“股票讲座“股票知识讲座1-10集

立不败之地，行全胜之道

——孙志新纵论股市投资之道

本篇深入剖析了普通投资者在股市投资思维上存在的种种误区，系统阐述了在投资理论、理念与实战技术方面的有效衔接的问题，分享了不少独家秘笈，有多个关于股市的独创性的提法、预判和最新论断。这些真知灼见含金量之高是国内投资界不多见的，估计很多人会有醍醐灌顶、大梦初醒之感，值得投资者收藏研读。

一、问：早就听说您有多个传闻：

一是在2015年那场暴跌中竟然取得了与当时全国排名第一的知名私募基金经理同一水平的实盘盈利战绩，当时那位基金经理业界轰动，被各大媒体争相报道，而您因没公开参加全国排名，一直默默无闻。有朋友给您安排到清华讲课，给您推广博客等，但都被您婉言谢绝；

二是您连续写了数年的投资博客，精确的预判令人拍案叫绝之处随处可见，您最经常说的一句话是“大盘象我们提前画好的一样在运行”。您曾在全国公开寻找准确率高于您的博客，但至今没有找到；

三是在2011年博客中创造了可能世界股市出现以来的奇迹——竟然提前一年预测底部1950点，而实际大盘跌到了1949.46点，如此精确程度，世界罕见；

四是今年您管理的股票账户竟然在如此惨跌的市场中，本金最多回撤不足千分之二之后保持稳定持续令人满意的回报。很多同行们亲眼看到该账户，叹为观止。这样的风险控制能力在全国私募产品中也属于绝对一流水平。

孙：是的，都很真实，没有任何水分。因为这些都有当时公开发表的文字以及实盘账户可以佐证。

我博客的名字是“悟道牛熊”，意思就是在牛市熊市的交替运行中悟道、得道、行道。美中不足的是，这么多含金量极高的研究结论，因为知道的人太少，所以，受益的人太少。

就拿2018年来说吧，年初我就在博客里非常明确地提出——“熊市是2018年判断一切的前提！”空仓回避风险是最佳操作策略。而全国私募证券类基金到目前为止亏了两三千亿。假如年初都按照我的研究结论操作，这两三千亿的亏损就可以轻松避免，从中可以看出我的研究价值不是个小数目。

二、问：从2015年6月以来的中国股市出现了三年多的大跌，可谓是飞流直下，一泻千里，90%以上的股民伤痕累累。您如何做到如此满意的战绩?

孙：我自己提炼出了一句自创语——即使股市跌到只剩下100点，我也永远不会有大的损失。多大是大的损失？5%就算很大了。

这三年多以来，A股K线图真是“绿肥红瘦”，简直象个大瀑布。我博客经常说的一句话“空仓欣赏瀑布岂不美妙？”

清醒准确的判断是第一位的。这三年我一直很清醒地认识到自5178点下跌以来的熊市远未结束，战略性地将这个大的阶段定位在战略防御的大阶段，这个阶段的战略任务并不是大幅盈利，而是保住本金！

顺势而为的第一理念无处不在地贯穿于每个具体的操作系统之中，保持定力，执行军规，绝不逆势而动地与市场对抗。小阶段地抓了短线盈利机会。

所以，与一般人正好相反，对于顶级高手来说，并不是大涨的时候开心，而是大跌、暴跌尤其是连续的大跌才是最开心的事。因为只有经历了大跌，泡沫才能被挤掉，市场才能出现遍地黄金的机会。

行情好的阶段很难判断出一个人的水平，即使两个人的账户完全放在面前也不容易得出结论，为什么？我觉得这跟考试的道理类似，行情好的时候就象一份太容易的试题，学习好的和学习差的学生都能答出好成绩，怎么能分出好坏？而下跌阶段才是难题试卷，而且跌的时间越长、跌得幅度越大，试题难度越高，那毫无疑问，只有极其优异的尖子生才有可能打出好成绩。

一般人对市场的敬畏意识远远不足。一张口就是“一定”、“肯定”、“100%”，把自己打扮成市场的主宰者、决定者的角色，无知者无畏。必须清醒定位：我们在几十万亿市值的庞大市场面前渺小得象只蚂蚁，只是市场的学生，市场的顺应者，跟随者而已。

三、问：为什么对股市的判断上，这么多首席、名嘴甚至知名经济学家们都错得一塌糊涂？而您的判断准确率却高达98%？

孙：这两年包括经济学家公开谈论股市的比前些年明显少多了，而且基本说的模棱两可，因为基本都被市场反反复复地打脸了。

很多专家估计自己也非常迷惑，为什么自己智力、学问以及在各自领域取得的成就都那么优秀，对股市也投入了很大精力深入研究过，怎么却屡屡错得离谱？

其实，对中国股市运行规律的把握象黑夜里远处的灯，看似很近，实则遥不可及。

根本原因在于没有认识到股市是经济领域中知识含量最高、技术难度最大、信息承载最丰富的部分。股市集中了几乎所有大类行业的所有信息，包罗万象，远远不是一般的宏观分析、行业分析那么简单，甚至复杂不知多少倍。股市运行之道变化万千，难以捉摸，让人“迎而不见其首，随而不见其后”，这是常态。股市虽然依存于实体但却独成体系，虽然与实体经济密不可分但走势却差异巨大甚至在很多大的时间段完全相反。换句话说，股市有自身的独立运行规律。所以，那些抱着所谓“股市是经济的晴雨表”的外国理论，认为经济形势好股市就好，反之亦然，那就完全是个门外汉。

另一方面，也是我个人认为的最重要的、但却是被忽略的原因就是股市对人的要求太高。成功的教授、经济学家、企业家、科学家一数一大片，但到目前为止，中国对股市运行规律方面的研究方面成名成家的人寥寥无几甚至根本没有！这是不是也能看出股市之难度？

那么，究竟股市研究难在哪里？在我看来，其他专业领域一般在专业领域研究深入到一定程度是可以取得成就的，而不是都需要特别广博的知识面。但要想在股市运行规律的研究方面达到高的境界，仅仅学好与股市密切相关的诸多理论还远远不够，需要考验的方面实在是太多太多，政治、经济、法律、历史、军事、执政党的思想传承以及执政理念、尤其是哲学方面，都要有深入的研究。少一样都不完整。

“下士闻道大笑之，不笑不足以为道”用到这里我觉得非常贴切，我相信绝大多数的投资者看到这里会与我的上述观点相反。

在阅读很多知名专家的书籍、文章或通过各媒体发表的观点中，我发现其实他们对宏观经济的各种数据信息掌握方面、在引用国外各种理论方面很专业，但却在我上面列举的这几大类学科方面往往缺乏常识性认识，再加上很少有人进行了专业的逻辑训练，所以，尽管数字很完整、很准确，图表很漂亮，但得出的结论却往往与市场差得十万八千里。

说句心里话，你可以是优秀的教授、成功的企业家、成功的社会管理者，名气很大，财富很多，但在我看来对中国股市的运行规律的研究方面绝大多数仍处于很初级的水平。

对于另一部分专家们来说，其实还可以用历史上的马谡、赵括的教训说明，为什么？不是理论学得少，而是理论没有落地。这些人要想从根源上解决这个问题，必须到市场中亲自用足以影响自己生活的大的资金做一做，赔钱是投资行业成为顶尖高手必须经历的阶段。我自己也亲身经历了这个难忘的也是收获最大的阶段。不经历这个阶段，然后升华到轻松稳定可持续的盈利阶段，想对股市运行规律做出准确判断几乎是不可能的。

回想一下我对投资的学习过程，那真是长达多年的“孤独的旅行”，寂寞、不被理解、迷茫等，“衣带渐宽终不悔，为伊消得人憔悴”，当年高考前也远没有这么勤奋过，哈哈。开始研究时要求自己每年买不得低于一万块钱的书，以后逐年快速递减，为什么？因为那些写书的作者们在深度、高度、全面性尤其是准确性方面已经一大批一大批地被我超过了。

还好，因为开始就下定了决心，有了很清晰的“知止”认知，后面的“定、静、安、虑、得”水到渠成，尽管过程漫长，但基本达到了“致虚极守静笃”的状态吧，没觉得特别难受和累，现在回头看看，要是重新学一遍，无论如何做不到了。哈哈。

四、问：普通投资者中有很多人学了不少投资相关知识，在市场中也摸爬滚打十年二十年时间，为什么还是总受伤？

孙：估计绝大部分人都熟知“一赚二平七赔”的定律，根据这个定律一算便知，大体衡量一下自己究竟能不能排在所有投资者的至少前10%，如果不能，那当然赔钱容易赚钱难。在一个长期下跌的阶段，前10%也不见得不受伤，大概只有前1%才能不亏损吧。

按照一万小时定律，要想对股市研究达到优秀水平，至少需要四五年深入的专业研究时间。这也是大浪淘沙的过程。注定是极少数人才有能力学习这么多的理论，然后有超强的深度思考和领悟能力总结出经得起各种市场考验的科学理念和适合自己的实战系统，而且还要克服人性多项弱点。

投资市场有个很奇特的现象——大概不低于90%的投资者通过丰富的想象力，将自己的投资水平放大了数倍甚至数十倍的程度！更危险的是自己根本没有意识到。

我觉得这正是普通投资者群体身上表现出来的第一大弱点！也是造成长期在股市中受伤的内在根本原因。

“自知者明”，但能做到的有几人？严重缺乏客观、理性、清醒的自我认知，读了几本价值投资的书就马上把自己想象成巴菲特，彼得·林奇，读了几本技术方面的理论，马上认为可以把股市当提款机了。本着发现人才的想法，这些年我曾多次与各路高手实盘比赛，能与我走上两个回合的基本上就没有。一个回合就惨败的占多数。

我前几年公开阐述了“地基理论”，道理很浅显，你要建楼必须先打地基，你要建一层高的楼，就要打一层楼相应深度的地基，你要建万丈高楼，就要打万丈高楼相应深度的地基。地基不打好，两个结果必出其一：一是高楼建不起来；二是即使建起来了也要倒塌。大多数投资者根本没有经历打地基的漫长过程，直接建高楼大厦，这不是当代神话吗？赔了就认为运气不好，赚了马上以为自己有多么厉害。这些都是缺乏自我认知的表现。

熟悉我的很多朋友都知道，我一直坚持的一个观点就是：如果你连100本专业书都没认真研读过，那么，基本上属于不及格水平，最好远离股市。大体100本打60分，按此比例，10本打6分，用这个方法大体测测自己的分数吧。而优秀水平呢？至少要200本以上吧。

总的一句话——无论你在股市十年还是二十年，只要你还没有将自己打造成前10%，那么，受伤是必然，不受伤是偶然。

那么，百分之八九十没有进入前10%的普通投资者以后的境况能改善吗？

我的看法是：不但不能改善，而且将每况愈下！

近两年，国内有私募基金如雨后春笋般迅猛发展，国外有越来越多的国际大机构竞相抢滩A股市场。他们这次不是拿着镰刀来（割韭菜）的，而是开着大型联合收割机来的。这对广大的普通投资者来说，你们正面的将是一场不同以往的、空前残酷的、碾压式的不对称财富争夺战。希望能引起高度警醒。

其实，从2017年开始，机构主导的股市投资新时代已经正式打响了第一枪！

股市成熟的国家机构壮大的过程中也同时是一场去散户化运动的过程。机构利用知识、技术、理念、风控、人才、信息、资金等综合优势以及这些优势协同后发挥的惊人的乘数效应，是散户根本没法比拟的。在这样的不对称条件下作战，散户的财富一年一年地被消灭地所剩无几。我个人判断A股也正在开始发生的这样的质变！

五、问：高手与普通人有本质的不同吗？怎样能辨别出是不是高手？

孙：我总结出了一个顶级高手必备的两大法宝，属于我个人的理论上的独创，可以单独写一本书，今天在此简单提一下：

一是“知可以战与不可以战者胜”——属于“知”的范畴。所有的知识、理论、理念、信息与人的悟性、认识问题的深度和高度充分结合后形成的决策。当进则进，当退则退，当行则行，当止则止，这是永立不败之地的先决条件。

二是“先为不可胜，以待敌之可胜”——属于由“知”到“行”的范畴。是能否最终突破重重思维障碍、重新全面塑造赢者思维的首要评判标准。也是人性方面考验最大的部分。这也是我开始决定将投资作为自己的事业方向后第一个研究课题。也就是我说的万丈高楼的地基。光这一个课题，我用了三四年的时间。

没有这两个法宝，无论曾经赚了多少钱，翻了多少倍，在我看来，仍称不上真正的高手。因为地基不牢，谁也不敢保证哪一年不惨败。那些活跃在中国证券市场上的明星们之所以“城头变幻大王旗”，昙花一现的，被我称为“各领风骚一两年”，基本都是至今没有弄懂这个道理。

教训惨痛的大有人在！远有美国的利弗莫尔以手枪结束生命，近有中国两位号称期货传奇人物的跳楼，无一不是缺乏上述兵圣军事思想的原因。希望当今中国投资者甚至很多知名人士没有意识到的赶快补上这一课，或许能挽救很多人不再出现类似的悲剧。

有了这两大法宝，无论市场出现什么极端恶劣情况，都能保持小到几乎可以忽略不计的本金回撤。从而在源头上解决了永立不败之地的问题。

顶级高手一般有以下特质——知识功底广博而深厚；远超于一般人多少倍的学习力；远超一般人的自控力；远超一般人的“一叶知秋”的惊人洞察力；凡事运筹帷幄，从容淡定，谋定而后动，三思而后行，先胜而后求战；特立独行；任何一个哪怕很小的结论都来自真实完整的数据链和有严密的逻辑；观点另类但事后总是对的。

以上基本都要同时具备，少一项都很难。

低手一般有以下外在表现——很合群的；张口随便评论大盘或个股甚至给人推荐股票的；静不下心认真研读百本以上有关投资的书籍的；说“中国的股市不规范”“股市是不确定的”；不管大盘涨跌，满仓做个股的；口若悬河地讲一些空头理论的；希望别人拿钱让他帮着做股票但却不承担亏损的；整天看着中国这不好那不对的。

以上基本有一条就可排除在高手之外。

自己对照一下吧。

低手或外行判断高手有如你只学了小九九，却要对微积分的试卷打分，或者说一个有很高水平的人写文章，而低手来评分都是一个道理。跟蚂蚁评价大象类似，得出的结论片面、狭隘，甚至与事实正好相反。但自己却还很自信。

六、问：投资者大体分技术派和基本面派，请问您能透露一下您是什么派的吗？

孙：我是这样看的，如果严格地定位在哪个派，无论哪个派都有现实中的成功者。但前提是必须达到极致。这是极少数人才能做到的。

如果做不到极致，无论哪个派都是单腿跳，只知其一，不知其二。“企者不立”，很多人一开始就直接进去结果出不来了，人为地将二者割裂。

我既不是一般意义上的技术派，又不是一般意义上的价值投资派。自己取的名字（有可能是独创）——市场价值派。

我的判断标准是：我所说的“好公司”不是基本面派所指的那种公司经营指标好的公司，而是在我持有的时间段内为我的账户创造出具有比较优势的价值的股票。也就是说我关心的是在股市上产生投资价值的公司。这一方面兼顾了公司基本面和技术面，也兼顾了公司行业以及板块相关个股的比价效应，而且兼顾了市场的整体氛围。逻辑上最直接，回避了很多越走越远的误区以及市场上随处可见的经营很好的公司股价长期不涨甚至下跌的风险。

任何一个股票，基本面说得天花乱坠，但市场技术走势没有达到我的进场标准，那么，坚决不碰。任何一个股票，业绩亏损或其他公开信息表明公司有可预见的不确定性风险，但技术面却达到了我的进场标准，照样，坚决不碰。

我买的必备前提条件是：公开信息基本面良好，而技术面由正好印证了这个信息，且当时市场最有潜力实现有比较优势投资价值的股票。这就是我的基本面与技术面互不偏废，相互印证，或相互反证的实战做法。

七、问：既然要想长期在股市投资需要长期的、广泛的学习，现在很多人不知从何下手，不知道该如何走出困境？您能给普通投资者指导一下吗？

孙：没问题。这个问题我重点说一下。

数年前我还有一句自创语——我一手拿着望远镜，一手拿着显微镜在做投资。

“望远镜”指的就是理论。

第一步：理论打底——

我强调的是全方位的理论，政治的、经济的、历史的、法律的、军事的、执政党理论的、哲学的，只有这样，才能高瞻远瞩。先谋好全局，才能在谋一域时不至于走偏甚至走反。

关于股票投资的国内外经典理论包括波浪理论；江恩的时间周期、角度线、轮中轮理论；道氏理论；中国本土的缠论；K线形态理论；量价关系理论；顶底理论等等，都要反复学习深入领悟，对其精髓、局限性以及各理论之间如何衔接、如何相互补足等都要了然于胸，对斐波那契数列、黄金分割法等都能轻松熟练得地结合市场来运用。

无论哪个理论，最终要解答的无非一个量一个价，一个时间一个空间之间的关系。毫无疑问，这就是研究的最根本之所在。这是关键的关键，核心的核心。这是树干，其他都是枝叶。这是研究股市投资理论的第一步，绝大多数人这第一步就错了，十年二十年甚至一生都没有明白这个道理，导致“其行弥远其知弥少”。

第二，理念先行——理念是定理，公式。有的理念“一以贯之”不可突破，有的只在特定条件下才能用的，必须分清，不可混淆。用中国独有的哲学思想将其一个个单独的理论的差异性用同一性串起来，从而打破了不同理论之间的隔阂，这样才有可能透过纷繁复杂的烟雾弹而始终看清事物的本质。从而提炼出可涵盖任何市场条件的理念组合。

理念的作用就是要用文字、用纪律将自己脑子中固有的那些乍一听很有道理，但其实不堪一击的片面的、狭隘的思维和认识强制性地一条条改到正确的道路上。能否做好这一步，取决于自己有没有缜密的逻辑、有没有深度的哲学思考力。

我的第一理念是顺势而为！将市场总体先定位，无非三大阶段：战略进攻阶段（上涨市）、战略相持阶段（平衡市）、战略防御阶段（下跌市）。那么，在上涨市中进行大胆决战，取得战役性胜利是这一阶段的战略任务；在平衡市中，严格按照技术的反复节奏做好波段操作，清醒地执行波段，不可抱有任何牛市幻想，做到止盈是关键；在下跌市中，首要的任务绝不是盈利！而是保住本金不受损失，不管时间多长，空间多大，保持“静如处子”“不动如山”，不为任何诱惑所动，原则上坚决空仓。为什么是原则而不是绝对空仓？其实绝对空仓也不算错，但长期的市场告诉我们，中国A股牛短熊长，而在长期的熊市中总会有具有确定性核心逻辑支撑的以相关个股甚至板块的形势，足以扭转整体市场下跌趋势的强大爆发力而且有阶段持续性的市场机会。而且这些机会一旦抓住，一个波段下来也可做到很丰厚的利润。所以，我做了这样的理念设计。当然还要求对政策、市场、技术研判、止盈止损等方面都有很高的设计标准。

第三，创立并固化实战系统——

这就是上面提到的用显微镜做的精细事，是战术，很多技术细节的判断、处理，必须精细到极致。每一个关键细节忽略了、侥幸了，都要在实战中付出代价的。

盈利模式千千万，没有万能公式，这是因人而异地根据自己的学识、精力、资金、喜好等等具体情况设计出相应的盈利模式，并不断进行完善后得以固化的过程。

我在长期的操作实战中，先后创造出了“股指期货操作系统”、“股票中线操作系统”（走系统）、“股票短线操作系统”（跑系统）、“股票超短线操作系统”（跳系统）、“股票涨停板操作系统”（飞系统），可以在不同的市场形势下运用完全不同的但却完全适应市场的战术打胜仗。这几大系统我非常满意。

比如：我的操作要求“当天进场当天必须盈利”或者“当天尾盘进场，次日必须盈利”，作为每一笔操作买点选择的成败标准。这样的技术要求是来自于我长期的期货实战的接近完美的技术要求，挑战性很大，要求非常精确到位。比如我还有个理念是“永远不买在高歌猛进时，而要买在回调企稳重新启动时”，这么短短一句话，要落实在具体的操作系统中，那就要考虑很多技术细节，比如“回调”是针对什么技术状态的回调，回调的幅度达到什么程度，何为“企稳”？重新启动需要什么样的量价关系以及其他的技术特征等等，都要有很严格的量化标准。

另外，对止损、止盈、仓位的变化都有着极其严格的量化标准。只有这样才能完整地构建成一套实战操作系统。

第四，执行！这是人性考验的阶段。这也可以比喻为“惊险的一跳”，尤其是对很多付出不少精力来学习研究的人来说。你的所有理论、理念、战法最终能不能打胜仗，就看这一步了。

比如我要求当天买入当天不得亏损，这要求何等精准？尾盘买入次日不得亏损，一旦亏损1%左右（分不同的股票的要求有些差异）马上进入分批减仓动作，2%是绝对不可接受的底线。这是铁律！军规！不可违反。

比如今年绝大部分时间的空仓阶段，每天面对来自各方面的诱惑，是对人性的巨大考验。有人说空仓是投资的最高境界。

只有最严格执行了，才能发现系统中的问题，并及时修补。不执行，系统就失效了。

另外，完善人性是保证以上四步的必不可少的要求。

性格决定命运——人性的任何弱点，做别的行业可能表现不明显，但投资行业会百倍千倍地放大，淋漓尽致地表现在账户上。很多方面不是读多少书、熬多少个夜可以解决的，有些方面对绝大多数人来说一生都不可能突破。

我认为三个性格特点不可缺少：高度清醒、高度理性、高度客观。

习惯于一个数字一个数字地求证，一个事件一个事件地分析，一个政策一个政策地解读，数字、事件、政策之间究竟有什么内在联系，谁是主谁是辅。谁是因谁是果。影响的程度有多大，后续时间有多长，深度思考显性因素背后有什么隐性逻辑。对相关行业、企业的影响排序。然后谨慎地综合评判对股市整体运行趋势的影响。总之，厚积而薄发，对任何事从不随意不负责任地一开口就随意得结论。既要有佛家的“凡所有相皆是虚妄”的敢于怀疑一切的求证态度，又要有黑格尔的“存在即合理”的哲学认识，来正视和面对一切变化。在动态中找出不动的规律，在纷繁复杂的“形”中悟出真正的“体”。需要“俗人昭昭我独昏昏，俗人察察我独闷闷”的心性修炼。

以上五点，缺一不可。每一点都是一道关卡，步步陷阱，每一步都会淘汰大量的人，能够过来的寥寥无几。这也是我第一次比较完整地公开阐述，希望大家珍惜并从中有所收获。

八、问：你对证券私募基金业发展有什么见解？

孙；从国家战略的层面，我认为现在以及未来数年内，金融是我们在大国博弈中最易受到重大破坏性攻击且我们的劣势特别突出的领域。金融就是当今没有硝烟的战场。而股票因其几十万亿市值的庞大体量，首当其冲成为最前线。而金融全面开放只剩两年半时间。一旦失败，四十年改革开放积累的财富会被惨遭洗劫。

证券类私募基金行业在世界范围内发展迅速。国内还处于很初级的发展阶段。近两年在国家政策大力支持下，全国范围内出现了蓬勃而起迅猛发展的态势。国际大鳄也争相抢滩中国，目前已经十多家注册。他们不是来学雷锋的，而是要来抢蛋糕的。我们四十年的改革积累起来的财富如果继续掌握在以散户为主的散兵游勇手中，那么，被国外资本轻松洗劫的风险巨大！所以，培养和拥有数量充足、专业优秀的基金团队来保护国家和人民财富不被洗劫，对国家来说已是迫在眉睫！说真的，就目前我们这个行业的人才整体素质看，令人堪忧。

现在是私募公司野蛮生长阶段，包括去年和今年在内的未来的三五年内，整个行业已经进入边快速发展边残酷淘汰的大洗牌阶段。未来注定只有少数的公司才有可能走上稳健发展之路，而绝大多数私募公司的结局要沦为一个大散户甚至倒闭。

现在中小私募存在的问题不少，今天重点谈的一个普遍存在的最突出的问题之一：人才意识问题。

不管在一个地区还是整个中国，对私募公司来说，得一流基金经理者者得天下！拥有了这样的人才，就好比得到了刘伯承、得到了粟裕，在世界瞩目的中国资本市场这个大战场上，攻城略地，所向披靡，气吞万里如虎。没有一流的基金经理，无论股东实力多大，其他人员（包括募集人员、风控人员、软件人员等等）多么齐备，在内行的眼里，这家公司也充其量只是一个空壳。

所以，私募公司大股东必须以最清醒的头脑，将人才战略放在与吃饭睡觉同等重要的、高于一切的、决定公司生死存亡的头等战略大事来抓。

现在要做的就是一天也不能耽误地、不惜动用一切资源最快速地找到并不惜以三顾茅庐的心胸聘请之。难点在于公司规模小，想引进国内已经广为人知的一流人才估计工资都不一定付得起。而且即使引进来，后续的募资能力以及其他人员配套方面都不容易达到要求，想留得住难度很大。

那么出路在哪？独具慧眼地将潜龙在渊（实力一流但还没有被很多机构知道）的人才以较低成本吸引到公司来，就象请来的刚出茅庐的诸葛孔明，是不是最优选择呢？

我有两个关于私募的重要预判——

1、由于全国各地私募基金正呈现出风起云涌的爆棚式发展态势，我预判两三年内中国将出现私募基金公司的数量超过优秀基金经理人数、很多私募基金公司一将难求的奇特景观！

2、2021年后全国性的、地区性的优秀基金管理机构将从各行业中脱颖而出。优秀的投资专家群体将逐渐进入大众视野，成为责任重大、使命光荣、管理巨大财富、具有广泛社会影响力的精英阶层，从而弥补中国经济社会的一大空白。

九、问：2018年全国精英荟萃的基金业绩惨淡，请问有哪些优势的公司最终会得以发展？

孙：今年到目前为止，全国接近90%的私募产品亏损，我觉得对市场运行规律的把握能力严重不足是第一大原因。正确判断是一切操作盈利的前提，连方向都判断错了，怎么可能不亏损？

对市场整体运行规律的精确把握，是私募基金行业面临的最大挑战！哪家公司拥有了这样的人才，就拥有了这样的最核心的竞争力。这个优势大概是绝大多数的私募机构很难超越的。

2018年春节前我公开说全国至少三分之一的基金经理根本不及格，另三分之一离优秀还遥不可及。真正达到最优秀级别的不超过1%！

具有深厚哲学思想支撑、坚不可摧的理性、科学的理念以及将理念全方位贯穿于每个具体的操作系统中，落实到每一笔操作。以军规、铁律的方式，做到知行合一。这也是绝大多数私募机构很难具备的全方位竞争的优势。

计算机软件，可以大大提高选股效率，可以从根本上解决很多人工不可能实现的精准操作，在最快速抓住机遇和回避风险方面，优势突出。这也是大部分中小型私募基金目前没有做到的。

精于管理运营的管理才能，志存高远，格局大，视野宽，有很深的家国情怀，有回报地方、回报投资者的超强的使命担当，有引天下英才共图发展的高贵品质和博大胸怀。

这些综合优势一旦结合，将出现乘数效应，核心优势将有呈逐年增大的趋势。

十、问：面对国外大型机构的同台竞争，我们有取胜的把握吗？

孙：我们应该清醒地认识到，国外大机构在资金、国际型人才、跨国管理、高端资讯获取以及信息量化处理等多方面具有显著优势。而且随着金融开放的逐年加大，他们的优势会逐年增加。不可不防。

但也不必妄自菲薄。目前金融尚未完全放开，他们的资金总体规模上不来，规模优势就得不到发挥。何况，他们的基金经理们如果足够优秀，前提是必须掌握我所列举出的那些学科以及那些步骤，而不管是欧洲的美洲的还是北上广深的，同时具备这么多知识底蕴以及个人修炼的人必然是寥寥无几的。尤其是那些喝一肚子洋墨水的博士、教授们，对东西文化差异、执政党的理念的巨大差异、中华文化的深厚底蕴的体悟、A股神龙一般诡异的运行规律等方面都存在他们一生都难以觉察、更难以改变的思维上的硬伤。在国外他们或许有优势，但在A股战场上作战，想胜过我是有难度的。国外大机构当然很清楚，即使是老虎，也不希望跟狮子和群狼搏斗，风险很大，他们是来张开大口吃遍地的羚羊和野兔们的。

看过我博客的朋友应该记忆犹新吧，几年前我公开挑战被多家主流媒体高调看好的欧洲预言帝，当时他说大盘至少要上涨三百点，我当天直接公开向他提出挑战：我说不但不能上涨，而且要大跌至少五百点！而且将大盘运行节奏在博客里公开画出。当时所有看博客的朋友估计都为我捏把汗，结果，大盘完全按我画好的节奏一路大跌至我预判的点位，将这位享誉世界的投资大师级人物打得丢盔卸甲。

难道这些国外机构的各位决策者们比这位投资大师还高出多少？

目前看是纸老虎，桥水不是世界最大吗？我就要跟他来上一战，这才过瘾。

对我们来说，至少三年内真正的对手不是国外大机构，而是我们国内的用更丰富思想和投资体系武装起来的那些优秀机构的灵魂人物，这样的人屈指可数，我们会通过各种渠道增加沟通学习和分享合作机会。

十一、问：请谈谈对后市的看法：

孙：从2015年6月的5178点到现在，跌了近三年半，跌到这样的点位，主板跌幅超过50%，创业板跌幅超过70%，真可谓惨不忍睹！

2018年春节前我公开提出——如果2018年市场跌得很惨，那么，2018年有可能形成本轮自5178点下跌以来的最低点。否则，最低点将在2019年出现。一旦出现，那么，就宣告了本轮熊市的正式结束，从而开启中国股市史无前例的长期大牛市！

那么，现在跌了这么多，是否符合我说的“跌得很惨”的条件呢？这要取决于后边两个多月的走势。不管从技术上还是从逻辑上，现在这个点位离真正的大底还有一段距离。

否不极泰不来，市场并没有发现比如绝望等跌过头的多个明显的量化特征。只要没有特大利好，任何的反弹都是短期的、阶段性的，不足以扭转下跌趋势。

当下我们应该采取的正确态度是：不可轻信任何关于底部的不负责任的言论。牢记“动善时”的古训，继续地战略性地藏器于身，待时而动，完美地享受这熊市的尾段！任何的逆势而动很容易付出代价。

一旦确认底部出现后，经过小阶段地放量拉升后，市场也必将反复打磨，形成日线甚至周线级别的多重底技术特征，至少要几个月时间，这段时间市场将显示出震荡市特征，总体在上下不大的区间横向运行，涨几天跌几天，幅度不大，基本涨跌呈大体对称的交错状。所以，市场体现出风险不大，但上涨持续性不强，节奏变化快，热点转换快，稍微慢半拍，利润马上清零，有如坐电梯的感觉。我们的总体操作策略应主动地由战略防御向战略相持的大阶段转变。这个阶段，绝大多数人很难对市场做出准确定位，而绝大多数股票也基本没有什么连续性的上涨，但不可忽视的是这个阶段由于少数主力资金团队因判断出市场系统性风险已经解除，所以，他们敢于在其建仓完成的有强烈的逻辑支撑的板块或个股上主动进入拉升动作获取利润，率先走出翻倍行情。具体操作上，紧盯市场资金最青睐的方向，选出潜力股，运用短线和超短线两套系统作为主力干将，很容易因高超的选股和买卖点的精准拿捏，在大多数人账户基本没有利润的情况下，率先取得非常高的利润。

但这里必须有清醒的认识，再做一个预判——这个即将到来的牛市将以中国从未出现的长牛、慢牛的新面孔出现。尽管大面积（不一定能超过一半）的股票会大涨，但与以前每次的牛市将不可同日而语，个股走势将出现大幅分化，相当比例的股票会一直横向震荡，相当比例的个股将继续大跌。说白了，将是那些在技术、资源、市场等方面具有竞争对手难以进入的明显护城河的、安全边际高、成长性良好的股票会连续涨多年，并且涨幅惊人！而大部分不专业的人在这波长牛中只有当观众的份儿，可能根本赚不到钱甚至继续赔钱！这个市场新特征我预计将在后面多年的牛市中成为新常态。这就是不专业的投资者们最尴尬的地方。

十二、问：请问您个人以后有什么打算：

孙：顺应中国私募基金刚刚快速发展的时代大潮，耐心等待并牢牢把握中国股市史上很有可能是最重大、历时最长的新一轮上涨的起点，为此，我们做了充分的准备，深厚的地基可随时建起万丈高楼。

管理越来越大的资金，投向符合国家战略发展方向的领域，助力这些上市公司革新技术、扩大市场、并购国际资产。

团队内部建设方面，向目标清晰，分工明确，人才充足，文化氛围深厚，起点高迈进。以最清醒的认识加上规范严格科学的风控体系，把控事业团队永远走在大概率成功的路上。

计划用两年时间将团队打造成地区性社会广泛认可的、对投资者超高度负责的、享有极高知名度和美誉度的团队，帮助本地区投资者彻底摆脱被股市任意肆虐的命运，为地方经济出一把力。保护好同胞们的财富不被洗劫并保值增值是我们的使命。在实现投资者的财富稳定可持续的具有极强竞争力的满意回报的一路前行中发展壮大团队。

用三五年时间做成国内知名私募基金团队。

在这个过程中，将自己的理念、多套实战战法等，逐步理论化、体系化和团队化。以便在建设“打得赢”“走得远”的优秀团队方面形成多点开花的不可模仿、不可超越的核心竞争力。

更大的事业目标需要更深厚的思想支撑，继续地保持多年来一直坚持的学习状态，继续地加大向宏观的、历史的、尤其是经典大部头的深度研究。

与时偕行，在复杂的世界变化新格局中，时刻保持清醒的头脑，对更高层次、更复杂局面保持格物致知式的探究，将诸多影响市场、影响行业、影响重点个股的最新国际国内变量增删、评估，将结论进行相应的调整，在变化中把握规律，在动态中寻求发展。

个人方面，尊道而贵德。合天地之德，合四时之序，立君子之正德，行圣人之大道。以“君子时中”为尺，日省吾身，是否事事做到了不偏不倚，无过无不及？抱朴守拙，持中守正，不走捷径，不行偏锋。人生修养上向“中”“和”的至高境界继续健步前行。

来源： 股市赢者思维