群兴玩具股票、002575群兴玩具股票?

投中网（）

被业界封为“重组钉子户”的群兴玩具，如今可算是找到新东家了。

11月8日，群兴玩具发布权益变动公告称，持有群兴玩具44.27%股份的控股股东广东群兴投资有限公司（下称群兴投资）拟将所持有1.18亿股无限售流通股（占总股本20%），协议转让给由王叁寿旗下深圳星河数据科技有限公司（下称深圳星河）、成都数字星河科技有限公司（下称成都星河）以及北京九连环数据服务中心（有限合伙）（下称北京九连环），转让价款为7亿元，折合每股约5.95元。值得一提的是，较公告前最新股价4.31亿元相比，此次交易的溢价率达到了38%。

其中深圳星河协议受让5047万股股票（占公司总股本的8.572%）、成都星河协议受让3364万股股票（占公司总股本的5.714%）、北京九连环协议受让3364万股股票（占公司总股本的5.714%），同时，群兴投资同意将其所持有的群兴玩具5800万股股票的表决权，无偿、不可撤销地委托给成都星河行使。这意味着，本次股份转让及表决权委托完成后，群兴玩具的控股股东将由群兴投资变更为成都星河，实际控制人由林伟章、黄仕群变更为王叁寿。

“重生”

从11月5日开盘报4.74元/股至11月13日收盘报8.38元/股，群兴玩具已经连续7个交易日涨停。而对比10月底光大证券资管和申万宏源曾三次强平群兴投资所持股票，群兴玩具目前来看也算得上是完成了一次“重生”。

值得注意的是，群兴玩具的接盘人王叁寿相对为人熟知的身份是九次方大数据的创始人和实控人。天眼查显示，九次方大数据创建于2010年，是国内一家大数据资产运营商，同时也是贵阳大数据交易所的创始者，在经历了多轮融资增资之后，其的注册资本已增加至1.074亿元。而根据2018年7月份上市公司安妮股份出资8000万元获得九次方1.055%股权来估算，安妮股份投前九次方的估值已达75.83亿元。

而且，投中网查询天眼查发现，算上此次接盘群兴玩具的主体公司深圳星河、成都星河以及北京九连环在内（三家公司均成立不到一年时间），王叁寿共控股了148家公司，且都为大数据相关企业。不过一些需要注意的细节是，2010年左右，王叁寿创立的汉鼎咨询（专门为IPO企业提供上市前的行业分析、投资项目可行性分析、上市财务顾问业务）曾被爆出自我炮制数据链，对IPO项目编造招股书业务与技术章节进行虚假咨询与撰写等。

而也是在这一年，《中国经济和信息化》杂志的一篇调查稿件同时爆出，王叁寿真实姓名为王涛，在2006年前后改为现名，并且其学历和关系都存在诸多“扑朔迷离”之处，甚至，该文采访到的王叁寿高中时的老师孙立（化名）对王涛的评价是，“此人有性格缺陷”。

但是不论如何，群兴玩具的资本市场反应还是给了王叁寿十足的面子。“我们已经剥离掉玩具业务，至于实际控制人变更之后，会开展什么业务，目前还不清楚，股价的上涨是跟二级市场有关。”群兴玩具董秘办公室在接受有关媒体记者采访时表示。不过就群兴玩具交易后的实控人王叁寿的大数据资产背景来说，群兴玩具未来的大数据发展成为了业内人士的集中猜想方向，甚至王叁寿未来或许会将其控制的资产装入群兴玩具，从而能够成功借壳上市。

王叁寿曾在接受媒体专访时表示，以名人传记为代表的书籍是他的引路人，对他事业最有影响的3本自传书籍是《我是布隆伯格》、《黑石的起点 我的顶点》、《无可致歉》这几本书，而大数据这条路便是他最喜爱的《我是布隆伯格》所引导上来的。据悉，这本书中有一句话——“未来，大数据是企业的重要资产”直接给了王叁寿商业灵感和启发，而这也是九次方大数据的来头。然而，颇耐人寻味的是，王叁寿曾早年对外界透露汉鼎咨询想要上市的想法，不过至今仍尚未履行。

一位二级市场从业人员告诉投中网记者，群兴玩具本身就是一个壳，且在当前政策鼓励再融资市场和并购重组等业务的背景下， 群兴玩具股东变更后的下一步动作很可能就是注入资产。

卖壳

可以说，在“卖壳”这件事情上，群兴玩具还是蛮拼的。

投中网了解到，王叁寿的此次接盘，已经是群兴玩具的第五次重组转型了，当然这也意味着群兴玩具的前四次重组均以失败告终。根据群兴玩具公告及公开资料，2014年，公司内部成立了战略发展部，将互联网文化产业的并购提升到战略层面。期间，群兴玩具筹划了几次资产重组，方向涵盖手游、核能、新能源电池等热门领域，最后均失利；2014年7月，群兴玩具宣布拟作价14.4亿元收购星创互联100%股权，但到2015年2月，证监会以星创互联未来盈利能力存在重大不确定性为由，不予核准该项重组；

紧接着，2015年12月，群兴玩具宣布拟作价16亿元全资收购三洲核能100%股权，但2个月之后便宣布因交易时机不成熟终止重组；一年以后即2017年2月，群兴玩具拟作价29亿元收购浙江时空能源100%股权，但到了9月，浙江时空能源认为群兴玩具股价持续处于下跌或调整状况，对标的公司股东不利，便终止了这笔交易，群兴玩具的重组计划又一次告吹。

犹记得当年群兴玩具上市时的“风光”模样。2011年4月，成立了15年的群兴玩具登陆深交所，发行价格为20元/股，市盈率接近50倍。而在当时，群兴玩具还自称是国内最大的自主品牌电子电动玩具企业之一，其自主品牌产品的市场占有率彼时还处于国内领先地位。

不过，群兴玩具在遭遇了“上市便净利下滑魔咒“之后似乎再也没有耐心去潜心经营主营业务，反而激进地去投资并购进行资本运作，最后在主营业务苏醒无望的情况下彻底将其边缘化，不断剥离自身的亏损业务，直至完全放弃主营业务，让自己越来越趋于一个干净的壳。据投中网了解，近几年支撑群兴玩具收益的主力是其理财投资业务，公司理财产品和国债等甚至还帮助其在2018年上半年实现了扭亏。

玩具之殇？

对于群兴玩具来说，玩具的冬天相对更早来临。

根据群兴玩具财报，其在上市首年2011年净利润出现了小幅下滑之后便一发不可收拾，净利润连年下滑。从2011年至2017年财年，群兴玩具的净利润分别为5237万元、4358万元、2447万元、1486万元、1818万元、1276万元、-1520万元。而群兴玩具在2013年报中对当年的业绩表现欠佳解释说：在过去的一年，玩具“寒冬”并没有像年初期望的那样“一笑而过”，中国玩具出口阻力增大，行业仍然无法摆脱发展低谷，与此同时，行业也遭遇了史上最严厉的“欧盟玩具安全新指令”的实施，可谓是“雪中加霜”。

不过，对比同在广州的奥飞娱乐股份有限公司，群兴玩具的业绩颓靡或许真得需要从自己身上找原因了。投中网翻阅奥飞娱乐的招股书发现，成立于1993年的奥飞娱乐2009年9月在10日深交所上市，发行价格为22.92元/股，市盈率接近60倍。而纵观奥飞娱乐的业绩表现，从2011年到2017年财年，其归属净利润分别为1.32亿元、1.81亿元、2.31亿元、4.28亿元、4.89亿元、4.98亿元以及9013万元。并且，根据奥飞娱乐财报，其玩具业务的营业收入在其整体的业绩中仍占有很大比重。

由此，从净利反应看来，群兴玩具显然将衰退原因过度归于市场背景了。业内人士对投中网记者表示，群兴玩具的核心问题与美国玩具反斗城如出一辙，在转型发展过程中没有形成自己的玩具文化，并且公司还存在自身定位不清晰（频繁跨界与并购）、领导层变动等问题，人为因素影响较大。而奥飞娱乐擅长打造IP，在发展路径上多模仿迪士尼的商业模式，因此在商品毛利率方面相对也较有提升空间。

可，玩具反斗城被抛弃时还能引来几代人的唏嘘，如今群兴玩具也只能在“卖壳成功”的声音中引来些许挂齿。如此说来，得亏群兴玩具还有上市公司的“壳”，值点钱也能算上是被人“惦记”了。

（编辑：齐岩）

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