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来源：消费评论网（ID：XFPL1894）

文：李小盒

近日，19家上市白酒公司第三季度报全部出炉，从相关数据看，白酒行业已明显回暖。

在19家白酒上市公司中，实现营收、利润双增长的有13家，分别是贵州茅台、五粮液、洋河、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、今世缘、水井坊、老白干、迎驾贡酒、ST舍得、酒鬼酒、金徽酒。

随着下半年消费旺季的到来，头部酒企在第三季度表现亮眼，今世缘、水井坊等区域酒企增幅也较明显。

白酒行业整体回暖

整体来看，头部酒企的三季度增速进一步提升，疫情对白酒消费的冲击正在缓解。其中，贵州茅台和五粮液营收同比增长8.46%、17.83%，净利润同比增长6.87%、15.03%；营收总和达到349.87亿元，占据总营收的57%。

泸州老窖第三季度营业收入39.64亿元，同比增长14.45%；净利润15.95亿元，同比增长52.55%，第三季度实现了远高于前两季度的增长。

值得注意的是，2020年第三季度酒鬼酒营业收入实现4.05亿元，同比增长56.37%；净利润1.46亿元，同比增长419.02%，可谓表现抢眼，涨幅最高。

另外，从已发布三季报的老白干酒、ST舍得、洋河股份等情况来看，第三季度业绩情况也均较之前有明显改善。

开源证券报告显示，白酒行业第三季度业绩回暖有三方面原因：一是第三季度酒企清理春节库存；二是中秋节出国游玩减少，经济内循环带来消费小高潮，叠加上半年延迟消费的恢复，受损较重的中高档白酒礼品属性被释放，销量及产品结构均出现明显好转；三是酒厂内部积极性和紧迫性高，对三季度较往年相比更加重视，费用投入、消费拉动、需求拓展力度环比上半年加大。

低端白酒复苏较缓

伊力特、青青稞酒、ST皇台均出现营收、利润双降的势头，对于中小型区域酒企而言，今年整体压力较大，下滑较为明显。

伊力特今年前三季度实现营收11.58亿元，同比下降23.34%；净利润为2.02亿元，同比下降33.05%；经营活动产生的现金流为-2617.1万元，同比下降109.59%。

对于营收净利的下降，伊力特表示主要是由于本期因疫情影响收入减少所致，而经营活动现金流的下滑，主要是因为期末余额较期初余额减少109.59%，由于本期收入减少及赊欠额度增加所致。

有业内人士表示，一线白酒企业的发展，将同步带动整体白酒板块提升；同时，随着行业集中化越来越高，一线酒企的优势将更加凸显，从而对中小型区域酒企形成进一步挤压态势。

疫情时代加速白酒行业分化

2020年前三季度，19家白酒上市企业总营收达到1909.92亿元，同比增长5.1%。第一梯队的茅五洋泸汾营收总和达到1505.95亿元，占据19家上市白酒企业总营收的78.85%，对比发现，剩余14家白酒上市企业营收仅不到30%。

从营收和净利润表现来看，在今年疫情影响的大背景下，龙头企业领涨白酒板块的趋势愈加明显。但在头部企业大放光彩的同时，部分区域性酒企却面临"本地市场与中低端酒市场"被双重抢占，对外又难以拓展的局面。

中国食品产业分析师朱丹蓬在接受媒体采访表示，今年的业绩表现凸显了强者恒强弱者恒更弱的定论。除了行业前六位的名优白酒以外，其他排名靠后的、区域型的白酒企业肯定会日子难过，近两年来白酒行业的属性已从价格导向价值导向转变。

白酒行业专家蔡学飞也提到："在这轮名酒扩张期内，没有完成高端化和顺利推进全国化的白酒企业就会面临较大问题。"

有观点认为，白酒行业新一轮的洗牌即将来临，你怎么看？

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