[智慧城市概念股降准]华为智慧城市概念股…

经济日报-中国经济网北京9月9日讯(记者周琳)中国人民银行9月6日宣布，为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，决定于9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。此次降准释放长期资金约9000亿元，其中全面降准释放资金约8000亿元，定向降准释放资金约1000亿元。降准对A股有哪些影响？投资者该如何应对？哪些板块受益最多？来听听华夏基金、华商基金、摩根士丹利华鑫基金、大成基金、招商基金、九泰基金、平安基金等7大基金公司点评。

降准是否符合市场预期？力度怎样？

华商基金研究员厉骞表示，此次降准符合预期，实际上，在9月4日召开的国务院常务会议(下称国常会)上，国家已释放明确信号。会议提到，加快落实降低实际利率水平的措施，及时运用普遍降准和定向降准等政策工具。本次降准即是贯彻落实国常会精神，更加及时的将资金更多用于普惠金融，加大金融对实体经济特别是小微企业的支持力度。厉骞还表示，配合LPR改革及时进行普遍降准，可以降低银行资金成本，通过银行传导有效降低实际利率水平。

大成基金副总经理兼首席经济学家姚余栋认为，央行迅速落实4日国常会提出的“及时运用普遍降准和定向降准等政策工具”的要求，宣布将于9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，并于10月15日和11月15日对部分城市商业银行定向降准0.5个百分点，共计释放约9000亿元长期资金，以支持实体经济，基本符合市场预期。

摩根士丹利华鑫基金认为，此次降准是落实9月4日国常会政策，降准本身不超预期。相较于1月份全面降准1个百分点，同时对冲一季度MLF到期，本次虽然降准幅度较低，但对冲税期影响后的力度仍然可比1月份。另外定向降准的政策有助于改善信用分层格局，引导城商行加大对小微和民企支持力度。进一步完善当前“三档两优”的准备金政策框架并精准解决小微企业融资问题。

招商基金有关部门负责人表示，本次降准的力度仍相对较大，除全面降准0.5个百分点外，还对城商行额外降准1个百分点，以缓解此前因包商事件导致的中小银行的缩表压力。从实施时点上，9月的缴税规模相对偏低，但MLF到期量仍较大，未来央行可视流动性的情况决定续作量。本次降准有利于缓解银行负债端压力，未来若配合调降MLF利率并引导LPR利率下调，有助于降低实体企业的实际融资成本，缓解稳增长和稳就业的压力。

各类资产价格影响几何？

姚余栋认为，本次降准有望进一步提升国内权益类资产的表现。考虑4日国常会释放有关降准信息后，债券收益率已有较为充分的体现，加之MLF利率变动的不确定性犹存，预计降准对长端收益率进一步下行的利好有限。

华夏基金有关部门负责人表示，对宏观经济影响看，降准对经济有重要的正面影响，尤其是定向降准有利于货币政策的精准传导；从交易的节奏上看，目前市场宽松预期已经重启，短期内市场的乐观情绪有望延续。总体上，此次降准释放长期资金约9000亿元，与9月中旬税期形成对冲，而且定向降准分两次实施，资金有序释放下依然延续了稳健货币政策的基调，而非大水漫灌。降准有利于企业盈利改善，结合国内环境，建议关注景气度正出现积极变化的科技硬资产和可选消费板块。

九泰基金宏观策略组认为，降准符合市场预期。此次降准采取普遍降准加定向降准的组合形式，为四年来首次。据央行测算，本次降准预计可释放资金9000亿元，随着市场流动性增强，对股票、债券等大类资产也具有普惠效应。降准属于逆周期调节措施，具有较强的针对性。此次降准有助于引导市场利率下行，或将有力提振市场信心，对当前股市属于重大利好，较为有利于后市行情。全面降准之后，银行的资金的成本也会下降，降准使得银行有更多资金可以放贷，有助于支持实体经济发展。尤其对解决中小微企业融资难、融资贵问题有一定实质作用。

摩根士丹利华鑫基金认为，相较于2019年1月份全面降准1个百分点，同时对冲一季度MLF到期，本次虽然降准幅度较低，但对冲税期影响后的力度仍然可比1月份。另外定向降准的政策有助于改善信用分层格局，引导城商行加大对小微和民企支持力度。进一步完善当前“三档两优”的准备金政策框架并精准解决小微企业融资问题。

对股市有哪些影响？

对于市场的影响，招商基金认为，宽松政策加码将继续催化市场风险偏好上行。近期外部不利因素对于市场的边际影响弱化，A股的主导因素正重回国内，招商基金认为市场短期反弹的高度仍取决于刺激政策能否进一步兑现以及改革举措能否加快落地；四季度宏观事件频发，建议密切关注最新政策动向。板块方面，高弹性的非银以及科技股板块有望继续受益流动性好转和市场风险偏好上行。

谈及对A股市场板块的影响，厉骞表示，大金融板块前期涨幅较小、估值较低，逆周期及流动性预期改善或将催化板块估值修复，流动性宽松利好券商板块，可关注券商龙头股及弹性较大的标的。对于银行板块，好于市场预期、资产配置能力较强、同业负债高的银行或更加受益。

九泰基金宏观策略组认为，从近期的A股市场近期表现来看，展现出相对较强的独立性及韧性，且走出强劲回升的态势，上证指数实现日K线“五连阳”，明显优于同期美股走势。而降准降息或将使资本的风险偏好进一步提升。

哪些板块有望受益？

平安基金认为，投资者可适当关注高端制造板块。降准释放流动性，有望降低利率，刺激投资，稳定经济增长。从估值、盈利、风险偏好三个角度看，均对股市构成显性利好。不过，大力度降准也可能引起部分投资者对短期经济增长压力的担忧。未来，MSCI、富时罗素、标普等外资配置资金还将持续流入，进一步提振市场情绪。在板块方面，全面加额外定向降准，力度比较大，除了货币政策外，专项债的落实和明年专项债额度的提前释放这几天也有针对性部署。包括汽车，消费，农村建设，区域经济，高端制造业等主题政策最近也持续发酵，主要经济体PMI滑落至景气度以下表征全球衰退风险加剧，国内严控地产、基建复苏乏力导致经济潜在压力加大。

对债市有何影响？

债市方面，招商基金认为，降准有助于释放银行的负债端压力，对债市构成边际利好；而未来若进一步调降MLF利率，则债券收益率仍有一定下行空间。从全球角度来看，美欧央行或在9月议息会议上相继降息，在全球负利率国债占比持续创新高的背景下，国内债市的性价比正在凸显，近期摩根大通债券指数宣布将国内债市纳入，此举有望每月吸引30亿美元资金。

平安基金认为，债券的收益率进一步下行有待MLF/OMO利率下调。此次降准是对货币政策进一步宽松的确认，基本面走弱等背景下，货币政策偏宽松的格局未变；不过，周三国常会透露降准之后，市场对此次降准已经有预期，考虑到前期无风险收益率已经明显下行、当前已处于绝对低位，降准带来的收益率下行空间相对有限；中长期来看，我们倾向于认为，如果出现MLF利率下调、或者OMO利率下调，则央行加码宽松得以确认，债券收益率下行空间有望再次打开，但如果未出现前述情形，中长期债券收益率可能步入震荡。(责任编辑：冯虎)

来源: 中国经济网

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