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一 重要提示

1 本半年度报告摘要来自半年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到上海证券交易所网站等中国证监会指定媒体上仔细阅读半年度报告全文。

2 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

3 公司全体董事出席董事会会议。

4 本半年度报告未经审计。

5 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

本公司2018年半年度未拟定利润分配预案和公积金转增股本预案。

二 公司基本情况

2.1 公司简介

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2.2 公司主要财务数据

单位：元 币种：人民币

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2.3 前十名股东持股情况表

单位: 股

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2.4 截止报告期末的优先股股东总数、前十名优先股股东情况表

□适用 √不适用

2.5 控股股东或实际控制人变更情况

□适用 √不适用

2.6 未到期及逾期未兑付公司债情况

√适用□不适用

单位:元 币种:人民币

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反映发行人偿债能力的指标：

关于逾期债项的说明

□适用√不适用

三 经营情况讨论与分析

3.1 经营情况的讨论与分析

单位：元

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2018年上半年，证券市场面临了严峻的考验，总体表现不佳。截至6月末，上证指数累计下跌501点，跌幅15%；深证累计下跌1700点，跌幅15%。沪深两市股基成交量57.4万亿元，日均交易量4824亿元，同比略有上升。债券市场结构分化明显，其中高等级利率受市场追捧；信用债、转债市场整体表现低迷。

2018年公司继续保持着良好的市场形象。公司凭借突出的财富管理能力，获得由华夏时报社、新浪财经大V频道主办组织评定的“2017年度财富管理品牌证券公司”奖项；在“2017年度上交所债券市场优秀参与机构与个人”表彰大会上，公司荣获“2017年度上海证券交易所创新创业公司债券优秀参与机构”奖项；公司获得由浙江省并购联合会和凤凰网共同发起、白沙泉并购金融街区协办的“2017十大IPO”奖项，承做的浙江交科并购项目获得“2017十大并购”奖项；公司获得由证券时报举办的“2018中国区新锐投行君鼎奖”奖项。

根据中国证券业协会对证券公司2018年上半年度经营数据进行了统计。证券公司未经审计财务报表显示，131家证券公司当期实现营业收入1,265.72亿元，较上年同期下降11.92%；实现净利润328.61亿元，较上年同期下降40.53%，25家证券公司亏损。我公司的情况与行业平均水平基本相当，具体情况请见下表：

单位：万元

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【注】：2018年半年度融资融券业务的营业支出与去年同期相比，变动比例较大原因为本期信用业务会计估计变更。

上半年公司累计实现营收17.6亿元，同比减少14.5%；利润总额5.4亿元、净利润4亿元，同比分别减少23.5%、23.4%。截至6月末，公司资产总额570亿元，同比增加7.8%；净资产135亿元，同比增加4.8%。

（1）经纪业务总体表现平稳。经纪业务实现收入4.62亿元，公司新增开户4万户。公司目前开展经纪业务的104家营业网点均已有融资融券业务开展资格，期末融资融券余额72.5亿元，整体风险可控。股权质押待购回的初始交易余额为74亿元，自有资金质押业务规模稳步提升。期货IB业务日均权益9.2亿元；股票期权累计成交117万张，同比增长124%。

（2）财富管理业务规模不断增长。报告期内，公司持续推进经纪业务向财富管理转型，一方面对外加深与重点公募、私募机构合作，另一方面对内提升产品营销能力和售后服务质量。积极整合内部资源，为客户提供多元资产配置服务。上半年，公司金融产品销售金额继续增长，相比去年同期增长41％，期末代销金融产品保有量相比2017年末增长24%。

（3）投资银行业务稳中有进。受市场环境等多重因素影响，上半年全市场股权、债权、并购重组等业务体量规模同比大幅下降。公司投行业务实现收入1.6亿元，其中承销保荐业务收入1.37亿元。完成股权、债权融资项目17单，融资规模122.7亿元。完成IPO项目2单，融资规模26.7亿元；完成债券主承销项目15单，融资规模96亿元，同比增长41%。

（4）资产管理业务转型初见成效。报告期内，浙商资管实现收入1.2亿元。发行及持续营销产品规模超450亿元，期末存量资产管理规模1700亿元，较年初基本持平，其中主动管理规模667亿元。上半年，浙商资管集中精力完成固收跨期平层产品的改造，积极向净值型管理转变，开发4只净值型产品。

（5）投资业务表现稳定。FICC业务准确抓住年初市场行情，主动调整持仓结构，控制规模，实现投资收益1.48亿元，年化收益率超8%。浙商资本顺利完成聚金嘉华基金投资项目的部分股份减持，退出部分实现投资收益率101%。母基金新增投资项目5个，新增投资2.1亿元。

（6）期货业务保持平稳发展。报告期内，浙商期货实现收入6.7亿元（其中期货仓单收入5亿元），净利润4988万元。期货经纪业务加强机构客户服务，期末客户权益60亿元，较2017年底增长20%。期货资管业务新发产品14只，规模4.2亿元，同比持平。创新业务稳步推进，其中场外期权名义本金规模超20亿元，较去年全年增长71%；“保险+期货”新增橡胶、大豆等项目6个。

（7）研究业务呈现稳中向好。在证券市场持续低迷的不利形势下，研究所加强卖方研究业务的过程管控，明确考核目标、严格督导日常考核任务，推动研究销售效能提升，研究影响力不断增强。研究所引进了一批优秀的分析师和机构销售，进一步充实和提升研究力量，并为下一步跨越式发展初步奠定了人才基础。

3.2 与上一会计期间相比，会计政策、会计估计和核算方法发生变化的情况、原因及其影响

√适用 □不适用

一、会计估计变更的原因

为做好新金融工具准则实施的衔接，公司聘请独立专业机构对各项金融资产进行了全面评估。根据评估结果，发现融资融券业务、股票质押式回购业务和应收账款减值准备计提比例（方法）需要更新。 为此，公司根据专业机构评估情况，结合公司实际以及同行业计提情况综合考虑，决定对以上三项业务计提减值准备的比例（方法）进行变更。

二、对公司的影响

（一）本次变更属于会计估计变更，采用未来适用法处理，自董事会决议通过起执行，无需对以前年度进行追溯调整，因此不会对公司已披露的财务报表产生影响。因业务未来发生额存在不确定性，会计估计变更对未来的影响数不能确定。

（二）本次会计估计变更以 2018 年 5 月 31 日融资类业务规模测算，预计因 本次变更冲回已提取信用类业务减值准备 7,076.17 万元，补充计提应收款项坏 账准备 609.37 万元，影响 2018 年 1 月至 5 月净利润 4,850.10 万元，增加股东权益 4,850.10 万元。

（三）会计估计变更日前三年（2015 年、2016 年、2017 年），假设本公司采用新的会计估计对公司的利润总额、净利润、资产总额、净资产的影响如下: 1、2015 年，增加公司当年度利润总额为人民币 6720.41 万元，净利润人民 币 5040.31 万元，增加年末资产总额和净资产均为人民币 5040.31 万元。 2、2016 年，减少公司当年度利润总额为人民币 1898.21 万元，净利润人民 币 1423.66 万元，累计增加年末资产总额和净资产均为人民币 3616.65 万元。 3、2017年，增加公司当年度利润总额为人民币 2176.83 万元，净利润人民 币 1632.62 万元，累计增加年末资产总额和净资产均为人民币 5249.27 万元。

3.3 报告期内发生重大会计差错更正需追溯重述的情况、更正金额、原因及其影响。

□适用 √不适用

证券代码：601878 证券简称：浙商证券 公告编号：2018-045

浙商证券股份有限公司第二届

董事会第三十七次会议决议公告

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

浙商证券股份有限公司（以下简称“浙商证券”或“公司”）第二届董事会第三十七次会议于2018年8月10日向全体董事发出书面通知，于2018年8月22日上午在浙商证券11楼会议室以现场结合通讯表决方式召开。会议应出席董事9人，现场出席5人，董事蒋洪、独立董事王宝桐、杨端平及沈田丰以通讯形式出席。会议的召开符合《公司法》和《公司章程》规定。公司监事、高级管理人员、法律顾问列席会议。

本次董事会由吴承根先生主持，经审议作出决议如下：

一、会议审议通过公司《2018年半年度报告》

表决结果：9票同意，0票反对，0票弃权。

二、会议审议通过公司《关于调整自营做市业务资产配置的议案》

基于下半年行情展望以及稳中求进的年度经营目标，公司决定对自营做市类业务的资产配置进行优化。调减权益类投资额度合计8亿元，调增债券类投资额度8亿元。

表决结果：9票同意，0票反对，0票弃权。

会议还听取了《浙商证券2018年上半年净资本等风险控制指标情况的报告》和《浙商证券2018半年度风险管理工作报告》。

特此决议。

浙商证券股份有限公司董事会

2018年8月22日