股票书籍—股票书籍排名

经常有股友找二马推荐股票投资相关的书，下面二马将自己看过的投资理念、操作系统、企业选择、财报分析等方面的书做一个书单及简介，希望对于想较为系统学习股票投资的股友们有所帮助。

一、《黑天鹅的世界》

什么是黑天鹅？黑天鹅就是不可预知的小概率事件。例如，2018年，对于很多持有长生生物的投资者来说，可谓晴天霹雳。完全是无妄之灾。黑天鹅事件是不可预知的，也就是说我们没有办法预防一个具体的黑天鹅事件。但是，黑天鹅事件虽然无法预防，但是并不表示我们就一点都无能无力。

在股票投资上，假定你是全仓长生生物，那么一次黑天鹅事件，你可能就会被击垮。但是如果我们将手头的持股分散到3-5个行业，10只左右的股票中。那么我们就可以极大的抵御黑天鹅事件的发生。

黑天鹅一词最早来自风险研究大师塔勒布的《黑天鹅的世界》一书！

二、《灰犀牛：如何应对大概率危机》

灰犀牛事件表示可预知的，有重大影响的事件。针对一个具体的黑天鹅事件，我们没有办法预防。但是对于灰犀牛事件，如果我们还不采取提前举措的话，那是完全说不过去的。这里二马举一个典型的例子。康美药业的财务问题事件，在康美药业已经被证监会立案调查的情况下，很多人还继续买入康美药业，存在严重的侥幸心理。最终4月底，康美药业终于爆出明显的财务问题，股票暴跌，并面临退市的风险。

康美药业事件就是一个典型的灰犀牛事件，一个可以预知的，有重大影响的事件。

灰犀牛事件对于我们投资非常重要，下面二马举两个自己的例子。

例1：2016年底，二马发现新股发行力度很大，国家在实行准注册证。而大量的新股发行会导致中小创股票不在稀缺，进而会导致其估值下降，股价下跌。这就是针对中小创股票的灰犀牛事件。二马看到这个趋势后，清仓自己手上的所有中小创股票，开始投资大蓝筹，并在2017年取得了非常好的收益。

例2：2017年，银监会针对银行业出了不少政策，这些政策对于负债端依靠同业负债，资产端贷款不多，非标投资比较多的兴业银行是非常不利的。对于兴业银行来说，这就是一个灰犀牛事件，但是二马在2017年一直没有采取措施。进而对于兴业银行的投资拉低了二马2017年的整体投资收益。

米歇尔-渥克的《灰犀牛：如何应对大概率危机》一书详细讲述了灰犀牛理论。

三、《非对称风险》

非对称风险一说来自著名的不确定研究专家塔勒布，塔勒布以其黑天鹅理论闻名于世。非对称风险讲的是交易双方没有做到风险共担，权利与义务不对等。关于风险共担最早的记录来自公元前1700年的汉谟拉比法典，法典中有这么一段内容：“如果建造师建造的房子倒塌了，并造成人员死亡，那么建造师将被处于死刑”。

而非对称风险讲的就是交易双方的权利及义务不对等。这个和我们股票投资有关吗？如果你理解查理-芒格说的跨学科的多元化思维，你就知道其实不但相关，而且关系非常密切。那么中国股市的非对称风险在哪里呢？在于我国证券市场发展建设有待完善，对于信息披露违规，及刻意造假的处罚太轻，甚至可以理解为纵容。很多企业数百亿的大案，对于投资人造成了数百亿的损失，而对于企业及实控人的处罚的上限可能仅仅是顶格罚款60万，责任人证券市场禁入。所以我们投资人面临巨大的非对称风险。如何规避非对称风险是我们股票投资首要考虑的问题。

四、《周期》

钟摆理论告诉我们，我们无法预测牛熊。但是我们可以知道我们当前是在牛市，还是熊市。也知道牛熊会交替。钟摆的中点就是价值点。

价值规律和钟摆理论就是高抛低吸的理论基础。

霍华德-马克斯是投资理论大师，他的《周期》一书我读了多遍，收益非浅。

其中最重要的理论就是：我们无法预测周期的走向，但是我们可以知道我们在周期中的位置，并加以利用。

五、《巴菲特之道》

讲述了巴菲特选择企业及投资股票的十二个准则。

1）企业准则——三个基本的企业特点。（2）管理准则——三个重要的高管质素。（3）财务准则——四个至关重要的财务标准。（4）市场准则——两项相关的成本指导。并非所有的巴菲特投资案例都体现这12个准则，但总体上，这些准则构成了他股票投资方法的核心。这12个准则同样也是巴菲特管理伯克希尔公司的原则，他希望每天走进公司时，会看到自己的公司也能达到同样的标准。

巴菲特投资方法12准则企业准则：

企业是否简单易懂？企业是否有持续稳定的经营历史？企业是否有良好的长期前景？管理准则管理层是否理性？

管理层对股东是否坦诚？管理层能否抗拒惯性驱使？

财务准则重视净资产回报率，而不是每股盈利。计算真正的“股东盈余”。寻找具有高利润率的企业。每一美元的留存利润，至少创造一美元的市值。

市场准则必须确定企业的市场价值。相对于企业的市场价值，能否以折扣买到。

内容还涉及股票投资中的数学模型，凯利公式，心理学知识。

六、《聪明的投资者》

这是价值投资之父格雷厄姆的第二本书，这个书对比他的第一本书《证券投资》，更适合普通人阅读。

这这本书中，格雷厄姆定义了三个价值投资的重要概念：投资、安全边际、市场先生。

格雷厄姆根据估值高低在股票和债券之前切换投资比例的方法也是一个非常值得借鉴的投资策略。

七、《巴菲特致股东的信》

这里面涵盖了巴菲特一生投资理念的精华，可谓包罗万象。

有买股票就是买公司，护城河，能力圈这样的价值投资理论基石；

巴菲特也讲了一些他认为成功或失败的投资案例，例如，灵顿纺织、报业等；

巴菲特和大家分享了不少财报研究的思想，他以独特的视角看待企业的财务数据，创造性的提出了经济商誉、股东盈余这样的概念。

八、《穷查理宝典》

查理-芒格是一个非常智慧的人，可能比巴菲特还要聪明。查理对我影响最大的是多元思维模型，查理将工程、学习、心理、生理、化学、统计等多个学科的知识融会贯通，应用到投资中去。查理的行为应了那句话：大道相通。

这本书到处闪耀着查理智慧的结晶，例如，查理用一生只能打20次卡的考勤卡告诉我们投资需要慎重，有耐心。

查理的这段话让我感触颇深：

对于我们来说，投资如同赌马，我们需要寻找获胜几率是1/2，赔率是1赔3的马。你需要寻找的是标错赔率的赌局，这就是投资的本质。你需要拥有足够的知识以知道赔率是否标错了。这就是价值投资。

查理的检查清单思维；

九、《您厉害，您赚的多》

这本书的书名非常俗，来自雪球CEO 方三文，俗称一陪男的“不明真相的群众”。但是书写的很好，这是少数我读了几遍的书。

书的内容为股票投资的多个方面，包括投资理念、公司选择、自我认知等，形式采用主贴+评论的方式，方丈就某一个话题列出自己的观点，并且附上雪球网友评论。这种集合了多人思想的话题讨论非常有价值。

另外，方丈的关于好的互联网产品的理解非常到位。

十、《投资最简单的事》

本书来自高毅资产董事长邱国鹭，分为投资理念、投资方法、投资风险、投资策略、投资心理学几个部分，是国内关于价值投资方面少有的好书。

我最喜欢的是其关于行业、企业分析方面的方法论及认知。这是投资中最难的事。

十一、《高毅投资冯柳文章（全集）》

冯柳文集不是一本书，只是冯柳在过去片段文章的一个集合，之所以把冯柳文集和其他的书并列，这是因为这里面确实有大智慧。国内写书的投资人不少，但是能提出自己思想体系的人凤毛麟角。

弱者体系就是假定自己在信息获取、理解深度、时间精力、情绪控制、人脉资源等方面都处于这个市场的最差水平，只能依靠的只有时间、赔率与常识，冯柳的整个投资框架都是立足于这个基本假设而建立起来的。

这也是最符合散户在股市状态的一个体系。

十二、《手把手教你读财报１、２》

这是雪球知名投资人唐朝的两本书，手财１讲如何读财报；手财２讲如何读银行股的财报。作为工具类书籍，写的还不错；

十三、《保险公司经营分析：基于财务报告》

这是郭振华关于保险公司的基本知识及财务报表分析的一个书，书本身写的不错。如果有投资保险股的意愿，建议看一下。

不过保险股的最大问题在于财务报表的不透明，主要体现在利润如何调节上。这一点不如银行，银行虽然调节利润，但是人家是明明白白的调节。

十四、几个模型

这几个模型比较独立，也不用单独去阅读那一本书去获取。分别是PDCA循环、SWOT分析、波特五力模型、杜邦公式；

这几个模型散见于我的几篇文章中，这里我放个链接。

查理-芒格：股票投资你需要知道的100个模型

护城河五要素及其强弱性评估！

让投资不再难系列课（16）—ROE与杜邦公式