「欧浦智网股吧」欧浦智网股吧股吧…

投资要点：

欧浦智网(002711,股吧)最近进军冷链、塑料电商，更改公司名称，并拟与平安银行(000001,股吧)进行战略合作，公司业务结构变化较大，市场对公司较为关注，故撰写本篇深度报告，主要投资观点如下：

公司供应链价值生态体系初步搭建完成，努力转型为综合供应链服务商。公司通过线下、线上和供应链金融三网融合，解决原有行业痛点，打造完善的供应链价值生态体系，获得优越生态位。公司借助已有的电商及智能物流基础，进军家具、冷链及塑料板块，在O2O上的布局切合了“互联网+”服务实体、提高产业效率的发展方向，并且开始在基础民生和产业集群带方面施展拳脚，发展前景广阔。

与平安银行合作，供应链金融闭环渐成。公司收购欧浦小贷，满足了公司钢贸客户融资需求，充分掘金长尾市场，增强供应链服务粘性及盈利水平。随着供应链金融渐渐向闭环发展，公司选择和平安银行进行合作，金融服务+物联网+大数据将形成对客户信息的有效分析、风险控制和供应链金融解决方案能力，并且分析过程智能化将提高放款速度并压缩运营成本，贷款边际成本降低使公司的供应链金融服务中小企业成为可能，公司将率先抢占物联网金融端口，获得营造物联网金融生态圈的先发优势。

推动产业、互联网、金融跨界融合，公司志向远大。公司“基于智能化物流产业链发展项目”列为国家现代物流业2015年第一批专项建设扶持项目，该项目投资为10亿元，由相关金融机构安排中长期优惠利率贷款予以扶持。该项目内容为：通过物联网技术应用于以智能家居、智能物流、智能钢铁、金属、机械装备、塑料、冷链、农业、公共资源等业务为重点，为信息流、物流、资金流“三流”合一，将产业、互联网、金融实现跨界融合，实现公司全国战略发展大布局及推动物流产业升级发展。

维持“买入”评级。公司逐步布局家具、冷链、塑料板块，向综合供应链服务商转型意图明显；公司与已布局物联网金融的平安银行合作，双方将形成强大供应链金融服务能力，供应链金融闭环将形成，有利于公司打造物联网金融生态圈；维持公司“买入”评级。预计15-17 年EPS 预测0.44、0.52、0.62 元/股，对应PE为57、48和41倍，PB 为5.81 倍。。

风险提示：经济形势变化；钢材售价变动；公司经营治理；合作协议推进等。