受益监管层新规 真视通重组“死而复生”

每经记者 曾剑 每经编辑 张海妮

短短数日之间，真视通（002771，收盘价71.50元）2016年重组方案经历了“死而复生”。因保荐机构被立案调查，公司重组无法继续推进。在此情况下，公司于12月6日宣布撤回重组申请文件。然而，13日晚间，真视通又公告称，终止撤回申请文件。这意味着公司的重组方案将得以延续。每经投资宝（微信号：mjtzb2）注意到，真视通之所以有底气这样做，源于证监会在12月9日发布的一则新规。

与西南证券续缘

据真视通公告显示，董事会审议通过议案，公司拟继续聘任西南证券为重组独立财务顾问，并同意公司终止撤回2016年重组的申请文件。就在数日前，上市公司才宣布撤回申请文件。这一前一后的变化颇具戏剧性。

回顾历史，今年4月26日，真视通披露重组报告书，公司拟通过发行股份及支付现金方式购买网润杰科100%股权。同时，公司将向不超过10名特定投资者募集不超过4亿元配套资金。

每经投资宝（微信号：mjtzb2）注意到，为公司此次重组提供独立财务顾问支持的是西南证券。

5月16日，公司重组方案获得真视通2015年度股东大会审议通过；5月24日，公司收到证监会出具的《受理通知书》。6月8日，公司收到证监会出具的《反馈意见通知书》，并于6月14日进行了反馈。

一切似乎都在按部就班进行中。然而，6月下旬，西南证券遭立案调查将真视通的计划打乱。根据相关规定，在被调查期间，证监会暂不受理西南证券作为独立财务顾问出具的文件。鉴于此，真视通的重组申请被暂停审核。

这一停就是几个月的时间。西南证券被调查事项迟迟没有明确的结果。真视通按捺不住，于12月6日宣布撤回重组申请文件。同时，公司拟将重组独立财务顾问更换为长江证券承销保荐有限公司。

真视通的算盘是：在更换保荐机构后，再重新申报。那么，此番终止撤回申请文件，是否意味着公司无需“多此一举”？

记者13日以投资者身份致电真视通，公司证券部人士表示，随着新规发布，公司重组已经没有障碍，将继续进行，现在只要继续申报材料就可以。

“涉案保荐机构在审项目原则上不停审”

每经投资宝（微信号：mjtzb2）注意到，一直以来，为了避免保荐机构因执业问题波及其他IPO、再融资及并购重组项目，证监会都在审核程序上规定：一家保荐机构涉案，其所有推荐项目暂停。此番真视通之所以能继续“牵手”西南证券，延续之前的重组方案，正是源于监管层的规定出现了变化。

12月9日，证监会发布《发行监管问答——在审首发企业中介机构被行政处罚、更换等的处理（2016年12月9日修订）》，其中提出，涉案保荐机构在审项目原则上将不停审。

对于这个变化，证监会新闻发言人张晓军表示，（原规定）一方面会造成被立案保荐机构推荐的大量无过错在审企业被中止审查；另一方面该等企业需要通过更换保荐机构“自救”的，又必须重新申报，使无过错的发行申请人面临较长的时间成本。证监会对此进行了优化完善，在不降低保荐机构尽职调查责任和督促保荐机构规范执业的情况下，尽量减少对无过错发行人的不良影响。