『中国股市为什么大跌』昨天股市为什么会大跌!

(本文由公众号越声研究(yslc927yj)整理，仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)

A股大涨大跌都是散户造成的吗，散户都退出了股市会怎么样?

目前A股投资者结构由散户主导，确实是暴涨暴跌的一个重要因素。

美国股市早期也是散户主导，20世纪30年代的时候，也经历过暴涨暴跌，很多股票炒起来涨几十倍，跌的时候又跌了90%。目前的A股和当时的美股比较像，投资者都追逐暴利，想赚快钱，涨的时候没人关心泡沫，把市盈率炒成市梦率，跌的时候就会跌得很惨。

而美股现在机构投资者占比90%以上，散户投资者占比不足10%。A股正好反过来，散户投资者占比90%以上，机构投资者占比不足10%。这样的投资者结构，使得大部份参与者都乐此不疲的一起玩击鼓传花的游戏，造成暴涨暴跌，毕竟大多数散户股民对股市了解不深，有些甚至连最基本的概念都不甚了解，就看着红红绿绿的K线在玩。

刚刚说了，目前A股散户投资者占比过高，是大涨大跌的一个重要因素，但并不是决定因素。

A股这么多年来，经历了一轮又一轮的涨跌循环，现在上证指数3000点左右，2008年的时候上证指数6000点，现在仅有当时的一半。如果在当时进入市场的，又没有买到能穿越牛熊股票的投资者，现在绝大多数还在套牢状态。那么中国经济过去十年是衰退的吗?并不是，中国经济一直在向前发展，为什么A股大起大落还在原点，除了散户投资者比例过高外，还有三个方面的因素：

第一、重融资轻回报

虽然说上证指数经历了这么多年了，点位也只有当年的一半，但是市值却增长了很多。上市公司由当时的几百家增长到现在的三千多家，将近十倍。股市表面上看起来低了很多，但实际上市值比十年前增长了很多，这些市值基本上都是上市公司首发IPO和巨量再融资，也就是说，大量上市公司从股市融到了钱，但却没有给予投资者回报，投资者成了默默无闻的只讲付出不求回报的“奉献者”。

第二、上市公司投机

我们常常会说散户爱投机，实际上散户是被迫投机，你老老实实去所谓投资，一不小心就买到了财务造假的公司，按照巴菲特所说的长期持有，结果持有了很多年，资产越持越少了，散户当然心寒了，不再想信价值投资，不再去践行价值投资，进而加入投机大军。而投机之风其实也是上市公司引导的，很多上市公司不把精力放在搞好主业上，到处玩资本运作，溢价收购兼并，玩概念，看到什么题材火，就成立个子公司假装搞转型，最后主营业务下滑，转型失败，成为共输局面。

第三、制度仍不完善

虽然A股经历了二十多年的发展，但很多制度仍不完善，这些制度又反过来成为资本家们利用的漏洞。你比如说对违规的上市公司，顶格处罚60万元，在我看来这并不是处罚，而是鼓励作假违规，因为他们获利的金额远高于60万，那么违法的成本太低，反而变成了一种鼓励。各种减持 套现、各种忽悠式重组等等，使得市场参与各方都在浑水摸鱼，造成各种炒作乱像，这些才是暴涨暴跌的根源。

我认为把A股暴涨暴跌的责任归于散户，是极其不负责的。散户为股市劳心劳力，不但为上市公司输血，还每天关心国际国内政治经济大事，上知天文，下知地理，如果真的把散户的心伤透了，把散户赶出了这个市场，我并不认为股市就会更加理性，相反会更加失去活力。

因而，A股要想健康长久发展，根本不在于去散户化，而在于解决以上我所说的三个问题!

无论是投资者还是管理层，都希望A股走出慢牛，但A股自月初以来，一直激烈震荡。最近的下跌还让K线呈现双头的迹象。

对于股市这种暴涨暴跌的情形，有人认为，就是A股散户太多了，而且散户喜欢追涨杀跌，所以股市就容易急涨急跌。如果散户把钱交给机构操作，机构操作相对稳定，那么股市也会企稳。

真的是这样吗?

并不是!

首先散户的数量虽然比较多，但资金量并不大，约占A股总资金量的25%。要知道股市都是靠资金推动，25%的资金是没法操纵整个股市的。

而且，散户都喜欢满仓，并不像游资那样上蹿下跳，对价格波动的影响很有限。

其次，散户数量太多，很难形成合力。散户都是自己操作，并不会拉帮结伙操纵股票，也不会利用媒体影响舆论。

在同一时刻，就有成千上万的股民买入股票，也有成千上万的股民卖出股票，就像小学课本《天鹅，大虾和梭鱼》里形容的那样，所有动物都在往不同的方向拉，彼此力量都会抵消，车就会一动不动。

股市也一样，由于不同股民的买卖力量相互抵消，股市基本不会变动，更别说暴涨暴跌了。

既然不是股民的原因，那会是谁呢?

从上面的分析可以看出，要想操纵股市，一要资金量大，二要形成合力。谁能满足这两个条件?

大小非!

这里的大小非指的是上市公司的原始股东，包括那些已经解禁的。他们持有A股约50%的市值，从资金量上有操纵股市的能力，满足第一个条件。

第2， 他们持有的股票成本非常低，通常几毛钱，一两元顶天了。而股票价格是几元、几十元，一旦卖出，就是暴利，所以即使是熊市大跌，他们仍然可以卖出获得暴利。

这种暴利驱使他们共同卖出，由此形成合力，满足第二个条件。

据媒体报道，本轮行情开始后，投资者信心逐渐恢复，反而是大小非拼命减持股票。有的甚至是违规减持，被发现后居然宣称"敲错键盘，把买入敲成卖出"，以此搪塞监管。

可以说，如果不管住大小非任意减持的手，本轮行情有可能就此终结。对于那些违规减持的，必须严惩，以儆效尤。

另外，政策市里，消息的提前泄露也容易让股市暴涨暴跌。比如前段时间动辄几十点的跳空缺口，很可能就是有人提前知道消息，在集合竞价时间就大买大卖造成的。

还有，股指期货松绑，会助涨助跌，也容易造成股市激烈波动。

总之，想要维持慢牛，就必须对上述因素进行抑制，维护整个股市的正常秩序。

要知道什么类型的形态不能买，列举几个点

1、均线空头排列的股票不能买

均线空头排列，参数较小的短期均线在参数较大的长期均线的下方,并且均线向下发散。这种形态坚决不买，如果出现反弹信号，也不建议新手参与，对于空头排列的股票 止损要坚决。当断不断必受其乱。

2、出现天量阴线的股票不能买

如果一只股票之前走势比较平稳，成交量也相对中规中矩，突然某天或某几天开始放巨量，这种天量一般都是主力开始逃离的信号。股价表现要么开始横盘，要么开始往下。虽然后面不排除有继续上涨的可能，但是那是很久之后的事情了。

3、暴涨过的个股不能买

股票的上涨是靠资金推动，当一只股票涨到300%甚至更高之后，原来的主力一旦抽身跑掉，新的主力是不会那么快形成的，需要时间来收集筹码，而当一个股票，只有散户在小打小闹，是成不了气候的，因为短期内价格很难上涨。

另外，如果个股行情走势想一根筷子，短期直冲上天，那说明庄家已经换筹走人，在做最后的拉升诱多，此时如果再进去就会被套。

4、出现乌云盖顶形态的股票不能买

乌云盖顶，由两根K线组成，通常出现在一段上升趋势的末期，或在水平调整区间的上边沿，市场价格在第一个交易日大力收阳，第二天却高开低走，大幅下跌，跌幅达第一根阳线实体一半以下，这常常是一种见顶标志。当发现股票出现乌云盖顶形态，要及时作出卖出决定

5、出现吊颈线的股票不能买

股价经过一轮涨升后，在高位出现一条长下影、小实体的图线(阴阳不分)称为吊颈。吊颈是强烈的卖出信号。吊颈形态出现时，当日的成交量转为萎缩，说明当日为无量空涨形态，进一步印证涨势的不可持续。

当吊颈形态包括以下两个条件时，见顶回落的可能性非常大：一是，吊颈的K线为阴线，二是吊颈的下影线部分比K线实体长两倍以上。

6、利好兑现的股票不能买

俗话有说，利好兑现变利空，利空出尽是利好。炒股票，往往是炒预期，一旦预期实现，可能就是功成身退的时候，有时主力可能还会提前撤退。

很有很多不能买的股票，这里只是举一些常见的例子，实盘的时候，我们如何识别?

很简单，每天跌停榜复盘，就看看那些跌幅高的股票，看看日线图，多看看，看看有什么共性，让你找涨的股票不会找，找跌的股票不难吧，而当你知道什么股票不能买，之后想实现一买就涨就容易多了。

投资者在股市里的五个成长阶段。

第一阶段：初入股市，满满的全是美梦。

刚开始你小心翼翼的买卖股票，操作很频繁，每天恨不得操作一万次才过瘾，自己拿的股票不涨就抓耳挠腮，看到别的股票大红恨的咬牙切齿，喜好追涨杀跌，因为你看到很多人通过股票市场成了百万富翁。但当你真正的进入交易，价格就和你的操作反着走，于是你赶紧反向操作，但是价格又反过来了，你为了避免损失，在不利于你的头寸上加倍，意图摊平。有时你能够成功的摆脱亏损，但更多的时候你会灰头土脸;在这个阶段，你根本没意识到自己是一个不称职的交易者。

阶段二：意识到自己是一个不合格的交易者

在这个阶段，你认识到要想成功，自己必须付出更大的努力;你认识到，自己还不具备成为一个稳定获利者所具有的技术和素质;你试图抓到顶和底，试图用你的指标找到精确的趋势翻转点;你总能抱紧你的亏损交易，甚至试图摊平，因为你相信你是对的;你认为那些声称自己挣钱的人都在撒谎，他们不可能挣那么多，因为你认为自己对市场研究了那么多尚且不能，他们怎么可能呢?本人的亲戚就有仍处于这个阶段的，本人在他面前从不谈及股票和我的看法，因为他是听不进去的，他不会认同我，可能从心里从没看的上我，觉得我一个刚进股市的和他一个炒股十几年的相比懂个P啊。资本市场里懂与不懂，你认同或不认同，赚钱，资产账户增值才是赢家，就算我不懂，我一直盈利，你能说我的操作和个人对市场的感觉有问题吗?

阶段三：我找到了

在阶段二的末期，你认识到，不是系统本身造就了不同交易者的差异;你认识到，如果思路和资金管理正确，即便只使用简单的移动平均也能挣到钱;你开始尝试读一些关于交易理念和心理的书籍，并试图鉴别这些书中所描述的性格特征;在这个时候，你迎来了(我找到了) 的时刻;这个时刻让你的大脑有了新的思路你突然间认识到，你不能，别人同样不能精确的预测市场的价格，哪怕是10秒之后的价格，更不用说20分钟以后的价格了;你开始只专注于某一个系统，并且重塑自己的交易方式;你开始从中得到快乐，并能够控制自己的风险;你开始进入每一个交易，只要你的策略显示它具有更大的胜算;当交易向不利于你的方向发展时，你不再感到生气，因为你知道你不可能预测价格，这不是你自己的错;一旦你发现交易不利于自己时，你能够退出交易;你知道下一个交易会有更高的成功率，因为你相信自己的简单交易系统;你很快能认识到交易游戏就是一件事情——能够采取一贯的策略和纪律来对待每一个交易;你学会了合适的资金管理，使用合适的杠杆比例，能够控制帐户风险等等;这个时候你想起了一年前别人给你的建议，不禁会心一笑;那个时候你还不能接受，但现在可以了;(我找到了) 的时刻标志是，你真正接受你不能够预测市场的事实;

阶段四：意识到自己是个合格的交易者

你接受系统信号发出的每一个交易;你能够象对待盈利一样来对待亏损;你能够止盈，会设置目标价，让利润奔跑，因为你坚信你的系统终究会赢;你开始在乎股票的上涨空间，开始慢慢的不在乎时间了，不在乎短期的波段，洗盘，回调对你都无用，你开始明白了，你揣测不了主力的心思，你唯一要做的就是跟随，跟随才是法宝，你做不了主力，你只能承认主力吃肉我只喝点汤就行。你努力的改进你的交易，慢慢的，你开始盈利了。

阶段五：无意识的合格交易者

现在一切就绪，如同你每天无意识驾车一样，你每天的交易也处于无意识状态;这是交易的理想之国，你能够完全控制自己的情绪，使帐户保持快速的上升。慢慢的你从市场里看到熙熙攘攘的人群，在那些吵着抄底、逃顶的散户的求教声中，你依稀看到了自己当初的影子。尽管你给了他们自己的建议，但你知道对他们而言，大部分无用。他们中的一些或慢或快的要走你曾经走过的路，毫无疑问的是，更多的人永远都不能超越第二个阶段;对你来说，交易不再令人感到刺激，甚至有些烦，正如你生活中的工作一样。

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