〔人民币贬值对股市的影响〕人民币升值对股市利好还是利空?

最近，有一些专家、学者表示，如果房价倒下，国内的股市和实体经济也会跟着一起倒下。因为，房地产这个行业还牵扯到其他太多的行业，如果房地产不行了，像钢材、水电、家具、物业、装修、家电等众多行业都会陷入低迷，马上就会有大量从业人员失业。所以，我们看到很多城市不允许开发商大幅度的降房价。

对此，我们认为，这些人在混淆高房价和房地产业的概念：一方面，我们国家现在调控房地产市场，主要是房地产市场投机炒作氛围浓郁，而绝不是要让房地产业衰退。现在是房地产业与其他行业相比过度的繁荣，需要降降温，让高房价回归居住属性。

另一方面，如果房地产去投机化、去杠杆化，不仅国内金融体系更加安全，房价跌下来了，大家都买得起房了，会有更多的购房需求迸发出来，届时相关的十几个行业都能得到更健康的发展。

还有人表示房地产也是实体经济的一部分，不应该把房地产与实体经济分割开来。对此，我们认为，关键要怎么来看的，如果纯粹是开发商建造商品房，解决了大量农民工就业问题，那房地产的确是实体经济。

而与之相反，而如果是房地产拿掉了居住的属性，披上了金融的外衣，还要加十几倍的杠杆，变成了投资品，那它就是虚拟经济。也就是说，你把房子用来居住的，它就是实体经济，如果你把房子用来投机炒作的，那它就是虚拟经济。

现在问题来了，如果房价倒下，股市是不是能走出长期的大牛市？我认为这需要取决于两个方面：一个是，房价下跌了，会导致部分投机性购房需求转投股市吗？这要看股市处于什么位置了，以及是否有赚钱效应了。

如果股市处于历史高位，蓝筹股板块都存在泡沫，进入股市只能是短线博弈，毫无长期投资价值可言，那么从房地产市场出来的资金是不会流向股市。而如果股市跌到了历史的底部区域，外面的资金是有可能进入股市战略布局的。

另一个是，如果房地产市场降了温，游资究竟会流向哪里，如果是流向商品市场，就会导物价上涨，如果流向大宗商品市场，那大宗商品价格就会暴涨，当然，如果要让房地产市场的资金流向实体经济领域，那就必须要有政策方面的引导，如果没有贷款、税收等方面的政策支持，实体经济也很难有起色。只有实体经济好起来了，上市公司的业绩提升了，价值投资者才会进入股市进行长期的投资。

实际上，高房价对实体经济的伤害是不容低估的：首先，房价越来越高，有了赚钱效应，大量社会资金肯定会流向房地产业，大家都想赚快钱，谁也不愿意去风险较大的实体经济，这会导致实体经济衰退。届时，我国的产业结构升级，转型高端制造业、发展高新科技等都将成为空话。我们要表达的是，房地产业并没有与实体经济对立，而是高房价与实体经济产生了严重的影响。

再者，买房适当的加杠杆能刺激国内消费，有利于国内经济的发展。而目前在高房价的情况下，购房者每个月赚来的钱很大一部分都要还房价，剩下的钱只能用于最基本的日常开销。现在，国内居民的消费能力有限，企业商品库存积压严重，要想通过内循环来拉动经济的难度是非常大的。房地产本身并不会对国民消费有太大的影响，而高房价泡沫对国民的消费能力的削弱是不言而喻的。

最后，高房价也抬高了实体经济的成本，比如土地、厂房、写字楼、房租等。因为，房价涨了，与之相关的地块、写字楼、房租等都要上涨，甚至于用工成本也会跟着一起上调。这也让很多实体企业深感到吃不消。

前些年，任正非就抱怨深圳龙岗的地价和房价太高，于是把华为的研发中心和生产基地搬到东莞的松山湖地区。连华为的任正非都觉得地价和房价上涨推高了实体经济的成本。要说高房价对国内实体经济没有一点影响是自欺欺人。

很多人认为，房价若是跌了，相关十几个行业就会低迷。实际上，房价跌了，老百姓的消费能力提升了，相关行业反倒会迎来蓬勃的发展机遇。而现的高房价，倒反而会影响到实体经济的融资、转型升级、降低成本、促进消费等。所以，高房价才是造成实体经济受冲击的罪魁祸首。