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作者：南门老徐
来源：雪球

王国维在《人间词话》中选了三句宋词，来说明人生三个不同的境界。

“古今之成大事业、大学问者，必经过三种之境界：昨夜西风凋碧树，独上高楼，望尽天涯路，此第一境也；衣带渐宽终不悔，为伊消得人憔悴，此第二境也；众里寻他千百度，蓦然回首，那人却在灯火阑珊处，此第三境也。”

投资之道不也正是如此吗？

投资之路漫漫其修远兮，吾将上下而求索。在熊市惨淡的市场之中，独上高楼，不人云亦云，清晰地看到别人看不到的地方，看到天涯海角，不畏孤独寂寞，世人冷眼，才能坚持自己的路，有所成就。这是第一境。

苦苦追索投资赚钱的圣杯，废寝忘食，夜以继日，为了事业一切都在所不惜，瘦了也无怨无悔，痴迷执着地追求奋斗，主动学习，敢于等待，这是第二境。

经过周折磨练，逐渐成熟，仍然难以大成，内心焦虑，几乎放弃。但是量变引起质变，突然豁然开朗，融会贯通，收获投资成功的喜悦，美景美人就在灯火阑珊处，触手可及。这是第三境。

老徐认为，投资境界的提升，就是不断学习，不断思考，投资者认知的提升，在投资路上赚钱的过程，其实是认知变现的过程。

昨天我们的十个问题，分一下类，主要可以分为对投资标的也就是股票的认知，对投资环境的认知，对自身的认知以及对交易对手的认知这四个方面。

我们分别来聊一聊：

一、对投资标的的认知

最近雪球上的讨论上，经常会看到很多网友的讨论，招商轮船会不会是下一个浙江龙盛。很多人就地反驳，理由也是多种多样。

认为轮船会是下一个龙盛的和认为不会是的，这些多样化的回答，就是每个人对这两只股票的基本面的不同认知。

市场上还有两种比较奇特的人，一种怕涨，一种是怕不涨。

怕涨的表现是什么？

是今天大涨了，害怕待会回落，害怕明天低开，赶紧止盈，锁定利润。理由是什么呢？因为这只股票从来没有大涨或者涨停过啊，这次涨停了，是异常。这就是他对招商轮船的认知。

很多人，就是因为这种心态，会卖在起涨点上。

老徐还看到有人说，招商轮船，有缺必补。这是他的认知，所以他会卖出等补缺。但是是谁规定的，以前没有，现在就不可以有？

怕不涨的表现又是什么呢？

今天大涨了8%，但是没有涨停，今天就赶紧出掉，他每天的操作，就是为了涨停而来。他的认知，就是这里，会有一个涨停。没涨停，那就拜拜。

其实我们的所谓的日K线状态下的涨停，大涨，小涨，回落，收阴，跳空缺口。这些都是连续的分钟震荡的一种按4小时为一个周期组合分割后的外在表现形式而已。

周K线是什么？它是有5个交易日的走势组成的，不管这五天如何走，五个日K线怎么组合，能影响周K线形态的就只有周一开盘价，周五收盘价，五天内的最高价和最低价。

同样，日K线还可以分解为，2个120分钟K，4个60分钟K，8个30分钟K，甚至240个1分钟K。

如果够变态，1分钟K还是60个秒K。每一秒都有开盘价，收盘价，盘中最高，盘中最低。

我们每天看的日内分时，本质其实就是240个简化了的只显示每分钟收盘价的240个点连成线堆积在屏幕上而已，我们按照日K线去操作，或者按照日内分时去猜顶底，能翻倍吗？不可能，看的越细，收益就越小。

所以当我们再去在意第二天涨跌的时候，不妨问一问自己，我们买入的逻辑是什么，逻辑变了吗？翻倍预期还在吗？

是要模糊的正确？还是精确的错误？特别是做T还要问别人该不该T的？你哪来的自信精确操作呢？

对投资标的的认知，决定我们是做多，还是做空，做长还是做短，它是我们一切操作的根源所在。

二、对投资环境的认知

今年有一个故事，想必大家都看到过。

三个人坐电梯到十楼，一个人原地跑步，一个在做俯卧撑，一个用头撞墙。他们都到了十楼，有媒体采访他们，你们是如何到十楼的？一个说，我是跑上来的。一个说，我是俯卧撑上来的。一个说，我是用头撞墙上来的。

一个人的命运，固然要靠个人的奋斗，但是也要考虑历史的进程。如果不是在电梯里，而是在电梯外，把头撞破了也到不了十楼的。

前段时间老徐给大家打气的时候，举过市北高新的例子，他的最低点6.21元/股是在20190201那天创下的。

后面短短的23个交易日，上涨到20.25元/股，翻了三倍，最大涨幅226%，同期的大盘走势又是如何呢？大家可以看一下。

老徐半个月前有篇文章，招商轮船会有天时地利人和吗？

里面就已经对大盘的走势做了预演，老徐的观点一直是2900点一下，是极其安全，全力做多就可以了。

我们也可以看到，2014年2015年一些风光无限的大V，最近几年的收益率，惨淡无比。

他们可能就是以为自己是撞着墙就到了十楼，后来电梯没了，就开始真的撞墙了。

《股票大作手操盘术》的作者利佛摩尔一生多次破产，1940年11月27日的夜大雪纷飞，在酒店一场大醉后，他在衣帽间里开枪自尽。他留下字条:"我的一生是个失败。"

我们可以看一下1907–1940年，利佛摩尔参与的股市的指数走势。

而我们在看一下股神巴菲特所面临的指数走势。所以，结果显而易见，历史的进程比个人的奋斗重要的多的多。

10年前3000点，10年后还是3000点，这十年，我们人人都是想要自杀的利佛摩尔。

关注老徐的这些新股民，老徐真的由衷的为你们感到开心。因为你们站在新一轮慢牛市的起点上，算是赶上了历史的进程，这时候再加上自身的奋斗，你们是完全可以比肩巴菲特的。

三、对自身的认知

由于单次交易具有随机性，和丢硬币一样，不存在绝对的把握。那么，试图在这个游戏中取胜，必须借助概率优势和经验积累。

三天前没买招商轮船和十年前没买贵州茅台，其实本质上都一样，就是错过了低价，现在涨了，开始后悔也没有用，时光不会倒流。

在这个位置，我们能找到几只股票是在历史最低价呢？如果不是历史最低价，是不是已经错过了最低价呢？？难道就不买了吗？

老徐在前面的文章中讲过一个概念，持有等于买入，哪怕你从最低点持有一只股票到现在。明天开盘不卖出，就相当于买入了。

所以买不买，我们没办法做决定，因为每天收盘不卖等于买入，开盘不卖等于买入，我们其实时时刻刻都在买入，哪怕是空仓，我们会买逆回购。

大部分人很容易倾向于总结自己最得意的那几次交易，试图“复制成功”。这是个误区。很多人因此而永远走不出来。这就是好比看着k线做纯价格形态比对，由于视角单一，你并不能完全清楚把握胜率。也就是你的总结很多时候并不能导致高胜率，特别是在样本不足的情况下，这也不符合统计学原理。

所以对自身交易系统的认知就很重要，在我们买一一只股票的时候，首先做到对股票研究清楚。

然后就是对自身交易系统的匹配，什么时候买，什么价格买，买多少仓位，自己可以承受亏多少，什么情况下止损。

这是因人而异的事情，你现在净值2.0和你净值0.2，能够承担的风险肯定不一样，设的止损价位也不一样，进而买入价位也不一样。

我们没有办法去总结如何大赢，但可以做到控制如何大亏。把可能导致出现大幅亏损的漏洞都堵上，就行了。

不允许大亏，不是不允许亏。老徐一直讲我们需要承受合理回撤，但是我们不允许亏出底线。

曾经老徐给大家提过一个建议，就是下载自己的历史交割单，把自己历史每笔交易都复盘一下，找出亏损的共性，以后避免。

这就是提对自己的认知，如果每次都有新的大输的理由，甚至一个坑你掉几次还不总结，这都是死很快的原因。

边交易边学边总结，完善自己，提升对自己的认知，知道我能承受亏多少，就能决定了我能赚多少。知道我在哪里亏，就可以在除此之外的地方大概率赢。

不断画边界，不断试探出安全区，最终把“大亏”控制在自己的可承受范围内，这就是合理做法。

所以招商轮船现在还可以买吗？每个人都有不同的决策。

招商轮船最多几层仓？老徐每次都是说自己最多多少。

招商轮船多少止损？老徐也只敢说自己2019年不止损。

毕竟每个人，都不一样。

四、对交易对手的认知

交易对手多种多样，每个类型的交易对手每天做决策的依据不一样，但最终会表现在量和价上。

在前面，老徐说说过，招商轮船，老徐不关心短期运价，老徐关心的是IMO在2020年的影响。

那我们的交易对手们在关心什么呢？

如果他关心的是短期运价，那他就会根据今天的运价，做出明天的买卖决定。

如果他关心的是技术指标，那他会根据MACD、KDJ金叉死叉，BOLL、ENE中轨上轨，做出相应的买入卖出决策。

根据PE估值，是一种情况，如果他按照PB估值，又是另外一种情况。

有的人按照日线炒股，有人按照周线月线炒股，你的卖点可能恰恰是别人的买点。

前几天出研报，有人认为是利好，有人认为是利好出尽。

这些人，都是我们的交易对手，他们时而和老徐站在一起，时而站在对立面。

有人买就有人卖，今天买别人也能明天卖，不清楚对手是谁，不清楚对手风格，不清楚对手目的，不清楚对手资金规模，一问四不知，但是却想根据对手做交易决策，这和抛硬币没有什么区别。

就像周五看到龙虎榜有机构卖出，那他周四是买入还是卖出？明天是买入还是卖出？我们很难判断，进而对股价走势的影响也就无法判断。

有人说，招商轮船太热了，大家不要发帖了，让他冷一冷，但是打开软件看一下，在这么多分歧之下，成交量1%不到，已经是十月来的新低了，这不是热的表现吧。这就是交易对手在量上面的表现。

2019年6月11，$宁德时代(SZ300750)$解禁金额662亿，低开迅速拉升，收盘翻红。

天风证券解禁不到100亿，两个一字跌停之后，一路阴跌。

同样，可以看看$迈瑞医疗(SZ300760)$10.13的解禁，高位解禁，当天的价格却是最近的最低价。

同样是解禁，为什么会不一样呢结果呢？

这就是交易对手不一样，迈瑞医疗、宁德时代，都是机构投资者居多，价投为主，偏理性，当日下跌后股价立马就又涨了回去。

而天风证券呢，作为小盘明星次新股，集中很多喜爱投机的短线交易者，他们甚至不会去看公司的公告。对解禁没有准备，没有逾期，遇上解禁就等于踩雷了，无脑挂跌停卖出，导致下跌30来点。

这就是不同的交易对手在价上面的表现。

总结一下：

我们在决定对一只股票做出交易的时候，尽量的要去深入了解，这是一只什么类型的股票，他上涨的逻辑是什么，他可能会出现什么样的利空。

我现在的交易模式需要怎么去参与，如果遇到利空我该如何止损？

我的队友是谁？现在的行情会大涨还是大跌？大跌他会不会逆盘？大盘大涨他会不会落后？

这一切都考虑清楚了，我们也就知道怎么操作了。

上面四点，就是我们对个股、对市场、对自己、对对手的认知，决定了我们的操作，我们永远赚不到超出我们认知范围外的钱，除非靠运气，但靠运气赚到的钱，最后往往又会靠实力亏掉。

所以，建立一个规则系统，就是要能够通过简单方式来挑选出适合自己参与的标的和参与方式。没有谁比你自己更了解你，并且你曾经吃过的亏，曾经赚过钱的钱，能够帮助你建立这一套规则系统。

在股市，有正确的态度，努力的从别人的经验中学习适合自己的地方，哪怕是从头开始学习，就会不断进步。

没有持续学习的态度，天天看谁都不顺眼，哪怕现在确实收益不错，也会不断的被别人超越，毕竟市场在不断的变化。