财通资管——财通资管基金?

一家券商资管作为公募后起新锐，在今年市场不佳的情况下公募管理规模仍实现了逆市飞跃，从去年底的88亿元增至3季末的220亿元，增幅达150%。

这家公司就是财通资管。公募管理规模增长的背后，依靠的是财通资管强大的投研优势和市场营销能力，以及前瞻性的业务布局和团队建设。

近年来财通资管固收业务取得了出色的投资业绩。海通证券报告显示，截至今年三季末，最近两年财通资管固定收益公募类基金平均净值增长率为8.96%，在行业90家基金公司中排名第1；最近一年平均超额收益率达4.60%，在行业105家基金公司中排名第1。

近日，在陆家嘴金融城，财通资管的掌门人马晓立接受了券商中国记者的独家专访。

马晓立，浙江大学经济学系硕士，现任财通证券资产管理有限公司（下称“财通资管”）董事长兼总经理。曾任联合证券研究所首席分析师，中信证券研究部执行总经理。2005-2010连续6年蝉联“新财富最佳分析师”第一名。2016-2017获“中国财富管理领军人物君鼎奖”等。

马晓立表示，当下正值世界经济格局调整，未来财富管理的目光应当放得更长远。大资管在统一监管的格局下，各类资管机构之间将是在竞争与合作中寻求共同发展。他表示：“中小型银行同样面临业务转型、人才紧缺的压力，存量业务如何向净值化转型，增量业务如何开展，这为机构间合作提供了广阔的空间。”

财富管理目光宜更长远与银行理财子公司寻求合作

近年来，财通资管成为主动管理实力上升最快的券商资管之一。从2012年马晓立加盟财通资管至今，不到6年时间，财通资管资产管理规模增长200余倍至1500亿元，其中主动管理规模破千亿并进入行业第一梯队，固收类核心产品表现位居行业前列。

但过去几年，各类资产管理机构的分业经营形成不同的优势，与当前的大资管统一监管格局有别，未来跨界竞争成为新常态。券商资管将与银行、保险、信托、公募基金等资产管理机构同台竞技，而备受瞩目的银行理财子公司也陆续成立，将为大资管领域带来新的变局。

马晓立对记者表示：“未来财富管理的目光应当放得更长远，大资管在统一监管的竞争格局下，尤其是银行理财子公司应运而生，资管机构之间将是在竞争与合作中寻求共同发展。”

“随着资本市场中机构占比的逐步扩大，资管业务公募化是未来发展方向。各机构都在积极求变、转型发展。不同机构的优势不一样，银行的优势在于资金端和客户端，还有品牌优势。而拥有公募牌照的券商资管在产品端和投研方面更有优势，也非常熟悉净值化产品的管理，为此我们在公募产品开发管理和人员储备方面做了很多探索和准备。” 马晓立说。

据悉，新基金法实施6年来，拥有公募基金牌照券商或券商资管子公司仅有13家，公募牌照仍然是证券业的“稀缺品”。其中11家机构率先发力公募基金市场，已陆续成立158只基金产品；截至11月底总规模已突破2000亿元，合计达2058.11亿元。

自2016年7月发行第一只公募产品以来，不到两年半时间，财通资管已发行成立12只公募产品， 截至2018年3季末管理规模为220亿元，在13家拥有公募牌照的券商资管中排名第3。

海通证券报告显示，截至今年三季末，最近两年财通资管固定收益公募类基金平均净值增长率为8.96%，在行业90家基金公司中排名第1；最近一年平均超额收益率达4.60%，在行业105家基金公司中排名第1。

私募主动管理方面，截至今年三季度，财通资管的主动管理月均规模达761.02亿元，排名全行业第16位，其中固定收益投资的优势明显。

“对大多数中小型银行来说，成立理财子公司并不现实，他们同样面临业务转型、人才紧缺的压力，存量业务如何向净值化转型，增量业务如何开展，这为机构间合作提供了广阔的空间。”马晓立说。

集团化战略下精准布局未来规划从三个方面入手

据了解，财通资管以“主动管理+风险防控”为核心发展战略，打造了涵盖权益、固收、指数量化、结构融资和资本市场等多元的产品链，并成功获得公募基金管理人资格和保险资金管理资格，在短短数年内实现了业绩和规模的双突破。

身处变革的大时代，只有主动拥抱变化，才能赢得发展先机。

马晓立表示：“通过专注细分市场获得超额收益，我们在深耕固定收益方面取得了一定的基础。现在财通资管已经进入二次创业的阶段。”

财通资管的母公司财通证券是浙江省属券商，经过25年的发展已经成为浙江最具影响力的综合性券商之一，形成了包括证券、期货、基金、股权投资和跨境业务等在内的综合性金融服务平台。

目前，财通证券正深入实施“深耕浙江”战略，坚持以客户为中心，服务实体经济发展，帮助企业提升发展和投资者创造价值，致力打造“更接地气的浙江本土投行”、“更贴心的财富管理专家”、“更懂你的综合金融服务商”。财通资管作为财通证券的全资子公司，与财通证券各项业务紧密融合，发挥集团协作优势，业务布局日趋完备。

“一方面，我们将积极响应集团深耕浙江战略，立足本土发挥优势，深入推进机构间的合作。另一方面，集团下属有各大业务条线，还有永安期货、永安国富、财通基金、财通香港等子公司，我们也将协同发挥集团和各兄弟单元的优势资源，在做好股债投资的基础上，积极推动ABS和资本市场业务，并逐步探索FICC、指数量化投资和海外市场等业务，做好财富管理的组合。” 马晓立表示。

他进一步介绍，未来的规划主要从三个方面入手：

一是继续提升主动管理能力，做到股债双轮驱动。固收业务要夯实优势，拓展投资思路和边界，再上一个台阶。同时大力发展权益业务,并逐步培育资产组合投资能力；

二是继续强化风险管理能力，风险管理是金融工作的核心，在把握风险源头的基础上，完善各类风险控制体系；

三是建好企业文化，明确公司愿景，统一公司价值观，优化现有管理制度，加强团队建设和人才培养。

关注权益类布局机会A股市场风险已逐步释放

2018年已临近尾声，谈及如何看待未来市场的投资机会，马晓立表示：“今年以来，市场在金融去杠杆以及中美贸易摩擦等因素作用下不断震荡下行。总体来说，目前正值世界政治经济格局调整期间，国内的政策主导方向是在降低出口依赖度的同时大力拉动内需，从大方向来看，我们关注权益类的布局机会。”

“从外部来看，中美贸易摩擦是首要关注因素，这段时间的关键词是90天。明年春季谈判结果将决定时局的走向，而此前都可以认为是序幕。中美关系将是一个长期博弈的过程，直到一个新的关系结构形成新的平衡。” 他说。

在他看来，刚刚过去的中央经济工作会议作出的“经济运行稳中有变、变中有优，外部环境复杂严峻，经济面临下行压力”这一判断非常果断及时，随之而来的各项政策措施将陆续推出，“政策底”已经非常明显。未来在更加积极的财政政策、更大规模的减税降费、松紧适度的货币政策、加快国资国企改革、支持民企发展、推动全方位对外开放等一系列政策举措的作用下，国内经济将逐步止跌企稳。而A股市场前期经历了较大幅度的调整，风险已经得到较大释放。

“从大的经济周期判断大类资产配置，无论是企业盈利趋势还是估值水平来看，我们对权益市场持谨慎乐观的态度，战略性建仓机会正越来越近。”马晓立分析道。

怎么看待市场的潜在风险与波动？马晓立认为，经济周期波动是经济发展过程中正常的现象，所谓不破不立，应学会静下心在熊市修炼内功，积极防御，为将来的春天做好准备。大的方向来说，“从未来三到五年来看，当前的权益类市场已经进入布局时点。”

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