什么是Shibor?Shibor是什么意思?在债市中有丰富经验的投资者们对Shibor已经很熟悉了,但对刚入债市的投资者来讲,Shibor还是一个陌生的存在。
Shibor的全称是“上海银行间同业拆借利率”,被誉为中国版的“Libor”。它的形成过程为:每个交易日全国银行间同业拆借中心会根据各报价行报价,排除最高价、最低价,对剩下的报价做出平均计算后,得出每一期限品种的Shibor,并于上午十一点半准时公布。
Shibor报价银行由16家商业银行构成,包括4家国有商业银行、6家全国性股份制银行、3家城市商业银行和3家外资银行,它们在中国货币市场中人民币交易比较活跃、信息披露也比较完整充分。
另外,中国人民银行成立了Shibor工作小组,确定、调整报价银行团成员,监督管理运行、规范报价行与指定发布人行为。在这里需要说明一点的是Shibor为单利、无担保、批发型利率,它的形成机制和在国际市场中使用的Libor形成机制有着异曲同工之处。
Shibor促进了货币市场的快速发展。
2007年,银行间市场交易总量共计71.3万亿元,较上年增长32.2万亿元,涨幅达到82%。其中,拆借交易总量10.6万亿元,较上年增长395%;回购交易总量44.1万亿元,增长68%,均创历史新高。有报价行参与的拆借交流占总量的94%,回购交易占80%。中长端拆借、回购交易共成交1904亿元,较上年增长101%,各关键期限点均有成交,弥补了货币市场中长端的交易空白。
目前,Shibor与货币市场发展已经形成了良性互动的格局。Shibor在市场化产品定价中得到广泛运用。
一是Shibor对债券产品定价的指导性持续增强。2007年共发行以Shibor为基准的浮息债券990亿元、短期融资券1376亿元,分别占市场发行总量的18%、41%和97%。
二是以Shibor为基准的金融创新产品成交活跃。利率互换285亿元、远期利率协议10.5亿元,同业借款、同业存款和理财产品等约1300亿元。
三是票据转贴现、回购业务初步建立了以Shibor为基准的市场化定价机制。
四是报价行的内部资金转移价格已经不同程度的与Shibor结合。金融市场正在形成以Shibor为基准的定价群,各种利率之间的比价关系日趋合理、清晰。
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