年1-3季度，银行外币理财所投资的外币币种有美元、英镑、澳元、瑞典克朗等6种，其中美元理财产品数量占比高达88.52%，占据主流。主要考虑到美元是主要的国际支付结算货币，同时，在中美贸易争端背景下人民币兑美元汇率波动较大，也催生了投资者购买美元进行投资获利。

封闭式产品占据主导。2019年1-3季度，从各类银行新发外币理财产品的开放形式来看，封闭式产品仍然占据主流，占比达到95.62%。与此同时，有部分股份行发售半开放式外币理财产品，而仅有外资银行发售全开放式理财产品，并且绝大多数是净值型理财产品。封闭式产品在流动性管理、记账等方面优势是大部分银行选择这一开放形势的主要原因，不同于人民币全开放理财产品，外币全开放理财产品由于所投资资产可能涉及境外市场，管理难度更大，数据也表明，不同于人民币全开放理财产品二级、三级的风险等级，外币全开放理财产品风险等级普遍较高，三级以上风险等级产品占比超过66.67%。

投资期限以3-6个月为主。2019年1-3季度，在新发外币理财产品以封闭式产品为主的结构下，理财产品的投资期限整体呈现长期化倾向。其中3-6个月期限产品占比最高，达36.91%，其次为6-12个月期限产品，占比达34.43%。可以看出，外币理财产品在资管新规“封闭式资产管理产品期限不得低于90天”的要求下，产品投资期限整体延长。

投资起点下沉，1万美元以下投资起点居首。在美元产品占据主流的情况下，国内银行外币理财产品个人投资起点普遍低于1万美元或所投资币种，而外资银行高门槛理财理财产品更多。在理财新规放开银行公募类理财产品投资门槛至1万元以及理财子公司管理办法对理财子公司产品不设投资起点的助推下，外币理财产品整体投资起点也有所下沉，逐渐向等额1万元人民币看齐。这对于银行获取长尾客群形成一定利好。

固收类资产占比最高。2019年1-3季度，银行新发行外币理财产品投资类型仍以银行擅长的固定收益类资产为主，占比达77.58%，也有部分股份行探索混合类以及商品和金融衍生品类投资，外资银行投研实力更强，表现为产品投资类型基本以权益类和混合类为主。

总的来看，外币理财产品在国内理财市场份额较小，考虑到当前我国不断扩大对外开放，放宽外资银行准入门槛和业务限制的情况下，外币理财产品有望获得增长。面对外资银行在外币理财领域日益激烈的竞争，国内银行需挖掘比较优势，进行差异化竞争。